Bitcoin 36% poniżej szczytu: Fed, odpływy z ETF-ów i spór o koniec bessy

Bitcoin (BTC) znajduje się dziś w kluczowym momencie, notując cenę około 80 271,89 USD. Co jednak ważniejsze, wciąż dzieli go znaczący dystans od historycznego szczytu z października 2025 roku, wynoszącego 126 080 USD – to spadek o blisko 36,33%. Ta luka cenowa stanowi centralny punkt obecnej dyskusji rynkowej, w której sprzeczne sygnały zderzają się ze sobą, utrudniając jednoznaczną ocenę przyszłości największej kryptowaluty.

Długa droga do szczytu: Dlaczego Bitcoin pozostaje w tyle?

Obecna cena Bitcoina odzwierciedla utrzymujący się trend spadkowy, potwierdzony przez 14-dniowy wskaźnik RSI na poziomie 42,75, wskazujący na neutralne do niedźwiedziego momentum. Wolumen obrotu, wynoszący zaledwie 68% średniej z 30 dni, sugeruje również mniejsze zaangażowanie na rynku. W ciągu ostatnich 5 i 20 dni BTC odnotował odpowiednio spadki o 4,47% i 6,16%, co dodatkowo podkreśla negatywną dynamikę w krótkim i średnim terminie. Mimo niewielkiego wzrostu o 0,17% w ciągu ostatnich 24 godzin, Bitcoin wciąż balansuje tuż nad kluczowym poziomem wsparcia w okolicach 80 085 USD, z oporem na poziomie 80 437,7 USD.

Makroekonomiczne hamulce i korelacja z technologią

Jednym z głównych czynników hamujących odbicie Bitcoina jest szersza awersja do ryzyka na rynkach finansowych, szczególnie w obliczu zbliżającej się decyzji Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych, zaplanowanej na 28 października 2026 roku. Podwyższone ceny ropy, utrzymująca się inflacja i silna aktywność gospodarcza mogą skłonić Fed do utrzymania restrykcyjnej polityki monetarnej. Historycznie, takie warunki osłabiają popyt na aktywa spekulacyjne, do których zalicza się Bitcoin.

Co więcej, Bitcoin wykazuje ostatnio zacieśnioną korelację z akcjami technologicznymi. Jego 21-dniowa korelacja z indeksem Nasdaq-100 osiągnęła poziom 0,67, co oznacza, że sentyment na rynku technologicznym ma coraz większy wpływ na cenę BTC. To sugeruje, że Bitcoin, zamiast działać jako niezależne zabezpieczenie, jest coraz częściej postrzegany jako aktywo ryzykowne, podobne do spółek technologicznych.

Odpływy z ETF-ów i fala likwidacji

Ostatnie dane dotyczące przepływów kapitału z amerykańskich funduszy ETF na spot Bitcoina potwierdzają presję spadkową. 22 października odnotowano znaczące odpływy netto w wysokości około 635 milionów USD, a 23 października kolejne 137,9 miliona USD. Te negatywne przepływy przyczyniły się do ogólnego ujemnego bilansu za październik, odwracając wcześniejsze, silne napływy.

Rynek kryptowalut doświadczył również znacznych likwidacji lewarowanych pozycji długich. Między 25 a 26 października zlikwidowano pozycje o wartości około 117 milionów USD w całym rynku (z czego 22-32 miliony USD dotyczyły BTC). Jeszcze większa fala likwidacji, sięgająca 404 milionów USD (w tym 158,45 miliona USD w BTC), miała miejsce 24 października, gdy Bitcoin na krótko spadął poniżej 80 000 USD. Te zdarzenia wskazują na agresywne pozycjonowanie lewarowane, które jest bardzo wrażliwe nawet na niewielkie spadki cen.

Sygnały od wielorybów i drobnych inwestorów – sprzeczne narracje

Aktywność tzw. „wielorybów” (dużych posiadaczy Bitcoina) prezentuje mieszany obraz. Podczas gdy niektóre raporty z 24 października sugerowały potencjalną akumulację poprzez duże transfery BTC do nowych portfeli, inne dane z 26 października wskazują, że depozyty Bitcoina od drobnych inwestorów na giełdzie Binance osiągnęły sześciomiesięczne maksimum, podczas gdy depozyty wielorybów spadły. Ta rozbieżność może oznaczać, że inwestorzy detaliczni dążą do sprzedaży przy każdym odbiciu, podczas gdy więksi posiadacze wykazują mniejszą presję sprzedażową w krótkim terminie. Warto śledzić te przepływy na giełdach kryptowalut, aby lepiej zrozumieć sentyment rynkowy.

Czy bessa już się skończyła? Spojrzenie Galaxy Research

Pomimo obecnego trendu spadkowego i znacznego oddalenia od ATH, niektórzy analitycy przedstawiają kontr-narrację. Galaxy Research, pod kierownictwem Alexa Thorna, sugeruje, że bessa Bitcoina zakończyła się w czerwcu 2026 roku, a aktywo znajduje się obecnie w fazie akumulacji. Ta perspektywa opiera się na wskaźnikach technicznych, takich jak utrzymywanie się ceny Bitcoina powyżej 200-tygodniowej średniej kroczącej oraz odzyskanie i utrzymanie 50-tygodniowej średniej kroczącej przez pięć kolejnych tygodni. Galaxy Research zauważa również zmniejszenie aktywności sprzedażowej ze strony długoterminowych posiadaczy w 2026 roku w porównaniu do lat poprzednich. To sugeruje, że obecna słabość cenowa i odpływy z ETF-ów mogą być tymczasowymi wahaniami w ramach większego, podstawowego trendu akumulacji instytucjonalnej. Więcej na temat kursu Bitcoina można znaleźć w naszych wcześniejszych analizach, np. tutaj.

Dominacja Bitcoina w trudnych czasach

W szerszym kontekście rynku kryptowalut, altcoiny takie jak Ethereum i Solana doświadczyły w ciągu ostatniego miesiąca jeszcze większych spadków procentowych niż Bitcoin. Doprowadziło to do wzrostu dominacji Bitcoina powyżej 60% w październiku 2026 roku. Sugeruje to, że kapitał przepływa do Bitcoina jako stosunkowo bezpieczniejszego aktywa w przestrzeni kryptowalut, nawet jeśli cały rynek zmaga się z przeciwnościami.

Co dalej? Kluczowe punkty do obserwacji

Najbliższym kluczowym wydarzeniem będzie decyzja Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych, która zostanie ogłoszona 28 października 2026 roku. Komunikat Fed oraz ton wypowiedzi prezesa Jerome'a Powella będą miały decydujący wpływ na sentyment rynkowy i potencjalnie na dalsze ruchy Bitcoina. Inwestorzy powinni również monitorować przepływy z funduszy ETF oraz aktywność wielorybów, aby ocenić, czy faza akumulacji faktycznie nabiera tempa, czy też presja sprzedażowa będzie się utrzymywać. Przełamanie poziomu oporu 80 437,7 USD mogłoby sygnalizować próbę odbicia, podczas gdy spadek poniżej wsparcia 80 085 USD otworzyłby drogę do dalszych spadków.

Źródła

• Crypto Market Today, Oct. 26: Bitcoin Slips Below $80,000 as Fed Decision Looms | The Motley Fool
• Bitcoin Analysis: BTC Is Falling on Doubts About AI Spending. Is It Trading Like a Tech Stock Now? - 24/7 Wall St.