EURUSD pod presją rosnącego dolara i napięć geopolitycznych – co dalej po decyzji ECB?

EURUSD znalazł się pod wyraźną presją w ostatnich dniach, schodząc do poziomu 1,1392 na koniec sesji 23 lipca 2026 roku. To spadek o około 0,14% względem poprzedniego dnia, który odzwierciedla dominujący trend wzmacniania się dolara amerykańskiego na globalnych rynkach walutowych.

Silny dolar i rosnące rentowności – gówne siły napędowe

Najważniejszym czynnikiem wpływającym na kurs EURUSD jest obecnie szeroko zakrojona siła dolara. Indeks dolara WSJ wzrósł 23 lipca o 0,28%, co stanowi największy jednodniowy wzrost od 13 lipca tego roku. Wzrost ten napędzają przede wszystkim rosnące rentowności amerykańskich obligacji skarbowych – 10-letnie papiery osiągnęły 24 lipca 4,7%, najwyższy poziom od 18 miesięcy.

Wyższe rentowności przyciągają kapitał do dolara, zwłaszcza w kontekście oczekiwań na dalsze podwyżki stóp procentowych przez Federal Reserve. Narzędzie CME FedWatch wskazuje na 35,8% prawdopodobieństwo podwyżki już na lipcowym posiedzeniu Fed oraz 56% na wrześniowym. Przewodniczący Fed, Kevin Warsh, podkreślił determinację banku centralnego w walce z inflacją, która w USA wynosi obecnie 3,7%.

Europejski Bank Centralny pozostaje ostrożny

W przeciwieństwie do Fed, Europejski Bank Centralny 23 lipca utrzymał stopy procentowe na poziomie 2,25%, zgodnie z oczekiwaniami rynku. Prezes ECB Christine Lagarde zaznaczyła jednak, że decyzje będą zależne od napływających danych, a możliwość podwyżki we wrześniu pozostaje otwarta. Inflacja w strefie euro wynosi 2,8%, wciąż powyżej celu 2%, a prognozy wzrostu PKB na poziomie 0,8% wskazują na umiarkowaną kondycję gospodarczą.

Niepewność w Europie jest jednak zwiększona przez eskalujące napięcia na Bliskim Wschodzie oraz utrzymujące się skutki szoków cen energii. Te czynniki ograniczają apetyt na ryzyko i wspierają bezpieczne aktywa, takie jak dolar.

Geopolityka i rynek surowców – dodatkowe czynniki ryzyka

Napięcia na Bliskim Wschodzie, zwłaszcza w związku z możliwymi działaniami militarnymi USA wobec Iranu, podsycają awersję do ryzyka. Prezydent Donald Trump w swoich wypowiedziach zasugerował rozważanie takich kroków, co zwiększa niepewność na rynkach.

W efekcie ceny ropy Brent przekroczyły poziom 100 dolarów za baryłkę, co dodatkowo podnosi koszty energii i wpływa na inflację globalną. To z kolei powoduje, że inwestorzy wolą trzymać się dolara, który jest postrzegany jako bezpieczna przystań.

USDJPY – symbol siły dolara i ryzyka interwencji

Najsilniejszym przyk³adem dominacji dolara w tym tygodniu jest para USDJPY, która 23 lipca przebiła poziom 163,50, najwyższy od 1986 roku. Wzrost ten jest napędzany przez różnicę w stopach procentowych między USA a Japonią oraz pozytywny carry trade.

Jednak japońskie władze już wcześniej interweniowały na rynku walutowym, wydając ponad 11 bilionów jenów między kwietniem a majem 2026 roku, aby powstrzymać nadmierne umocnienie dolara względem jena. Ryzyko kolejnych interwencji pozostaje wysokie i może ograniczyć dalszy wzrost USDJPY.

