Złoto na fali po słabszych danych z rynku pracy USA – czy rajd utrzyma się powyżej 4 380 USD?

Rajd złota po słabszych danych z rynku pracy w USA

W ostatnim tygodniu zakończonym 7 sierpnia 2026 roku złoto zanotowało jeden z najsilniejszych wzrostów od początku roku, a w dniu 11 sierpnia 2026 roku cena metalu szlachetnego testowała poziom 4 380 USD za uncję. Głównym katalizatorem tego ruchu była niespodziewana utrata 23 000 miejsc pracy w USA w lipcu, co zostało ogłoszone w piątek 7 sierpnia. Dane te zaskoczyły rynek, redukując oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych przez Federal Reserve we wrześniu.

Zmniejszenie perspektywy zaostrzenia polityki monetarnej Fed przełożyło się na osłabienie dolara amerykańskiego oraz spadek rentowności obligacji skarbowych USA, co zwiększyło atrakcyjność złota jako aktywa nieprzynoszącego odsetek, ale bezpiecznej przystani w czasach niepewności.

Wzmożony popyt ze strony banków centralnych i funduszy ETF

Wspierając wzrosty, w lipcu Chiński Bank Ludowy (PBOC) dokonał największego miesięcznego zakupu złota od niemal trzech lat, zwiększając swoje rezerwy o 20 ton. To sygnał silnego zainteresowania złotem ze strony największego światowego konsumenta metalu, co ma istotne znaczenie dla globalnego rynku.

Równocześnie obserwujemy wzrost napływów do funduszy ETF inwestujących w złoto, co potwierdza rosnące zainteresowanie inwestorów instytucjonalnych. Menedżerowie funduszy hedgingowych zwiększyli swoje długie pozycje netto o 12 070 kontraktów w tygodniu kończącym się 4 sierpnia, osiągając najwyższy poziom optymizmu od ponad pół roku.

Geopolityka i inflacja – czynniki podtrzymujące popyt

Napięcia w regionie Bliskiego Wschodu, zwłaszcza dotyczące strategicznego Cieśniny Ormuz, podtrzymują status złota jako bezpiecznej przystani. Ryzyko zakłóceń w dostawach ropy naftowej może wpłynąć na wzrost cen surowca energetycznego, co z kolei może wywołać presję inflacyjną na globalne gospodarki.

Warto zauważyć, że pomimo spadku cen ropy WTI o 4,87% na początku sierpnia, ostatnie doniesienia wskazują na możliwy wzrost cen surowca z powodu niepewności wokół regionu Zatoki Perskiej. Wyższe ceny ropy mogą zwiększyć inflację, co zwykle sprzyja złotu jako zabezpieczeniu przed utratą wartości pieniądza.

Perspektywy i ryzyka – czy złoto utrzyma momentum?

Eksperci rynku są podzieleni co do dalszego kierunku cen złota. Praveen Singh, szef działu walut i surowców w Mirae Asset ShareKhan, rekomenduje strategię kupowania korekt zamiast gonienia za wzrostami, wskazując na potencjał wzrostu ceny złota do 4 500 USD w krótkim terminie, pod warunkiem stabilizacji cen ropy na niższych poziomach.

Z kolei analityk FOREX.com Razan Hilal zwraca uwagę na oznaki wyczerpania rajdu, wskazując na wykupienie rynku i wysokie wartości wskaźnika RSI, co może zwiastować krótkoterminową korektę mimo utrzymującego się trendu wzrostowego.

Dodatkowo, inwestorzy powinni mieć na uwadze nadchodzące odczyty inflacji CPI i PPI w USA, zaplanowane odpowiednio na 12 i 13 sierpnia. Wyższe od oczekiwań dane mogą ponownie zwiększyć presję na podwyżki stóp procentowych, co negatywnie wpłynęłoby na cenę złota.

