The macro desk

2026年7月の米非農業部門雇用者数は2万3千人の減少となり、市場予想の8万人増を大きく下回った。失業率は4.1％に低下したが、労働力人口の減少が主因であり、労働市場の強さを示す指標としては注意が必要だ。これを受けて連邦準備制度理事会の9月利上げ確率は40％に低下し、米国債利回りやドル指数は下落、株式市場は上昇した。今

2026年7月の米雇用統計は非農業部門で2万3千人の雇用減少を記録し、5月・6月の雇用増加数も大幅に下方修正された。失業率は4.1％に低下したが、労働参加率は過去5年半で最低の61.4％に落ち込んだことが背景にある。特に地方自治体とレジャー・ホスピタリティ業界での雇用減が目立つ。賃金上昇率は月0.1％、年3.1％と低調

2026年8月7日に発表された米7月雇用統計は、労働市場の鈍化を示し、連邦準備制度理事会（FRB）の今後の金融政策に重要な示唆を与えた。7月29日のFOMC会合での利上げ据え置き決定後、市場は利上げ期待を一時後退させたが、FRB議長ケビン・ウォーシュの発言を受けて長期金利は急騰。ドルは堅調に推移し、株式はテクノロジー主

2026年8月5日現在、市場は米連邦準備制度理事会（FRB）の連邦基金金利の今後の動向に注目しています。7月28-29日のFOMCでは政策金利が3.50%-3.75%に据え置かれましたが、3名のメンバーが利上げを主張し、政策の方向性に分裂が見られました。6月の非農業部門雇用者数が予想を大きく下回る57,000人増にとど

2026年7月時点で連邦準備制度の政策金利は3.63％に据え置かれ、6月の米国消費者物価指数（CPI）は332.568と高止まりしている。この経済環境の下、国内航空券は前年夏比で約15％、国際線は12％の値上がを記録。ホテルの稼働収益も高級ホテルを中心に4.8％増加した。こうした「休暇インフレ」は、旅行支出における所得

2026年8月5日に発表された7月のADP民間雇用報告は、44,000人増と市場予想を大きく下回り、6ヶ月ぶりの低水準となりました。一方で、転職者の賃金上昇率は4.4%に加速しています。これを受け、7月末の米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ据え置き決定は9対3の分裂投票となり、政策の先行きの不透明感を強めています。