EUR/USD spada do najniższego poziomu od ponad roku na fali jastrzębiego Fed i słabego euro

EUR/USD na najniższym poziomie od ponad roku pod presją dolara

Najsilniejszym motywem na rynku walutowym w tygodniu kończącym się 26 czerwca 2026 roku była wyraźna siła dolara amerykańskiego. Najlepiej ilustruje to para EUR/USD, która 25 czerwca 2026 roku notowała kurs w okolicach 1,1342, co stanowi najniższy poziom od ponad roku. Ten spadek jest bezpośrednim odzwierciedleniem rosnącej rozbieżności w polityce monetarnej między Rezerwą Federalną (Fed) a Europejskim Bankiem Centralnym (EBC).

Jastrzębia retoryka Fed i jej wpływ na rynek

Głównym katalizatorem umocnienia dolara i osłabienia euro było jastrzębie stanowisko przyjęte przez Rezerwę Federalną pod przewodnictwem nowego szefa, Kevina Warsha. 25 czerwca 2026 roku Warsh podkreślił zdecydowane podejście do inflacji, sygnalizując zaangażowanie Fed w zacieśnianie polityki monetarnej. Jego retoryka kontrastuje ostro z niedawną obniżką stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny i jego gołębimi prognozami, co poszerzyło lukę w polityce między dwoma bankami centralnymi. Na posiedzeniu 17 czerwca 2026 roku Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) utrzymał federalną stopę funduszy w przedziale 3,50%-3,75%. Rynki terminowe wyceniają kolejne podwyżki stóp procentowych Fed jeszcze w 2026 roku, z pierwszą spodziewaną już we wrześniu.

Wzrost indeksu dolara i rentowności obligacji

W szerszym kontekście, indeks dolara amerykańskiego (DXY) 25 czerwca 2026 roku przekroczył poziom 107,50 punktu, osiągając najwyższy wynik od listopada 2023 roku. To potwierdza dominującą pozycję dolara na globalnym rynku walutowym. Jednocześnie rentowności amerykańskich obligacji skarbowych wzrosły, szczególnie na długim końcu krzywej, spłaszczając nachylenie krzywej 2-10 lat do najniższego poziomu od marca 2025 roku. Było to częściowo spowodowane spadającymi cenami ropy naftowej, które obniżyły oczekiwania inflacyjne, ale głównym czynnikiem był postrzegany jastrzębi ton z ostatniego posiedzenia FOMC. Ponadto, pogorszenie nastrojów rynkowych i awersja do ryzyka również wspierały popyt na dolara jako bezpieczną przystań 25 czerwca 2026 roku.

Euro pod presją mimo stabilizacji gospodarczej

Europejski Bank Centralny, mimo że niedawno obniżył stopy procentowe, pozostaje ostrożny w swoich prognozach. Ta gołębia postawa ogranicza popyt na euro, które traci wobec dolara. Warto zauważyć, że rynek oczekuje, iż EBC nie zdecyduje się na szybkie podwyżki, co kontrastuje z agresywną polityką Fed. W efekcie para EUR/USD znalazła się pod silną presją, co potwierdza spadek do poziomu 1,1342. W porównaniu z innymi głównymi parami walutowymi, takimi jak GBP/USD, który pozostaje stabilny na poziomie 1,316, czy USD/JPY, który wzrósł do 161,85, euro wydaje się najsłabsze.

Nieoczekiwana słabość jena mimo interwencji

Najbardziej zaskakującym ruchem walutowym była dalsza słabość jena japońskiego (JPY), który 25 czerwca 2026 roku handlował się w okolicach 161 wobec dolara. Działo się to pomimo faktu, że Bank Japonii (BoJ) wdrożył pięć podwyżek stóp procentowych od 2024 roku i wydał bezprecedensowe 74 miliardy dolarów na interwencje walutowe w miesiącu do 27 maja 2026 roku, aby wesprzeć walutę. Sugeruje to, że impet dolara przewyższył znaczące wysiłki interwencyjne innych banków centralnych.

Podsumowanie danych rynkowych – tabela FX

Co dalej? Kluczowe wydarzenia na nadchodzący tydzień

W nadchodzącym tygodniu inwestorzy powinni zwrócić szczególną uwagę na amerykańskie dane makroekonomiczne, które mogą wpłynąć na dalszy kurs EUR/USD. Najważniejsze będą raporty dotyczące zatrudnienia w czerwcu oraz wskaźniki inflacji, zwłaszcza indeks cen wydatków konsumpcyjnych (PCE). Analitycy ankietowani przez Reuters spodziewają się, że inflacja PCE wzrośnie w maju do 4,0% z poprzednich 3,8%, a inflacja bazowa do 3,4%. Wyniki tych danych mogą potwierdzić lub osłabić oczekiwania rynku co do dalszych podwyżek stóp przez Fed.

