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7월 1일 유로존 소비자물가지수(HICP) 인플레이션이 예상보다 크게 둔화되면서 유럽중앙은행(ECB)의 긴축 기대가 약화됐다. 반면, 미국 연방준비제도(Fed) 의장 케빈 워시가 인플레이션 목표 달성 의지를 재확인하며 매파적 입장을 유지해 달러 강세를 뒷받침했다. 이에 EUR/USD 환율은 소폭 하락해 1.1383에 마감했다. 시장은 7월 ECB 회의에서 금리 동결 가능성을 93% 이상 반영하는 한편, 9월 연준 금리 인상 가능성은 70% 수준으로 유지하고 있다.

6월 말 EUR/USD 환율은 유로존 인플레이션 둔화와 미국 연준의 금리 인상 기대감 차이로 인해 1.1394로 소폭 하락했다. 유럽중앙은행(ECB)은 에너지 가격 하락에 힘입어 강경한 금리 인상 필요성을 낮추는 반면, 미국 연방준비제도(Fed)는 노동시장 강세와 인플레이션 우려로 연내 추가 금리 인상을 시사하며 달러 강세를 유지하고 있다. 시장은 ECB의 정책 경로에 대해 다소 비관적인 시각을 보이나, 일부 분석가는 하반기 유로화 반등 가능성도 제기한다.

EUR/USD의 반등은 유로가 갑자기 강해졌기보다 달러의 안전자산 프리미엄이 일부 빠진 결과에 가깝다. 다만 Federal Reserve의 금리 전망과 ECB의 추가 인상 기대가 동시에 살아 있어, 1.1406 부근의 방향성은 도하 휴전의 지속성과 미국 금리 기대에 달려 있다.

최근 미국 경제 지표의 부진과 연준 인사들의 비둘기파적 발언이 달러 약세를 유도하며 EUR/USD 환율이 1.14선을 회복했다. 유럽중앙은행(ECB)의 6월 금리 인상과 인플레이션 기대치 하락도 유로화에 긍정적 영향을 미쳤다. 다만, 기술적 저항과 금리 차이로 인해 이번 반등이 일시적일 수 있다는 분석도 존재한다.