7월 18일 금값, 연준 긴축 우려에 4,000달러선 붕괴 후 소폭 반등

금값 4,000달러선 붕괴, 연준 긴축 기대가 주된 원인

7월 18일 금값은 1온스당 4,010.60달러에 거래되며 전일 대비 0.16% 하락했다. 지난주부터 이어진 하락세가 지속된 가운데, 7월 16~17일에는 심리적 지지선인 4,000달러 선이 붕괴되는 모습도 나타났다. 이는 미국 연방준비제도(Fed)의 긴축 정책 기대감이 강화된 결과다. 특히 9월 금리 인상 확률이 약 59%, 12월 이전 추가 인상 가능성은 73%에 달하는 등 시장은 금리 인상이 ‘더 오래, 더 높게’ 이어질 것으로 보고 있다.

연준 위원들의 매파적 발언도 금값 하락 압력을 키웠다. 케빈 워시 전 연준 의장과 댈러스 연준 총재 로리 로건은 최근 견조한 미국 경제 지표를 근거로 금리 인상 기조가 쉽게 완화되지 않을 것임을 강조했다. 이로 인해 금은 무이자 자산이라는 특성상 금리 상승기에 매력이 떨어지고 있다.

강달러와 국채 금리 상승, 금 투자 매력 약화

미국 달러 지수(DXY)는 7월 12일 기준 106.3으로 강세를 유지 중이다. 달러 강세는 금 가격에 직접적인 하락 압력으로 작용한다. 달러로 가격이 매겨지는 금은 달러가 강해질수록 상대적으로 비싸져 수요가 줄어드는 경향이 있기 때문이다. 또한 10년 만기 미국 국채 수익률이 4.53%까지 상승하며 금 보유의 기회비용이 커졌다.

이러한 금리와 달러 강세 환경은 금을 포함한 비수익 자산에 투자하는 데 부담을 주고 있다. 시장 참여자들은 금 대신 국채나 달러 자산에 더 높은 수익을 기대하며 자금을 이동시키는 모습이다.

중동 지정학적 긴장과 유가 상승, 금에는 복합적 영향

중동 호르무즈 해협 인근에서의 긴장 고조는 전통적으로 금과 같은 안전자산 수요를 자극하는 요인이다. 그러나 이번 주 브렌트유 가격은 약 12% 상승했음에도 불구하고 금값 상승으로 이어지지 않았다. 시장은 유가 상승을 인플레이션 압력으로 해석해 연준의 긴축 정책 강화 가능성을 높이는 쪽에 무게를 두고 있다.

따라서 지정학적 리스크가 금 수요를 일부 지지하는 한편, 인플레이션 우려가 금리 인상 기대를 부추겨 금값에는 상반된 영향을 미치는 상황이다. CPM 그룹과 모건 스탠리 등 주요 기관들은 이 같은 복합적 요인이 금 가격의 변동성을 키우고 있다고 분석한다.

인도 현물 금 수요 약화, 글로벌 금 시장에 부담

7월 18일 인도 현물 금 가격은 하락세를 보이며 국내 금 수요가 약화된 신호를 보였다. 인도는 세계 최대 금 소비국 중 하나로, 현물 수요가 금 가격에 중요한 영향을 미친다. 인도 사라파 협회(All India Sarafa Association)에 따르면 최근 금 수요가 줄어든 것은 높은 금값과 인플레이션 압력, 그리고 금리 인상 기대가 복합적으로 작용한 결과다.

반면 인도 멀티 커머디티 익스체인지(MCX)에서 거래되는 금 선물은 소폭 상승해 투자자들의 단기 매수세가 일부 유입된 모습을 보였다. 그러나 전반적인 시장 심리는 여전히 신중한 상태다.

금 가격 주요 지표 비교

반대 시나리오: 안전자산 수요 강한 반등 가능성

현재 금값 하락의 주요 원인은 연준의 금리 인상 기대와 강달러지만, 중동 지정학적 긴장이 더욱 심화될 경우 금의 안전자산 수요가 급증할 가능성도 배제할 수 없다. 특히 호르무즈 해협 인근에서 군사적 충돌 위험이 커지면, 투자자들은 위험 회피 차원에서 금 매수에 나설 수 있다.

또한 폴란드와 중국 등 주요 중앙은행들의 금 매입도 금 가격의 하단을 지지하는 요소다. 다만 실질 금리 상승 추세가 지속된다면 이들 매입이 장기 강세장으로 전환시키기에는 한계가 있을 것으로 전문가들은 보고 있다.

투자자들이 주목할 다음 변수

금값 향방을 가를 다음 주요 변수는 9월 연준 금리 결정과 미국의 경제 지표 발표다. 특히 7월 말부터 발표될 소비자물가지수(CPI)와 소매판매 지표가 금리 인상 지속 여부를 가늠하는 척도가 될 전망이다. 또한 중동 지정학적 상황의 추가 악화 여부도 금값에 큰 영향을 미칠 수 있다.

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FAQ

Q1: 왜 금값이 중동 긴장에도 불구하고 하락하나요?

중동 지정학적 긴장은 보통 금값 상승 요인이지만, 이번에는 유가 상승이 인플레이션 압력으로 작용해 연준의 금리 인상 기대를 강화했습니다. 금리는 금 보유의 기회비용을 높여 금값 하락을 초래했습니다.

Q2: 4,000달러선 붕괴가 의미하는 바는 무엇인가요?

4,000달러는 심리적 지지선으로, 이 선이 무너지면서 기관 투자자들의 금 보유 비중이 줄어들고 있다는 신호로 해석됩니다. 이는 단기적으로 금값 하락 압력을 키울 수 있습니다.

Q3: 인도 금 수요 약화가 글로벌 금시장에 미치는 영향은?

인도는 세계 최대 금 소비국 중 하나로, 현물 수요 감소는 금 가격에 하방 압력을 가합니다. 특히 인도 내 수요가 약화되면 글로벌 금 수요 회복에도 부정적 영향을 줄 수 있습니다.

Q4: 앞으로 금값이 반등하려면 어떤 조건이 필요할까요?

중동 긴장 고조로 안전자산 수요가 급증하거나, 미국 경제 지표가 약화돼 연준의 금리 인상 기조가 완화될 경우 금값 반등이 가능할 것입니다.

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