Ponadto, kolejne posiedzenia banków centralnych będą ważnym punktem odniesienia. Europejski Bank Centralny zbierze się 23 lipca 2026 roku, a Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) zaplanował swoje posiedzenie na 28-29 lipca 2026 roku. Decyzje i komunikaty z tych spotkań mogą wyznaczyć kierunek dla EUR/USD w kolejnych tygodniach.

Konflikt narracji: jastrzębi Fed kontra mniej agresywne sygnały

Warto zauważyć, że mimo jastrzębiego tonu Warsha, niektóre raporty z 25 czerwca 2026 roku wskazywały na „nieco łagodniejsze oczekiwania dotyczące podwyżek stóp Fed”. Prezes nowojorskiego Fed, John C. Williams, w przygotowanych uwagach na 25 czerwca 2026 roku, sugerował, że inflacja ma spaść do 3,5% do końca roku, a rynek pracy nie generuje już presji inflacyjnej. To implikuje potencjalnie mniej agresywną ścieżkę Fed, niż wycenia to rynek. Podobnie LiteFinance 25 czerwca 2026 roku zauważyło, że Fed może nie planować podwyżek stóp, wbrew powszechnym przekonaniom rynkowym, co mogłoby odwrócić trend osłabienia euro i umocnienia dolara.

Wnioski i rekomendacje

Dominującym tematem na rynku forex w tygodniu kończącym się 26 czerwca 2026 roku była siła dolara amerykańskiego, napędzana jastrzębią polityką Fed i rosnącą różnicą w polityce monetarnej względem EBC. Para EUR/USD spadła do najniższego poziomu od ponad roku, co odzwierciedla ten fundamentalny rozdźwięk. Inwestorzy powinni monitorować nadchodzące dane z USA oraz decyzje banków centralnych, które mogą zmienić dynamikę rynku. Warto także obserwować, czy Fed utrzyma jastrzębią postawę, czy też pojawią się sygnały łagodzenia, które mogłyby wspierać euro.

Dla traderów i inwestorów szukających dostępu do rynku forex z konkurencyjnymi spreadami i platformami, warto rozważyć oferty brokerów takich jak eToro, gdzie można porównać warunki handlowe i wybrać optymalne rozwiązanie.

FAQ – najczęściej zadawane pytania

Dlaczego EUR/USD spadł do najniższego poziomu od ponad roku?

Gównym powodem jest jastrzębia retoryka nowego przewodniczącego Fed Kevina Warsha, który zapowiedział dalsze zacieśnianie polityki monetarnej, podczas gdy EBC obniżył stopy i przyjął bardziej gołębią postawę.

Jakie dane będą kluczowe dla EUR/USD w nadchodzącym tygodniu?

Najważniejsze będą amerykańskie dane o zatrudnieniu za czerwiec oraz wskaźniki inflacji, zwłaszcza indeks cen wydatków konsumpcyjnych (PCE), które mogą wpłynąć na oczekiwania dotyczące stóp procentowych Fed.

Dlaczego jen japoński pozostaje słaby mimo interwencji Banku Japonii?

Mimo pięciu podwyżek stóp i rekordowych interwencji, momentum dolara jest tak silne, że przeważa nad działaniami stabilizacyjnymi Banku Japonii, co utrzymuje jena na niskim poziomie wobec dolara.

Jakie ryzyko niesie ze sobą obecna sytuacja na rynku EUR/USD?

Ryzykiem jest możliwość nagłej zmiany retoryki Fed lub EBC, która mogłaby szybko odwrócić obecny trend. Ponadto, niepewność geopolityczna i zmiany sentymentu rynkowego mogą wpłynąć na popyt na dolara i euro.

Na co zwrócić uwagę w przyszłym tygodniu?

Najważniejszym wydarzeniem będzie publikacja amerykańskich danych o zatrudnieniu i inflacji w pierwszych dniach lipca, które mogą zdefiniować trajektorię polityki Fed i kierunek kursu EUR/USD. Decyzje i komunikaty z posiedzeń EBC 23 lipca oraz FOMC 28-29 lipca również będą kluczowe dla dalszych ruchów na rynku forex.

Related reading

For more context, read dolar.

For more context, read xrp.