The macro desk

8월 12일 발표된 7월 CPI는 월간 0.1% 상승, 연간 3.4% 상승이 예상되며, 이는 6월의 이례적 인플레이션 하락 이후 다시 소폭 반등하는 모습이다. 연준은 7월 FOMC에서 금리를 3.50~3.75%로 동결했으나, 일부 위원은 추가 인상 필요성을 제기했다.

2026년 7월 미국 고용보고서가 예상과 달리 23,000개 일자리 감소를 기록하면서 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 기대가 크게 낮아졌다. 8월 7일 기준 연방기금금리는 3.63%로 유지됐으나, CME FedWatch에 따르면 9월 금리 동결 확률이 56%로 상승했다.

2026년 8월 7일 발표된 7월 미국 고용보고서는 23,000명 고용 감소라는 예상 밖 결과를 내놓았다. 5월과 6월 고용 수치도 10만 명 이상 하향 조정됐다.

8월 10일 현재, 7월 미국 고용지표가 시장 기대를 크게 밑돌면서 9월 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 기대가 약화됐다. 실업률은 4.1%로 낮아졌지만 노동참여율 하락에 따른 왜곡으로 해석된다. 평균임금 상승률도 둔화됐다.

2026년 7월 28~29일 FOMC 회의에서 연방준비제도(Fed)는 기준금리를 3.63%로 유지했습니다. 하지만 미국 내 항공료, 호텔비, 유류비 등 여행 관련 비용은 여전히 작년 대비 크게 상승해, 특히 저소득층의 여행 지출은 감소하는 반면 중상위층은 견조한 수요를 보이고 있습니다.

7월 말 연방공개시장위원회(FOMC)가 금리를 동결했음에도 불구하고, 일부 위원들의 반대와 연준 의장의 발언이 시장에 불확실성을 키우고 있다. 8월 5일 JP모건 웰스매니지먼트는 9월 25bp 인상 전망으로 입장을 바꾸었고, TBAC도 시장이 금리 인상 가능성을 반영하기 시작했다고