The macro desk

7월 22일부터 24일까지 중동 지역의 이란 전쟁 관련 갈등이 고조되면서 국제 유가가 배럴당 100달러에 육박했다. 이로 인해 미국 국채 수익률과 모기지 금리가 급등하고, 달러 강세가 나타났다.

6월 CPI 보고서가 예상보다 큰 인플레이션 둔화를 보여주면서 7월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리 동결 가능성이 높아졌다. 그러나 중동 분쟁으로 인한 유가 25% 급등과 여전히 끈질긴 주거·서비스 물가 압력은 연준이 올해 추가 금리 인상을 배제하지 못하게 하는 요인이다.

이번 주 최대 관심사는 7월 28~29일 FOMC 회의다. 6월 CPI가 예상보다 크게 둔화됐지만, 연준 고위 인사들은 여전히 인플레이션 억제 의지를 강하게 피력하고 있다.

7월 14일과 15일 발표된 6월 CPI와 PPI가 인플레이션 둔화를 시사하며 시장은 연준의 추가 금리 인상 기대를 낮췄다. 달러는 약세를 보였고, 주식시장도 상승했다.

2026년 6월 미국 소비자물가지수(CPI)가 0.4% 하락하며 인플레이션 둔화 신호를 보였지만, 핵심 CPI 상승과 연준 인사들의 발언은 금리 인상 가능성을 여전히 열어두고 있다.

오늘 발표된 6월 CPI는 헤드라인 인플레이션이 4.2%에서 약 3.9%로 하락해 일견 긍정적 신호를 보였으나, 에너지 가격 하락에 따른 일시적 효과에 불과하다. 핵심 인플레이션은 2.9% 수준에서 여전히 높게 유지되면서 연준의 금리 인상 압박을 가중시켰다.