米イラン緊張再燃で金価格が4067ドルに下落、ドル高・FRB利上げ観測が重荷に

金価格下落の背景：米イラン緊張と原油高の連鎖反応

2026年6月29日、金価格は前日比0.47%安の1トロイオンスあたり4067.72ドルに下落しました。この下落の主な要因は、ペルシャ湾における米国とイラン間の地政学的緊張の再燃です。両国間の攻撃応酬が原油価格を押し上げ、エネルギーコストの上昇がインフレ懸念を再び強めました。このインフレ懸念は、米連邦準備制度理事会（FRB）が金融引き締め姿勢を強化するとの見方を市場に広げ、金価格に下落圧力をかけました。金は通常、地政学的リスクが高まると安全資産として買われる傾向がありますが、今回は原油高によるインフレとそれに伴うFRBの利上げ観測が、非利子資産である金の魅力を相対的に低下させる結果となりました。

ドル高進行が金相場に与える影響

金価格へのもう一つの重荷は、米ドル高の進行です。6月28日には米ドル指数が約13カ月ぶりの高値圏に達しました。金は主にドル建てで取引されるため、ドル高は海外の投資家にとって金を割高に感じさせ、需要を抑制する要因となります。特に、米国の金融政策が引き締め方向に向かう中で、ドルの強さは利子を生まない金にとって魅力が薄れる原因となっています。

FRBの利上げ観測と金価格の関係

市場は現在、2026年中に最大3回のFRBによる利上げを織り込んでおり、9月には約60%の確率で利上げが行われると見られています。利上げは短期金利の上昇を意味し、これは利子を生まない金にとって逆風となります。今週初めに発表された米国の個人消費支出（PCE）インフレデータは、ほぼ予想通りでしたが、FRBの即時利上げ加速への懸念を和らげつつも、インフレが依然として目標水準を上回っていることを確認しました。これにより、FRBの引き締め継続への期待が根強く、金価格の上値を抑える形となっています。

専門家の見解と市場の反応

Global X ETFs Australiaのジャスティン・リン氏は6月29日、「4,000ドル台を維持していることは、わずかな押し目買い勢がこの水準を守ろうと戻ってきている証拠だ」と指摘しました。一方、Macquarieのストラテジストは6月27日、「市場の焦点はインフレの推移とFRBをはじめとする中央銀行の政策対応に集まっている」と述べています。FxProのチーフマーケットアナリスト、アレックス・クプツィケビッチ氏は6月28日、「4,000ドルのサポートは一時的に機能しているが、安定性には疑問が残る」と警戒感を示しました。さらに、アナリストのヴィッキオ氏は、「資本コストと短期金利が金価格の鍵であり、特に2年物米国債利回りの動向に注目すべきだ。FRBの利上げが続けば、金価格は3,000ドル台に下落する可能性もある」と述べ、さらなる下落リスクを示唆しました。

長期的な支えと今後の注目点

短期的な下落圧力が強まる中でも、人民銀行をはじめとする中央銀行による継続的な金の買い増しは、金価格の下値を支える構造的な要因となっています。これにより、金は依然として長期的な安全資産としての地位を保っています。市場参加者の中には、今回の調整を継続的な金強気相場における買いの好機と捉える向きもあります。また、新たな緊張にもかかわらず金が4,000ドル水準を維持していることは、この価格帯を守ろうとする押し目買い勢が戻ってきていることを示唆しています。

今後の注目ポイントは、7月末に予定されているFOMC（連邦公開市場委員会）会合と、今週発表予定の米国の雇用統計（非農業部門雇用者数）およびISM製造業景況指数です。これらの経済指標がFRBの金融政策の方向性を左右し、金価格の次の動きを決定づける可能性が高いです。

金価格の現状とリスク要因まとめ

金取引を検討する投資家は、米国の金融政策動向や地政学リスクの変化、ドルの動きに注視する必要があります。特に、FRBの利上げペースが加速すれば、金価格の下落圧力が強まる可能性があるため注意が必要です。

また、金取引を行う際は、取引手数料やスプレッドの低いプラットフォームを選ぶことも重要です。例えば、eToroは多様な商品にアクセスでき、初心者にも使いやすい取引環境を提供しています。

FAQ：金価格の動向に関するよくある質問

Q1: なぜ米イランの緊張が金価格に影響するのですか？

A1: 地政学的リスクが高まると、通常は安全資産としての金の需要が増加します。しかし、2026年6月29日の状況では、ペルシャ湾での米イラン間の緊張再燃が原油価格を押し上げ、インフレ懸念を強めました。これにより、FRBの利上げ観測が高まり、利子を生まない金の魅力が相対的に低下し、価格下落につながりました。

Q2: ドル高が金価格に与える影響は何ですか？

A2: 金は米ドル建てで取引されるため、ドル高が進むと、ドル以外の通貨を持つ海外の投資家にとって金が割高になります。これにより、金の購入意欲が減退し、需要が抑制され、金価格に下落圧力がかかります。6月28日には米ドル指数が約13カ月ぶりの高値圏に達し、この影響が顕著でした。

Q3: FRBの利上げはなぜ金にとってマイナス材料なのですか？

A3: FRBの利上げは短期金利の上昇を意味し、債券などの利回り資産の魅力が増します。これに対し、金は利子を生まない非利回り資産であるため、相対的な投資魅力が低下します。市場が2026年中に最大3回の利上げを織り込んでいることが、金価格の重荷となっています。

Q4: 今後の金価格の注目イベントは何ですか？

A4: 今後の金価格の動向を左右する主要なイベントとしては、7月末に予定されている連邦公開市場委員会（FOMC）会合、米国の雇用統計（非農業部門雇用者数）、およびISM製造業景況指数が挙げられます。これらの経済指標がFRBの金融政策の方向性に影響を与え、金価格の次の動きを決定づける可能性があります。

Related reading

For more context, read ドージコイン.

For more context, read s&p 500.