Tabela: Podsumowanie kluczowych danych FX na 23 lipca 2026

Co dalej z EURUSD? Kluczowe wydarzenia i scenariusze

Najważniejszym wydarzeniem na najbliższy tydzień jest posiedzenie Federal Open Market Committee (FOMC) zaplanowane na 28-29 lipca 2026. Rynki będą uważnie śledzić komunikat Fed, szukając wskazówek co do dalszego kierunku polityki monetarnej. Potwierdzenie dalszych podwyżek stóp mogłoby jeszcze bardziej umocnić dolara i pogłębić spadki EURUSD.

Z kolei w Europie inwestorzy będą monitorować dane makroekonomiczne oraz ewentualne sygnały od ECB dotyczące wrześniowej podwyżki. Wysoka niepewność geopolityczna i rosnące ceny energii mogą jednak ograniczać agresywne działania banku centralnego.

Scenariusze dla EURUSD:

- Scenariusz bazowy: Fed podnosi stopy, ECB pozostaje ostrożny – dolar rośnie, EURUSD spada do okolic 1,12-1,13. - Scenariusz ryzyka: Niespodziewane złagodzenie retoryki Fed lub eskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie – wzrost awersji do ryzyka, możliwy wzrost EURUSD jako efekt ucieczki do bezpiecznych aktywów. - Scenariusz optymistyczny: Dane z Europy poprawiają się, ECB sygnalizuje zdecydowaną podwyżkę – euro zyskuje, EURUSD powraca powyżej 1,15.

Podsumowanie i rekomendacje

EURUSD pozostaje pod presją silnego dolara i niepewności geopolitycznej. Kluczowe będą nadchodzące decyzje Fed oraz dalszy rozwój sytuacji na Bliskim Wschodzie. Inwestorzy powinni zwracać uwagę na rentowności amerykańskich obligacji oraz komunikaty banków centralnych.

Dla osób poszukujących dostępu do rynku walutowego, warto rozważyć platformy brokerskie oferujące konkurencyjne warunki, takie jak eToro, które umożliwiają handel EURUSD z niskimi spreadami i szerokim wyborem narzędzi analitycznych.

FAQ

1. Dlaczego dolar umacnia się wobec euro mimo wysokiej inflacji w USA? Dolar zyskuje głównie dzięki rosnącym rentownościom amerykańskich obligacji i oczekiwaniom na dalsze podwyżki stóp procentowych przez Fed, co przyciąga kapitał inwestorów mimo inflacji.

2. Jakie znaczenie ma decyzja ECB dla kursu EURUSD? Decyzja ECB o utrzymaniu stóp procentowych i sygnały dotyczące przyszłych podwyżek wpływają na atrakcyjność euro. Ostrożna postawa ECB ogranicza potencjał wzrostowy EURUSD.

3. Czy napięcia na Bliskim Wschodzie mogą odwrócić trend na EURUSD? Tak, eskalacja konfliktu może zwiększyć awersję do ryzyka i spowodować wzrost popytu na bezpieczne aktywa, w tym euro, co mogłoby chwilowo podnieść kurs EURUSD.

4. Co może zatrzymać dalszy wzrost USDJPY? Ryzyko interwencji japońskiego Ministerstwa Finansów, które już wcześniej aktywnie działało, aby powstrzymać nadmierne umocnienie dolara względem jena.

EURUSD pozostaje zatem pod silnym wpływem globalnych czynników makroekonomicznych i politycznych. Przed kolejnym tygodniem kluczowe będą decyzje Fed i rozwój sytuacji geopolitycznej, które zadecydują o dalszym kierunku pary walutowej.

Zobacz także nasze analizy dotyczące EURUSD pod presją oczekiwań na podwyżkę stóp przez EBC i globalne napięcia oraz EURUSD pod presją rosnących rentowności amerykańskich obligacji i napięć geopolitycznych.

Dla czytelnikow porownujacych ekspozycję na rynek walutowy, eToro jest jedna z platform do sprawdzenia razem z oplatami, spreadami i lokalna dostepnoscia.