EULが81％急騰、Upbit上場とショートスクイーズが引き金に：集中リスクと今後の展望は？

概要：EULがUpbit上場で急騰、DeFi?レンディング市場に注目集まる

2026年7月26日、DeFi?レンディングプロトコルEuler（トークン名：EUL）は、韓国最大の暗号資産取引所UpbitのKRW市場に正式に上場した。これを受けてEULのスポット価格は24時間で81.3％も急騰し、2.07ドルの水準から一気に跳ね上がった。市場資本総額は約5661万ドル、24時間取引高は約1億3590万ドルと活発な取引が見られている。

なぜ急騰したのか？上場とショートスクイーズのダブル効果

EULの急騰は、Upbit上場という明確な材料が最大の引き金だ。Upbitは韓国最大の取引所であり、同時期に同じくモジュラー型レンディングプロトコルのMorpho（MORPHO）もKRW市場に追加されたことから、アジア圏でのDeFi?レンディング分野への関心が高まっていることが伺える。

さらに、7月25日には約50万9000ドル相当のショートポジションが12時間および24時間の間に清算されるショートスクイーズが発生。これが市場の買い圧力を一気に高め、流動性が薄い中での急激な価格上昇を助長した。Euler Labsは同日、レンディング市場向けの新しいツール、特に予想される自己資本利益率をプレビューできる機能のアップデートをアピールしており、これも投資家の新たな取引関心を引きつけている可能性がある。

技術的背景と市場環境

ただし、EULは十分なOHLC（始値・高値・安値・終値）データが存在せず、テクニカル分析の詳細なチャート解析は現時点では困難だ。加えて、今週の暗号資産市場全体は「リスクオンムード」にあり、ビットコインは54,000ドル超、イーサリアムは1,300ドル台を維持している。この強気相場の追い風もEULの価格上昇を後押ししていると考えられる。

集中リスクと売り圧力の懸念

一方で、EULには大きなリスクも存在する。トークンの保有は非常に集中しており、トップ100のウォレットが追跡可能な供給量の93％以上を保有。さらに、55のクジラウォレットが市場資本の86.51％を占めている。このような集中度の高さは流動性の薄さを示し、価格の急激な変動リスクを高める。

また、EULのトークンは2025年に完全にロック解除が終了しており、現在はすべてアンロックされた状態だ。創業者や従業員、アドバイザーに26.5％、戦略的パートナーに39.5％が割り当てられているが、これらはすべてアンロック済みで、将来的な売り圧力の源となる可能性がある。

主要指標比較表

今後のシナリオとリスク管理

EULの今後の展開は、上場効果の継続性と大口保有者の動向に大きく左右される。以下の3つのシナリオを想定できる。

1. 上昇継続シナリオ：Upbit上場による新規投資家流入が続き、プロダクトアップデートへの期待も高まる。ビットコインやイーサリアムの強気相場が追い風となり、価格は2.5ドル以上を目指す。
2. 調整シナリオ：大口クジラの一部が利益確定売りを開始し、流動性の薄さから価格が乱高下。2ドル付近でのサポートを試す展開となる。
3. 急落シナリオ：集中保有による売り圧力が強まり、ショートスクイーズの反動もあって価格が急落。1.5ドル以下まで押し下げられる可能性もある。

投資家向けリスクマップ

投資家は以下のポイントに注意しながらポジションを管理することが望ましい。

• 大口保有者の動向をウォレット追跡で監視する。
• Upbitの取引量と新規ユーザーの流入状況を注視する。
• ビットコインやイーサリアムなど主要暗号資産の相場動向を踏まえたリスク管理。
• プロダクトアップデートや市場のニュースに敏感に反応する。

最終判断：慎重ながらも注目の銘柄

まとめ

Euler（EUL）はUpbitのKRW市場上場を契機に大きく値を伸ばしたが、同時にショートスクイーズや流動性の薄さも価格変動を激しくしている。トップ保有者の集中と完全アンロック済みのトークンによる売り圧力は引き続き警戒が必要だ。今後はUpbitでの取引量と大口ウォレットの動向、そしてビットコインやイーサリアムの市場環境が重要なカギを握る。投資家はこれらの要素を踏まえつつ、慎重にポジションを構築することが求められる。

なお、EULの取引を検討する際は、手数料やスプレッド、プラットフォームの使いやすさを比較できるeToroのような取引所も選択肢に入れると良いだろう。

よくある質問（FAQ）

Q1: EULの急騰は今後も続く可能性がありますか？

A1: Upbit上場の効果やプロダクトのアップデート次第で短期的な上昇は期待できるが、保有集中や売り圧力リスクがあるため長期的には慎重な見方が必要です。

Q2: ショートスクイーズとは何ですか？

A2: ショートスクイーズは、空売りポジションを持つ投資家が損失回避のために買い戻しを迫られ、価格が急騰する現象を指します。EULでは約50万ドルのショート清算が価格上昇を加速させました。

Q3: EULのトークンロック解除は完了していますか？

A3: はい。EULのトークンは2025年に完全にロック解除が終了しており、現在はすべてアンロック状態です。これが売り圧力の一因となる可能性があります。

Q4: Euler Labsの新機能は価格にどのように影響しますか？

A4: Euler Labsが提供するレンディング市場向けの自己資本利益率プレビュー機能などのアップデートは、投資家の関心を高め、取引量増加や価格上昇の一因となっています。

Related reading

For more context, read s&p 500.

For more context, read ビットコイン ドル.