Słabszy raport zatrudnienia w USA i jego wpływ na rynki: czy to początek nowej hossy?

Słabszy niż oczekiwano raport zatrudnienia w USA za lipiec 2026, opublikowany 8 sierpnia przez US Bureau of Labor Statistics, wywołał gwałtowną zmianę nastrojów na globalnych rynkach finansowych. Zamiast spodziewanego wzrostu liczby miejsc pracy, odnotowano spadek o 23 tysiące, co było pierwszym takim sygnałem od dłuższego czasu. Dodatkowo, dane z poprzednich miesięcy zostały znacznie zrewidowane w dół, co potwierdziło słabnięcie rynku pracy. Ten „zły raport to dobra wiadomość” scenariusz sprawił, że inwestorzy zaczęli wyceniać mniejsze prawdopodobieństwo kolejnych podwyżek stóp procentowych przez Federal Reserve, szczególnie w kontekście wrześniowego posiedzenia, gdzie szanse na podwyżkę spadły z 67% do 44%.

Rekordy na giełdach i spadek rentowności obligacji

W efekcie, 9 sierpnia indeks S&P 500 zamknął się na nowym rekordowym poziomie powyżej 7 700 punktów, a Nasdaq Composite odnotował tygodniowy wzrost przekraczający 5%. Co istotne, rajd ten nie ograniczył się tylko do gigantów technologicznych, ale objął szeroki zakres sektorów. Wspierając tę dynamikę, rentowności obligacji skarbowych USA spadły – rentowność 10-letnich obligacji obniżyła się do 4,64%, a dolar amerykański osłabił się względem innych walut.

Surowce na fali optymizmu

Również rynek surowców zareagował na te zmiany. Cena złota wzrosła o 2,4%, osiągając poziom 4 342,81 USD za uncję, co jest znaczącym skokiem w krótkim czasie. Wzrost ten wynika z obaw o inflację i niepewność na rynkach walutowych. Z kolei ceny ropy naftowej lekko spadły, co jest powiązane z nadziejami na porozumienie między USA, Iranem i Omanem dotyczące bezpieczeństwa cieśniny Ormuz – kluczowego szlaku transportowego ropy. To potencjalne porozumienie redukuje ryzyko geopolityczne i obawy o wzrost inflacji z powodu zakłóceń dostaw surowców.

Silne wyniki kwartalne jako fundament rajdu

Podstawą dla pozytywnego sentymentu są także solidne wyniki finansowe spółek za drugi kwartał 2026 roku. Zysk na akcję (EPS) dla indeksu S&P 500 rośnie w tempie 51,44%, a po wyłączeniu jednorazowych zdarzeń wzrost ten oscyluje w granicach 26-29%. To pokazuje, że fundamenty gospodarcze i korporacyjne pozostają mocne, co wspiera wyceny akcji i zachęca inwestorów do ryzyka.

Czynniki ryzyka i przeciwwagi

Mimo optymizmu, nie brakuje głosów ostrzegających przed nadmiernym entuzjazmem. Geopolityczne napięcia wokół cieśniny Ormuz nadal mogą eskalować, co w krótkim terminie może ponownie podnieść ceny surowcĂw i inflację. Ponadto, w nadchodzącym tygodniu kluczowe będą dane inflacyjne z USA – wskaźnik CPI i PPI, które mogą zweryfikować, czy Fed rzeczywiście może pozwolić sobie na spowolnienie podwyżek stóp.

Bank of America wskazuje, że wskaźnik Bull & Bear osiągnął 9,7 – najwyższy poziom od 2021 roku, co sugeruje, że rynek jest bardzo byczy, a takie ekstremalne nastroje często zwiastują korekty. Ponadto, sierpień historycznie bywa miesiącem o zmiennej płynności i krótkoterminowych ruchach napędzanych przez momentum, a nie fundamentalne zmiany.

Perspektywy i co obserwować dalej

Inwestorzy powinni uważnie śledzić nadchodzące dane inflacyjne oraz rozwój sytuacji geopolitycznej, zwłaszcza negocjacje dotyczące cieśniny Ormuz. Również rynek obligacji pozostaje kluczowym wskaźnikiem – dalszy spadek rentowności może wspierać akcje, ale wzrost stóp nadal stanowi zagrożenie, zwłaszcza dla segmentu małych spółek.

Dla tych, którzy rozważają różne opcje inwestycyjne, warto porównać dostęp do rynków i koszty transakcyjne u brokerów takich jak eToro, gdzie platforma oferuje szeroki wachlarz instrumentów i konkurencyjne spready.

Podsumowanie

Słabszy raport zatrudnienia w USA za lipiec 2026 wywołał pozytywną falę na rynkach akcji i surowców, głównie dzięki oczekiwaniom na spowolnienie podwyżek stóp procentowych przez Fed. Rekordowe poziomy indeksów S&P 500 i Nasdaq, spadek rentowności obligacji oraz wzrost cen złota świadczą o tym, że inwestorzy obecnie preferują ryzyko i aktywa zabezpieczające przed inflacją. Jednak nadchodzące dane inflacyjne i ryzyka geopolityczne mogą szybko zmienić ten obraz, dlatego ostrożność i monitorowanie kluczowych wskaźników pozostają niezbędne.

---

FAQ

Jak raport zatrudnienia z lipca 2026 wpłynął na decyzje Fed? Raport pokazał spadek liczby miejsc pracy, co zmniejszyło oczekiwania na dalsze podwyżki stóp procentowych przez Fed, zwłaszcza podczas wrześniowego posiedzenia.

Dlaczego ceny złota wzrosły po słabym raporcie zatrudnienia? Złoto zyskuje, gdy inwestorzy szukają bezpiecznych aktywów w obliczu niepewności inflacyjnej i osłabienia dolara, co nastąpiło po publikacji danych.

Czy obecny rajd na giełdach jest trwały? Chociaż fundamenty są silne dzięki dobrym wynikom spółek, ryzyka geopolityczne i nadchodzące dane inflacyjne mogą wprowadzić zmienność i ograniczyć dalsze wzrosty.

Jakie wydarzenie rynkowe warto obserwować w najbliższych dniach? Kluczowe będą dane inflacyjne CPI i PPI z USA, które mogą potwierdzić lub podważyć oczekiwania dotyczące polityki monetarnej Fed.

---

Tabela: Kluczowe dane rynkowe z ostatnich dni

Related reading

For more context, read bitcoin kurs.

For more context, read bitcoin.