Presja na EURUSD rośnie w oczekiwaniu na sygnały Fed i EBC w cieniu utrzymującej się inflacji

Silniejszy dolar podbija presję na EURUSD

Para EURUSD zakończyła tydzień 27 sierpnia 2026 roku na poziomie 1,1645, co oznacza spadek o 0,21% względem poprzedniego dnia. To efekt rosnącej siły dolara amerykańskiego, który zyskał na wartości po publikacji danych o inflacji PCE za lipiec. Inflacja PCE, będąca preferowanym wskaźnikiem Fed, wzrosła do 3,7% rok do roku, co przewyższyło oczekiwania rynku i spowodowało wzrost rentowności amerykańskich obligacji. Wzrost osobistych dochodów o 0,4% oraz wydatków konsumpcyjnych o 0,2% dodatkowo podkreślił siłę amerykańskiej gospodarki.

EBC podtrzymuje jastrzębi ton, ale rynek już to zdyskontował

W odpowiedzi na utrzymujące się ryzyka inflacyjne związane z konfliktem na Bliskim Wschodzie oraz solidną kondycją gospodarki strefy euro, członkini zarządu Europejskiego Banku Centralnego Isabel Schnabel jasno wskazała na potrzebę dalszych podwyżek stóp procentowych. "Przy obecnej stopie polityki monetarnej inflacja prawdopodobnie nie wróci do celu w średnim terminie, dlatego konieczne będzie dalsze zaostrzenie polityki" – powiedziała Schnabel 26 sierpnia.

Jednak rynek w dużej mierze zdyskontował już oczekiwaną podwyżkę o 25 punktów bazowych przez EBC, co ogranicza potencjał do dalszego umocnienia euro wobec dolara, chyba że dane z USA ulegną znaczącemu osłabieniu. Flashowe wskaźniki PMI dla strefy euro za sierpień wskazują na solidny wzrost PKB w trzecim kwartale oraz powrót do zatrudniania po raz pierwszy w tym roku, co dodatkowo wspiera jastrzębią postawę EBC.

Niespodzianka na rynku jena – słabszy kurs mimo jastrzębiego tonu BoJ

Zaskakująco słabo zachował się japoński jen, który osłabił się 27 sierpnia pomimo jastrzębich sygnałów ze strony wicegubernatora Banku Japonii Himino. Jego wypowiedź sugerowała możliwość szybszego tempa podwyżek stóp procentowych, zwracając uwagę na rosnące ryzyko inflacyjne. Jednak rynek zareagował rozczarowaniem, ponieważ Himino nie przedstawił jednoznacznych wskazań co do natychmiastowych działań, co przełożyło się na osłabienie jena.

W oczekiwaniu na kluczowe wystąpienia i dane

Dziś, 28 sierpnia, uwagę rynków przyciąga wystąpienie prezesa Federal Reserve Kevina Warsha podczas sympozjum ekonomicznego w Jackson Hole. Jego komentarze na temat przyszłej polityki monetarnej mogą mieć istotny wpływ na dalsze ruchy dolara i pary EURUSD.

W nadchodzącym tygodniu inwestorzy będą również śledzić publikacje danych o inflacji w strefie euro – wstępne wskaźniki CPI dla Niemiec 31 sierpnia oraz dla całej strefy euro 1 września. W USA kluczowe będą raporty zatrudnienia: ADP 2 września oraz oficjalny raport Nonfarm Payrolls 4 września. Te dane mogą zrewidować oczekiwania dotyczące dalszych podwyżek stóp procentowych przez Fed i wpłynąć na dynamikę EURUSD.

Podsumowanie i perspektywy

Wzrost wartości dolara w reakcji na dane inflacyjne i rentowności obligacji pozostaje głównym czynnikiem presji na EURUSD. Choć EBC sygnalizuje dalsze zaostrzenie polityki, rynek zdyskontował już większość oczekiwań, co ogranicza potencjał do umocnienia euro bez wyraźnego osłabienia dolara. Z kolei japoński jen pokazuje, że nawet jastrzębie sygnały mogą nie wystarczyć, jeśli nie towarzyszą im konkretne działania.

Inwestorzy powinni uważnie śledzić wystąpienia Fed i kolejne dane inflacyjne, które będą kluczowe dla wyznaczenia kierunku EURUSD w najbliższych tygodniach. Szczególnie ważny będzie raport Nonfarm Payrolls 4 września, który może przesądzić o dalszym tempie podwyżek stóp w USA.

Tabela: Kluczowe dane i ruchy głównych par walutowych (27 sierpnia 2026)

Gdzie szukać dostępu do rynków?

Dla inwestorów szukających platform do handlu walutami, warto porównać oferty brokerów Forex i CFD, takich jak eToro czy Plus500, pod kątem dostępnych par, opłat i spreadów.

---

FAQ

Dlaczego dolar umocnił się w ostatnich dniach?

Dolar zyskał na wartości głównie dzięki wyższym od oczekiwań danym o inflacji PCE w USA, które podbiły rentowności obligacji i zwiększyły oczekiwania na dalsze podwyżki stóp procentowych przez Fed.

Czy EBC podniesie stopy procentowe w najbliższym czasie?

Członkini zarządu EBC Isabel Schnabel wskazała na konieczność dalszych podwyżek, jednak rynek zdyskontował już oczekiwaną podwyżkę o 25 punktów bazowych, co ogranicza potencjał do dalszego umocnienia euro bez zmian w danych z USA.

Jakie znaczenie ma wystąpienie Kevina Warsha w Jackson Hole?

Jego komentarze mogą wpłynąć na oczekiwania dotyczące polityki monetarnej Fed i tym samym na siłę dolara oraz kurs EURUSD, zwłaszcza w kontekście nadchodzących danych o zatrudnieniu.

Co może zmienić kierunek EURUSD w najbliższych tygodniach?

Kluczowe będą dane inflacyjne ze strefy euro oraz amerykańskie raporty zatrudnienia, zwłaszcza Nonfarm Payrolls 4 września. Silne dane z USA mogą dalej wspierać dolara, a słabsze mogą dać euro szansę na odbicie.

---

Najważniejszy punkt do obserwacji

W najbliższym tygodniu kluczowym wydarzeniem będzie raport Nonfarm Payrolls z USA, zaplanowany na 4 września 2026. Jego wyniki mogą zdecydować o dalszym kierunku polityki Fed i tym samym o dynamice pary EURUSD.

---

Źródła: - Forex News: Aug 27, 2026 | Collinson Forex - Gross Domestic Product | U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA) - Interest rates must rise further, ECB's Schnabel tells Bloomberg - Limited JPY move as Himino signals hike - FX Daily Snapshot - MUFG Research - Weekly Economic Calendar for 31.08.2026–06.09.2026 - LiteFinance

Related reading

A useful background piece for this story is Brokerzy Forex i CFD.

Readers who want the wider market context can also use Rynek dzisiaj.

Źródła

• Forex News: Aug 27, 2026 | Collinson Forex
• Gross Domestic Product | U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA)
• Interest rates must rise further, ECB's Schnabel tells Bloomberg | The Mighty 790 KFGO
• Limited JPY move as Himino signals hike - FX Daily Snapshot - MUFG Research
• Weekly Economic Calendar for 31.08.2026–06.09.2026 - LiteFinance