Oczekiwania na podwyżkę stóp Fed w lipcu rosną do 13%, sygnalizując jastrzębi zwrot

Oczekiwania rynkowe dotyczące podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w lipcu 2026 roku wzrosły do 13%, co stanowi znaczący skok z 0% zaledwie miesiąc temu. Ten wyraźny zwrot w sentymencie rynkowym poprzedza kluczowe posiedzenie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) w dniach 16-17 czerwca 2026 roku, które będzie pierwszym pod przewodnictwem nowego szefa Fed, Kevina Warsha, zaprzysiężonego 22 maja 2026 roku.

Jastrzębi zwrot w polityce Fed

Głównym katalizatorem zmieniających się perspektyw jest silne oczekiwanie, że Rezerwa Federalna usunie "gołębie nastawienie" z komunikatu FOMC. Usunięcie języka sugerującego "dodatkowe dostosowania" (easing bias) zasygnalizowałoby przejście do neutralnego, a nawet jastrzębiego stanowiska. Taki ruch otworzyłby drzwi do potencjalnych podwyżek stóp procentowych w dalszej części 2026 roku, w przeciwieństwie do wcześniejszych przewidywań dotyczących obniżek.

Ten jastrzębi zwrot jest napędzany utrzymującą się presją inflacyjną oraz odpornym rynkiem pracy. Indeks Cen Producentów (PPI) w USA za maj wzrósł o 6,5% rok do roku. Dane z maja 2026 roku wskazują również na wskaźnik CPI na poziomie 333.979 oraz stopę bezrobocia wynoszącą 4.3%. Obecna docelowa stopa funduszy federalnych wynosi 3.50%-3.75%, a jej wartość z maja 2026 roku to 3.63%.

Perspektywy analityków i narzędzia rynkowe

Wielu analityków rynkowych ważyło się w tej ewoluującej perspektywie. Główny ekonomista Goldman Sachs w USA, David Mericle, w nocie badawczej opublikowanej w zeszłym tygodniu, zwiększył prawdopodobieństwo umiarkowanych podwyżek stóp do 20% (z wcześniejszych 10%), powołując się na jastrzębie komentarze Fed. Chris Zaccarelli, dyrektor inwestycyjny Northlight Asset Management, zauważył na początku tego tygodnia, że ręce Fed są skutecznie związane w kwestii obniżek, a wielu dyskutuje teraz o potencjalnych podwyżkach stóp przed końcem roku.

Phil Camporeale, główny strateg inwestycyjny J.P. Morgan Wealth Management, stwierdził 8 czerwca 2026 roku, że choć w czerwcu nie spodziewa się ruchu stóp, prawdopodobnie nastąpi wyraźne odejście od gołębiego nastawienia na rzecz neutralnego. Narzędzie CME FedWatch Tool wskazuje na wysokie prawdopodobieństwo (ponad 97%) utrzymania stóp na niezmienionym poziomie na czerwcowym posiedzeniu. Jednak oczekiwania na podwyżkę w lipcu wzrosły z 0% do 13% w ciągu ostatniego miesiąca, a na podwyżkę we wrześniu z 5% do 40%, co odzwierciedla rosnący jastrzębi sentyment.

Kontekst makroekonomiczny i perspektywy

W szerszym kontekście, amerykańskie akcje kontynuowały wzrost w zeszłym tygodniu, a indeksy Dow, S&P 500 i Nasdaq Composite zyskały. Chociaż dominujący sentyment przesunął się w kierunku neutralnego lub jastrzębiego stanowiska, niektórzy analitycy, jak Phil Camporeale z J.P. Morgan Wealth Management, wyrażali 8 czerwca 2026 roku opinię, że Fed pozostanie w zawieszeniu przez resztę 2026 roku, bez ruchu stóp w czerwcu. Wcześniejsze prognozy Goldman Sachs z marca 2026 roku przewidywały obniżki stóp we wrześniu i grudniu 2026 roku, choć ten pogląd został zmieniony do 9 czerwca 2026 roku, przesuwając oczekiwania na obniżki na rok 2027.

Powiązane artykuły

• XRP wyznacza scenę dla regulacji kryptowalut: oto jak
• Czy instytucjonalna adopcja XRP jest czynnikiem zaufania dla inwestorów detalicznych?

Najczęściej zadawane pytania (FAQ)

Dlaczego oczekiwania na podwyżkę stóp Fed w lipcu 2026 roku wzrosły do 13%?

Oczekiwania wzrosły z 0% do 13% w ciągu ostatniego miesiąca ze względu na utrzymującą się presję inflacyjną (np. PPI w USA wzrósł o 6,5% rok do roku) oraz odporny rynek pracy, co skłania Rezerwę Federalną do przyjęcia bardziej jastrzębiego stanowiska.

Kto jest nowym przewodniczącym Rezerwy Federalnej i kiedy objął stanowisko?

Nowym przewodniczącym Rezerwy Federalnej jest Kevin Warsh, który został zaprzysiężony 22 maja 2026 roku. Posiedzenie FOMC w dniach 16-17 czerwca 2026 roku będzie jego pierwszym.

Jakie zmiany w komunikacie FOMC są oczekiwane po posiedzeniu w czerwcu 2026 roku?

Oczekuje się, że Rezerwa Federalna usunie "gołębie nastawienie" (easing bias) z komunikatu FOMC, co zasygnalizuje przejście do neutralnego lub jastrzębiego stanowiska i otworzy drogę do potencjalnych podwyżek stóp w dalszej części 2026 roku.

Jakie dane ekonomiczne wpływają na jastrzębie nastawienie Rezerwy Federalnej?

Na jastrzębie nastawienie wpływają dane takie jak wzrost Indeksu Cen Producentów (PPI) w USA o 6,5% rok do roku, wskaźnik CPI na poziomie 333.979 w maju 2026 roku oraz stopa bezrobocia wynosząca 4.3% w maju 2026 roku, wskazujące na utrzymującą się inflację i silny rynek pracy.

Co mówią analitycy Goldman Sachs i J.P. Morgan na temat przyszłych ruchów stóp procentowych?

David Mericle z Goldman Sachs zwiększył prawdopodobieństwo umiarkowanych podwyżek stóp do 20%. Phil Camporeale z J.P. Morgan Wealth Management przewiduje odejście od gołębiego nastawienia na rzecz neutralnego w czerwcu, choć nie spodziewa się ruchu stóp w tym miesiącu, a wcześniej przewidywał, że Fed pozostanie w zawieszeniu do końca 2026 roku.