Kontekst cross-asset i porównanie z innymi surowcami

W trakcie rajdu złota, akcje spółek związanych z tym metalem, takich jak Newmont i Barrick, zyskały około 6% w okresie od 20 lipca do 8 sierpnia 2026 roku, co pokazuje pozytywny sentyment inwestorów wobec sektora wydobywczego.

Dla porównania, ropa WTI odnotowała spadek o prawie 5% na początku sierpnia, co podkreśla rozbieżność w dynamice surowców energetycznych i metali szlachetnych. Miedź natomiast pozostaje stabilna, z niewielkim wzrostem cen, co wskazuje na umiarkowane oczekiwania co do globalnego wzrostu gospodarczego.

Tabela: Szybki przegląd kluczowych surowców (stan na 11 sierpnia 2026)

Gdzie szukać dostępu do rynku złota?

Inwestorzy zainteresowani ekspozycją na złoto mogą rozważyć różne formy inwestycji, od fizycznego metalu, przez fundusze ETF, aż po akcje spółek wydobywczych. Wybór brokera, który oferuje konkurencyjne warunki handlowe, niskie opłaty i przejrzystą platformę, jest kluczowy. Przykładowo, platforma eToro zapewnia szeroki dostęp do rynku złota oraz innych surowców, co może być wygodnym rozwiązaniem dla inwestorów detalicznych.

Podsumowanie i kluczowy punkt obserwacyjny

Złoto znajduje się obecnie na fali wzrostowej, napędzanej słabszymi danymi z rynku pracy USA, rekordowymi zakupami ze strony PBOC oraz utrzymującymi się napięciami geopolitycznymi. Jednakże rynek stoi przed potencjalnym ryzykiem korekty, zwłaszcza w obliczu zbliżających się odczytów inflacji CPI i PPI, które mogą zmienić oczekiwania co do polityki Fed.

Najważniejszym punktem obserwacyjnym na najbliższe dni jest publikacja amerykańskiego indeksu cen konsumpcyjnych CPI w środę 12 sierpnia 2026 roku. Wynik tego raportu może zdecydować o dalszym kierunku cen złota w krótkim terminie.

---

FAQ

Co spowodowało ostatni wzrost ceny złota?

Głównym czynnikiem była niespodziewana utrata 23 000 miejsc pracy w USA w lipcu, co zmniejszyło oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych przez Fed. Dodatkowo, silny popyt ze strony banków centralnych, zwłaszcza Chin, oraz napięcia geopolityczne podtrzymały atrakcyjność złota.

Jakie ryzyka mogą obniżyć cenę złota w najbliższym czasie?

Największym ryzykiem jest publikacja danych inflacyjnych CPI i PPI w USA. Wyższe od oczekiwań wskaźniki mogą zwiększyć presję na podwyżki stóp procentowych, co zwykle negatywnie wpływa na złoto. Ponadto, techniczne oznaki wykupienia rynku mogą doprowadzić do korekty cen.

Czy inwestorzy powinni kupować złoto teraz czy czekać na korektę?

Eksperci sugerują, że lepszą strategią jest kupowanie podczas korekt cenowych, zamiast gonienia za wzrostami. Potencjał wzrostu do około 4 500 USD jest możliwy, ale rynek może doświadczyć krótkoterminowych spadków.

Jakie znaczenie mają zakupy złota przez banki centralne?

Zakupy banków centralnych, zwłaszcza dużych jak PBOC, sygnalizują długoterminowe zaufanie do złota jako rezerwy wartości i zabezpieczenia przed ryzykami makroekonomicznymi. To zwiększa popyt i stabilizuje ceny metalu na globalnym rynku.

---

Złoto pozostaje jednym z najważniejszych surowców dla inwestorów szukających ochrony przed niepewnością gospodarczą i geopolityczną. Obserwacja kluczowych danych makroekonomicznych oraz globalnych napięć będzie decydująca dla dalszej dynamiki cen tego metalu.

Więcej informacji o inwestowaniu w złoto i innych surowcach znajdziesz na naszej stronie, a także w analizach dotyczących bitcoin kurs i innych aktywów.

Related reading

For more context, read bitcoin kurs.