EURUSD pod presją oczekiwań na podwyżkę stóp przez EBC i globalne napięcia

Para EURUSD od kilku dni znajduje się pod presją, choć zmiany kursu nie są gwałtowne. Na zamknięciu 22 lipca 2026 kurs wyniósł 1,1408 USD za euro, co oznacza spadek o około 0,09% względem poprzedniego dnia. To niewielkie osłabienie euro ma swoje źródło w oczekiwaniach rynkowych dotyczących polityki pieniężnej Europejskiego Banku Centralnego (EBC) oraz globalnych czynnikach makroekonomicznych.

Polityka EBC i oczekiwania rynkowe

W dniach 22-23 lipca 2026 odbywa się posiedzenie Rady Prezesów EBC, które jest kluczowym wydarzeniem dla rynku walutowego. Choć większość uczestników rynku spodziewa się, że EBC utrzyma stopy procentowe na obecnym poziomie (stopa depozytowa na 2,25%, stopa refinansowa na 2,40%), to główną uwagę przyciąga konferencja prasowa prezes Christine Lagarde zaplanowana na 23 lipca. Inwestorzy liczą na konkretne wskazówki dotyczące dalszego kierunku polityki pieniężnej, zwłaszcza potencjalnej podwyżki stóp we wrześniu.

Analitycy ING prognozują tzw. „jastrzębią pauzę” (hawkish-leaning hold), co oznacza, że EBC nie podniesie stóp teraz, ale sygnały o możliwej podwyżce wkrótce pojawią się w komunikacie lub w mediach po spotkaniu. Podobne stanowisko prezentuje Oliver Rakau z Oxford Economics, który oczekuje, że EBC zatrzyma się na chwilę, ale pozostanie gotowy do dalszego zacieśniania polityki.

Czynniki zewnętrzne: inflacja i geopolityka

Presja na euro wynika także z rosnących obaw inflacyjnych, napędzanych przez wzrost cen ropy naftowej i napięcia geopolityczne, zwłaszcza związane z Iranem. Te czynniki mogą podtrzymać presję na podwyżki stóp w strefie euro, mimo że w czerwcu projekcje EBC wskazywały na niekomfortowy kompromis między utrzymującą się inflacją a słabszym wzrostem gospodarczym.

Z drugiej strony, niektórzy eksperci, jak Jens Eisenschmidt z Morgan Stanley, wskazują, że inflacja w strefie euro może w przyszłym roku zbliżyć się do celu EBC, co mogłoby ograniczyć potrzebę dalszego zacieśniania polityki. Podobnie analitycy Bank of America, kierowani przez Rubena Segura-Cayuela, przewidują podwyżkę we wrześniu, ale nie długotrwały cykl zacieśniania.

Dolar amerykański i wpływ Fed

Na tle tych wydarzeń dolar amerykański pozostaje relatywnie silny. Prezes Fed Kevin Warsh wyraża ostrożną, ale jastrzębią postawę, co podtrzymuje oczekiwania kolejnych podwyżek stóp procentowych w USA. Dolar zyskuje także status bezpiecznej przystani w obliczu globalnej niepewności, co dodatkowo osłabia euro względem USD.

Porównanie głównych par walutowych – stan na 22 lipca 2026

Co dalej z EURUSD?

Jutrzejsza konferencja Christine Lagarde będzie kluczowa dla dalszych ruchów pary EURUSD. Inwestorzy będą szczególnie uważnie analizować wszelkie wskazówki dotyczące wrześniowej podwyżki stóp. Jeśli EBC potwierdzi możliwość zacieśniania polityki w odpowiedzi na inflację, euro może zyskać na wartości, choć rynek już w dużej mierze wycenia ten scenariusz.

Z kolei dalsze napięcia geopolityczne i wzrost cen ropy mogą utrzymać presję inflacyjną, co wzmocni oczekiwania kolejnych podwyżek. W takim wypadku EURUSD może próbować odbić, jeśli dolar osłabi się na tle globalnej poprawy nastrojów lub zmniejszenia awersji do ryzyka.

Warto też śledzić sygnały z Fed, ponieważ dalsza jastrzębia retoryka może podtrzymać siłę dolara i ograniczyć potencjał wzrostowy euro.

Brokerzy i dostęp do rynku

Dla inwestorów zainteresowanych handlem EURUSD warto porównać oferty brokerów pod kątem opłat, spread?ów i dostępności platform. Na przykład platforma eToro oferuje szeroki dostęp do rynku forex z konkurencyjnymi warunkami, co może być pomocne przy aktywnym tradingu na parach walutowych.

---

FAQ

1. Dlaczego EURUSD spada mimo oczekiwań utrzymania stóp przez EBC? Spadek wynika z globalnej niepewności, rosnących cen ropy i napięć geopolitycznych, które podnoszą presję inflacyjną i oczekiwania kolejnych podwyżek. Jednocześnie dolar zyskuje na sile jako bezpieczna przystań i w oczekiwaniu na dalsze zacieśnianie polityki Fed.

2. Czy EBC na pewno podniesie stopy we wrześniu? Rynek wycenia wysokie prawdopodobieństwo podwyżki, ale oficjalne decyzje zależą od danych inflacyjnych i sytuacji gospodarczej. Analitycy spodziewają się raczej „jastrzębiej pauzy” teraz i sygnałów o podwyżce w przyszłości.

3. Jakie czynniki geopolityczne wpływają na EURUSD? Napięcia związane z Iranem i wzrost cen ropy zwiększają ryzyko inflacyjne w strefie euro, co może wymusić bardziej restrykcyjną politykę EBC i wpływać na osłabienie euro.

4. Jakie są alternatywne opinie na temat przyszłej polityki EBC? Niektórzy eksperci, jak Jens Eisenschmidt z Morgan Stanley, uważają, że inflacja może wkrótce zbliżyć się do celu, co ograniczy potrzebę dalszych podwyżek. Bank of America spodziewa się podwyżki, ale nie długiego cyklu zacieśniania.

---

Podsumowanie

EURUSD pozostaje pod presją na tle oczekiwań jutrzejszej konferencji EBC i globalnych napięć. Inwestorzy powinni uważnie śledzić przekaz Christine Lagarde, który może zdefiniować kierunek rynku na najbliższe miesiące. Rosnące ceny ropy i geopolityka podtrzymują inflacyjne obawy, co zwiększa prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu. Jednocześnie siła dolara i oczekiwania na dalsze zacieśnianie polityki Fed stanowią istotny czynnik ograniczający potencjał wzrostowy euro. Kolejne dni przyniosą więcej jasności, a rynek będzie reagował na każdy sygnał z Frankfurtu i Waszyngtonu.

Related reading

For more context, read bitcoin?.

For more context, read binance.