米財務省の長期債買い入れ倍増でドル急落、EUR/USDは1.1681まで上昇

今週の為替市場の主役はドルの急落とEUR/USDの上昇

2026年8月20日、EUR/USDは前日比0.65％高の1.1681まで上昇し、5月末以来の高値を更新しました。この動きの背景には、米財務省が19日に発表した長期国債（10年～30年）の流動性支援買い入れを倍増するという予想外の措置がありました。これにより、週初に19年ぶりの高水準となっていた30年債利回りは5.337％から5.184％へと急低下し、ドルの強力な支えが失われた形です。

ドル指数は6通貨に対して3カ月ぶりの安値である約98.813まで下落しました。TDセキュリティーズのシニア・レートストラテジスト、プラシャント・ニュワハ氏は「買い入れは量的緩和ではないが、財務省は事実上譲歩した」と指摘。StoneXのマット・シンプソン氏も「この動きでドルの重要な支えが失われた」と述べています。

米財務省の買い入れ倍増が示す市場の不安

今回の米財務省の介入は、長期債市場の過度な利回り上昇による市場の混乱を抑える狙いがありますが、市場参加者の間では連邦準備制度理事会（FRB）のインフレ抑制姿勢や米国の財政持続可能性に対する疑念が広がっています。スコシアバンクのショーン・オズボーン氏は「財務省の介入は市場がFRBのインフレ抑制へのコミットメントを疑い始めている証拠」と述べました。

一方で、FRBの7月28～29日の会合議事録（8月19日公表）では、一部の政策担当者が利上げを支持していたものの、最近のインフレ鈍化や弱い雇用統計を受けて市場は利上げ停止を織り込みつつあります。MUFGリサーチは「利上げ再開の緊急性は見られず、2026年は据え置きが続く見込み」と分析しています。

ECBの利上げ期待がユーロを下支えする

対照的に、欧州中央銀行（ECB）は9月の利上げがほぼ確実視されており、ユーロ圏の賃金上昇は穏やかで、インフレの二次的影響はまだ見られないとの見解が示されています。ECB理事のオリ・レーン氏は8月19日に「賃金成長は抑制されている」と発言し、ECBのラガルド総裁も同日に「エネルギーショックにもかかわらず欧州経済は2026年第2四半期に0.4％の成長を続けている」と述べました。この堅調な経済指標がユーロの底堅さを支えています。

主要通貨ペアの動きと市場のセンチメント

EUR/USDの上昇はドルの弱さを反映し、GBP/USDやAUD/USDも同様にドル安の恩恵を受けています。USD/JPYはわずかに下落し、円はドルに対して若干の買い戻しが見られました。

今後の注目イベントと市場の焦点

来週の市場は、8月26日から28日にかけて開催されるジャクソンホール会議に注目が集まります。FRB議長ケビン・ウォッシュ氏の発言がドルの方向性を左右する可能性が高いです。また、9月10日のECB政策決定会合も重要なイベントで、利上げの有無や今後の金融政策のヒントが期待されています。

さらに、8月21日には米国の速報PMI、ユーロ圏のHCOB総合PMI、英国のS&Pグローバル総合PMIが発表され、これらの経済指標が短期的な為替変動に影響を与えるでしょう。

結論：ドルの弱さとECBの引き締め期待が交錯するEUR/USD

今週のEUR/USDの上昇は、米財務省の長期債買い入れ倍増という予想外の政策介入が引き金となり、ドルの主要な支えが失われたことに起因します。一方で、ECBの利上げ期待がユーロを下支えし、両者の動きが交錯する形で相場が動いています。

市場はFRBの利上げ継続に対する疑念を強める一方、欧州の経済成長やインフレ動向に注目しており、今後の金融政策の方向性が為替相場の鍵を握るでしょう。特にジャクソンホール会議でのFRB議長発言は、ドルの反発またはさらなる下落の分岐点となる可能性があります。

為替取引を行う投資家は、こうした政策動向と経済指標を踏まえ、リスク管理を徹底しつつEUR/USDの動きを注視する必要があります。取引環境の比較や手数料、スプレッドの違いを考慮するなら、eToroのような多様な通貨ペアを扱うブローカーも選択肢に入るでしょう。

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FAQ

Q1: 米財務省の長期債買い入れ倍増はなぜドル安につながったのですか？ A1: 長期債の利回りが高止まりするとドルに対する需要が強まりますが、買い入れ倍増により利回りが低下し、ドルの魅力が減少したためです。

Q2: ECBは本当に9月に利上げするのでしょうか？ A2: 市場は利上げを織り込んでおり、ECB関係者の発言も賃金上昇が抑制されていることを示しているため、利上げが実施される可能性が高いです。

Q3: ジャクソンホール会議で注目すべきポイントは何ですか？ A3: FRB議長のインフレ見通しや金融政策の方向性に関する発言が、ドルの今後の動きを左右する重要な材料となります。

Q4: 今後EUR/USDの相場はどう動く可能性がありますか？ A4: ドルの政策不透明感とECBの引き締め期待が交錯しているため、短期的にはボラティリティが高まる可能性があります。重要な経済指標や政策発表に注目が必要です。

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参考資料

- 米ドル急落と米財務省の債券買い入れ倍増：https://vertexaisearch.cloud.google.com/grounding-api-redirect/AUZIYQFiUcfEqw8ph6HRksDr20axCOBtGyp6ZSP6WlhfZYis1_ZS1eL_DiZ7f3_Jf4MqwZ9DB4flpBPIwlKSBS4ufppFIeVvhhfdhEjOwv0WLCkYO28CAxSuFs9vcL7dHq5VqX3Okc4T-zwC4jfG3gbcbDythbhrA0LuBNofH5SO-87tODrl5nSGMh_BOIBiewEnTO3EDd9NsvCYOSZ1FrCXvCo8NVq5dlAJ658= - EUR/USD市場分析と予測：https://vertexaisearch.cloud.google.com/grounding-api-redirect/AUZIYQFmiVOI7-EKqXS3sZi5S7WbzF5V1g9G_NaxaLiQOkRz6VBjY50k1r61Ar1DyHi8QxIVxk5imxdmt7On37fq_UHIYT9QC_jvV0AW1n-S9pU70GZu6MLw6hk9caT8Nd47UeLgjoNV_QLV80uknQy280kLanL5Cg58dL6rJXlULH7zNSk3g21K37qhSlPfjvUQFYcEWjh4BWlek6QjIg== - ドル指数の動向と市場反応：https://vertexaisearch.cloud.google.com/grounding-api-redirect/AUZIYQHqJ4iX4hDi2VxyMMtaFt8FKNR1Tc_0PFfr1yLw1ZmwfMtIKYCBE_cMJPOb8JLq0z_mP35il9HYe8AU19Wap1dUzq1cwSejWqjIt5Oj1ufZHueQGJMvrhlTPeS-GJfL3t_IbNYix0Ddgjz13OgUK4eWrkLT5zygk-D7_6zTdGPu8S_PgD3cmkFI9qTL2NZiYZwuOfdNGe6qclThve14YrMvSBDWO18SJA==

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出典

• US Dollar Falls To Three-Month Low, Treasury Boosts Bond Buybacks
• EURUSD forecast and analysis for today, 20 August 2026: key levels & trading scenarios
• Dollar at three-month low as Treasury moves to soothe bond jitters | Kitco News
• EUR/USD Forecast: Euro Maintains Strong Momentum Following the Release of the Fed Minutes | FOREX.com Europe
• Gold, EUR/USD Forecast: Two trades to watch - FOREX.com