Rajd Bitcoina po decyzji Fed maskuje brak realnego popytu na rynku spot

Bitcoin (BTC) odnotował 29 października 2026 roku skromne odbicie o 0,65%, stabilizując się w okolicach 81 215 USD. Ten ostrożny ruch w górę następuje bezpośrednio po decyzji Rezerwy Federalnej o wstrzymaniu cyklu podwyżek i pozostawieniu stóp procentowych na dotychczasowym poziomie. Choć rynek przyjął ten krok z ulgą, głębsza struktura wolumenu i przepływów kapitałowych odsłania znacznie bardziej kruchy obraz niż sugeruje sam wykres cenowy.

Z perspektywy całego cyklu rynek wciąż pozostaje pod wyraźną presją: kurs Bitcoina znajduje się 35,58% poniżej swojego historycznego szczytu (ATH na poziomie 126 080 USD), a wskaźniki techniczne (w tym SMA20 na poziomie 81 830 USD i SMA50 przy 81 885 USD) potwierdzają trwający krótkoterminowy trend spadkowy.

Decyzja Fed i jastrzębie tło

Utrzymanie stóp procentowych przez Rezerwę Federalną było ruchem wyczekiwanym przez większość uczestników rynku, co krótkoterminowo zdjęło presję z aktywów ryzykownych. Jednak w łonie banku centralnego ujawniły się głosy sprzeciwu postulujące dalsze zacieśnianie monetarne. Taki podział wewnątrz komitetu decyzyjnego sygnalizuje, że jastrzębia retoryka nie zniknęła, a grudniowe posiedzenie wciąż niesie ryzyko zaostrzenia warunków finansowych. Dla rynków kapitałowych oznacza to brak przestrzeni na bezwarunkowy optymizm.

Rozdźwięk na rynku: Napływy do ETF-ów kontra ujemny popyt spot

Na pierwszy rzut oka kondycję rynku wspierają amerykańskie fundusze ETF typu spot na Bitcoina, które po serii odpływów zanotowały zauważalny powrót kapitału — w tym napływy rzędu 176 milionów dolarów 27 października, głównie za sprawą BlackRock (IBIT) i Fidelity (FBTC). Pomogło to znacznie zredukować presję podażową w ujęciu miesięcznym.

Jednak wskaźniki rynku kasowego (spot) pokazują zupełnie inną dynamikę: - Popyt spot w USA pozostaje ujemny nieprzerwanie od 14 października. - Wskaźnik Coinbase Premium Index osunął się do -0,17, potwierdzając odpływ zainteresowania ze strony amerykańskich inwestorów instytucjonalnych i detalicznych na rynku bazowym. - Analitycy rynkowi podkreślają, że gwałtowny powrót kursu ponad poziom 80 000 USD był w przeważającej mierze wynikiem kaskadowego pokrywania krótkich pozycji (short covering), a nie napływu świeżego kapitału zakupowego. - W środę fala likwidacji na rynku instrumentów pochodnych przekroczyła 167 milionów dolarów, z czego ponad 110 milionów dolarów stanowiły pozycje krótkie.

Podczas gdy kapitał selektywnie wspierał fundusze Bitcoin ETF, produkty oparte na alternatywnych kryptowalutach — takich jak Ethereum czy Solana — notowały dalsze odpływy, co wskazuje na ucieczkę inwestorów w stronę relatywnego bezpieczeństwa największego aktywa.

Następny test: Dane makroekonomiczne z USA

Krótkoterminowa ulga może okazać się ulotna, ponieważ rynek natychmiast staje przed kolejnym sprawdzianem makroekonomicznym. Publikacje wskaźnika inflacji bazowej PCE oraz wstępnych danych o PKB za III kwartał wskażą, czy amerykańska gospodarka zmierza ku miękkiemu lądowaniu, czy też presja cenowa zmusi bank centralny do utrzymania restrykcyjnego kursu na dłużej.

Dla inwestorów poszukujących optymalnych narzędzi do zarządzania ekspozycją i zabezpieczania kapitału pomocne mogą być porównania na stronach poświęconych giełdom kryptowalut oraz licencjonowanym platformom krypto.

Punkt obserwacyjny: Prawdziwym testem trwałości obecnego odbicia nie będzie sama obrona poziomu 81 000 USD, lecz zachowanie wskaźnika Coinbase Premium po publikacji danych PCE. Dopóki amerykański popyt spot nie powróci do wartości dodatnich, każdy wzrost pozostaje podatny na ponowną realizację zysków przez sprzedających.

Źródła

• Bitcoin Price Returns to $81K as Federal Reserve Holds Rates Steady
• Bitcoin Holds $80000 While Ethereum, XRP, Dogecoin Trade Flat - TradingView
• Bitcoin ETFs Add $176M as 2-Day Inflows Top $286M
• Bitcoin is back above $80,000 — but 75% of the bounce was shorts, not buyers - Mitrade
• PCE Arrives After the Fed: Bitcoin Faces a Second Macro Test on October 29 - Coin Edition