FEDFUNDS Market Brief

FEDFUNDS Market Brief: Inflacja rośnie, rynki przewidują podwyżkę stóp

Stopa funduszy federalnych, ostatnio odnotowana na poziomie 3,63% (stan na 1 maja 2026 r.), znajduje się obecnie w centrum spekulacji rynkowych. Najnowsze dane makroekonomiczne umacniają oczekiwania przed zbliżającym się posiedzeniem Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) Rezerwy Federalnej, zaplanowanym na 16-17 czerwca 2026 r.

Głównym katalizatorem tej zmiany nastrojów było opublikowanie wyższych niż przewidywano danych o inflacji na początku tego tygodnia. W środę, 10 czerwca 2026 r., wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) za maj 2026 r. wzrósł do 4,2% rok do roku, co jest najwyższym poziomem od kwietnia 2023 r., głównie z powodu cen energii. Następnie, w czwartek, 11 czerwca 2026 r., wskaźnik cen producentów (PPI) za maj 2026 r. odnotował miesięczny wzrost o 1,1% i roczny wzrost o 6,5%.

Te dane inflacyjne, w połączeniu z solidnym raportem o zatrudnieniu za maj, który wykazał dodanie 172 000 miejsc pracy i utrzymanie stopy bezrobocia na stabilnym poziomie 4,3%, skłoniły rynki do w dużej mierze wykluczenia obniżek stóp w 2026 roku. Zamiast tego, rynki przewidują potencjalną podwyżkę stóp do końca roku. Phil Camporeale, główny strateg inwestycyjny w J.P. Morgan Wealth Management, stwierdził 8 czerwca 2026 r., że Rezerwa Federalna nie spodziewa się zmiany stóp w czerwcu i prawdopodobnie utrzyma je na obecnym poziomie przez resztę 2026 roku, z możliwym odejściem od nastawienia na łagodzenie polityki. Podobnie, Lindsay James, strateg inwestycyjny w Quilter, zauważyła 11 czerwca 2026 r., że silne dane o zatrudnieniu w połączeniu z przyspieszającą inflacją prowadzą do wezwań do podwyżek stóp, z podwyżką o ćwierć punktu procentowego wycenianą już na koniec roku.

Wskaźniki międzyaktywowe odzwierciedlają to jastrzębie nastawienie. Kontrakty terminowe na stopę funduszy federalnych 12 czerwca 2026 r. sygnalizowały niemal 100% prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed do grudnia 2026 r., co implikuje stopę funduszy federalnych na poziomie 3,85%. Dolar amerykański umocnił się z powodu rozbieżnych polityk monetarnych między Fed a Europejskim Bankiem Centralnym, który niedawno podniósł swoje stopy.

Jednakże, znacząca kontr-narracja pojawiła się 11 czerwca 2026 r., kiedy prezydent Trump rzekomo ogłosił porozumienie z rządem irańskim, co natychmiast spowodowało gwałtowny spadek cen ropy. Ten rozwój sytuacji może potencjalnie złagodzić inflację napędzaną cenami energii, która była głównym zmartwieniem Fed. Chociaż inflacja ogólna była wysoka, podstawowe miary inflacji wykazały większą odporność, z podstawowym CPI w maju rosnącym o bardziej umiarkowane 0,2% miesiąc do miesiąca. To sugeruje, że szczyt inflacji może być tymczasowy i w dużej mierze napędzany zewnętrznymi szokami energetycznymi, co mogłoby pozwolić Fed na zachowanie cierpliwości. Niektórzy analitycy, jak David Mericle z Goldman Sachs Research, przewidują, że obniżki stóp zostaną przesunięte na czerwiec i grudzień 2027 r., co oznacza dłuższy okres utrzymywania obecnych stóp, a nie natychmiastowe podwyżki.

Powiązane artykuły

Aby uzyskać więcej kontekstu, przeczytaj xrp.

Aby uzyskać więcej kontekstu, przeczytaj xrp.

Najczęściej zadawane pytania (FAQ)

Jakie są najnowsze dane dotyczące stopy funduszy federalnych?

Stopa funduszy federalnych została ostatnio odnotowana na poziomie 3,63% 1 maja 2026 r.

Jakie dane inflacyjne wpłynęły na oczekiwania rynkowe?

W maju 2026 r. wskaźnik CPI wzrósł do 4,2% rok do roku, a PPI do 6,5% rok do roku, co było głównym czynnikiem wpływającym na oczekiwania rynkowe dotyczące podwyżek stóp.

Czy Rezerwa Federalna planuje podwyżkę stóp procentowych w 2026 roku?

Kontrakty terminowe na stopę funduszy federalnych 12 czerwca 2026 r. wskazywały na niemal 100% prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed do grudnia 2026 r., co implikuje stopę 3,85%.

Jaki wpływ na inflację miało ogłoszone porozumienie z Iranem?

Ogłoszone 11 czerwca 2026 r. porozumienie prezydenta Trumpa z rządem irańskim spowodowało gwałtowny spadek cen ropy, co może potencjalnie złagodzić inflację napędzaną cenami energii.