EUR/USD rośnie na fali mocniejszych danych z Eurolandu i osłabienia dolara po interwencji Skarbu USA

EUR/USD na fali pozytywnych danych z Eurolandu i słabości dolara

Para EUR/USD zakończyła tydzień 21 sierpnia 2026 roku na poziomie 1,1699, co oznacza wzrost o 0,15% względem poprzedniego dnia. To niewielkie, ale istotne umocnienie euro wobec dolara amerykańskiego wynika z dwóch głównych czynników: mocniejszych od prognoz danych gospodarczych ze strefy euro oraz osłabienia dolara po decyzji amerykańskiego Skarbu Państwa o zwiększeniu skupu długoterminowych obligacji.

Co napędzało euro? Mocny sektor przemysłowy i poprawa nastrojów

S&P Global Flash Eurozone Composite PMI Output Index wzrósł do 52,1 w sierpniu z 52,0 w lipcu, osiągając najwyższy poziom od dziewięciu miesięcy i przewyższając oczekiwania analityków. Warto przypomnieć, że indeks powyżej 50 oznacza ekspansję sektora produkcyjnego, a obecny odczyt wskazuje na najsilniejszy wzrost aktywności produkcyjnej w strefie euro od ponad czterech lat. Chris Williamson, główny ekonomista biznesowy S&P Global Market Intelligence, podkreślił, że "sektor przemysłowy ponownie jest gwiazdą strefy euro", wskazując na czynniki takie jak budowanie zapasów na zapas, rosnący popyt na technologie związane ze sztuczną inteligencją oraz zwiększone wydatki na obronność.

Równocześnie, zaskakująco poprawiły się nastroje konsumenczne – indeks zaufania wzrósł do -15,5 z -15,9 w lipcu, co jest czwartym kolejnym miesiącem wzrostu. Choć poziom ten nadal jest ujemny i nie wrócił do wartości sprzed konfliktu na Bliskim Wschodzie, to jednak wskazuje na rosnącą odporność konsumentów na obecne wyzwania gospodarcze. Warto jednak zauważyć, że dwie największe gospodarki regionu, Niemcy i Francja, odnotowały wyniki poniżej oczekiwań, a Francja zmagała się z głębszym spadkiem aktywności. Ponadto, Europejski Bank Centralny ostrzegał w ubiegłym miesiącu, że pełny efekt początkowego szoku energetycznego "jeszcze się nie ujawnił".

Słabość dolara po interwencji Skarbu i łagodniejszej Fed

W tym samym czasie dolar amerykański osłabił się, co widać było na spadku indeksu Bloomberg Dollar Spot do najniższego poziomu od maja 2026 roku. Przyczyną była decyzja Skarbu USA, ogłoszona wcześniej w tym tygodniu, o zwiększeniu skupu długoterminowych obligacji, co spowodowało spadek rentowności tych papierów. Niższe rentowności zmniejszają atrakcyjność dolara dla inwestorów, a dodatkowo ostatnie dane z rynku pracy w USA były słabsze od oczekiwań, co osłabiło perspektywy dalszych podwyżek stóp procentowych przez Fed. Warto jednak zaznaczyć, że po początkowym spadku, rentowności obligacji USA powróciły do poziomów sprzed ogłoszenia interwencji Skarbu Państwa.

Chandler Asset Management prognozuje, że Federal Open Market Committee (FOMC) utrzyma stopy procentowe w przedziale 3,50%–3,75% do końca 2026 roku, co ogranicza presję na umocnienie dolara.

Konsekwencje dla importu, eksportu i rynków surowcowych

Umocnienie euro do dolara oznacza, że importowane towary i surowce do strefy euro mogą stać się tańsze, co może nieco złagodzić presję inflacyjną. Z drugiej strony, droższe euro może utrudnić konkurencyjność eksportu europejskiego na rynkach światowych, zwłaszcza w USA.

W kontekście surowców, ceny ropy naftowej utrzymują się powyżej 90 dolarów za baryłkę, co podtrzymuje ryzyko inflacyjne w Eurolandzie i uzasadnia oczekiwania rynku na podwyżkę stóp przez EBC. Trwające napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie również przyczyniają się do tych ryzyk. Z kolei złoto korzysta z osłabienia dolara oraz obaw o zadłużenie USA, co dodatkowo wpływa na nastroje inwestorów.

Co dalej? Oczekiwania wobec EBC i Fed

Rynki finansowe wyceniają obecnie prawdopodobną podwyżkę stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny o 25 punktów bazowych na wrześniowym posiedzeniu. EBC pozostaje czujny wobec utrzymującej się inflacji i ryzyka związanego z wysokimi cenami energii oraz napięciami geopolitycznymi.

Z kolei Fed prawdopodobnie utrzyma stopy procentowe na obecnym poziomie do końca roku, biorąc pod uwagę ostatnie słabsze dane makroekonomiczne i umiarkowaną inflację.

Kto odczuje zmiany kursu EUR/USD?

- Eksporterzy i importerzy: Firmy importujące towary do strefy euro mogą odczuć korzyści z tańszego euro, natomiast eksporterzy mogą mieć trudniej przez droższe euro na rynkach zagranicznych. - Podróżni i konsumenci: Osoby podróżujące do USA zapłacą więcej za dolary, natomiast turyści z USA odwiedzający Europę mogą zyskać na korzystniejszym kursie euro. - Inwestorzy na rynkach surowcowych: Wysokie ceny ropy i wzrost złota mogą wpływać na portfele inwestorów, zwłaszcza w kontekście zmieniającej się siły dolara i euro.

Podsumowanie i tabela z kluczowymi danymi EUR/USD

Wzrost EUR/USD do 1,1699 na koniec tygodnia to efekt pozytywnych danych z Eurolandu i słabości dolara po interwencji Skarbu USA. Inwestorzy powinni śledzić kolejne dane z gospodarek obu regionów oraz decyzje banków centralnych, które będą kluczowe dla dalszych ruchów tej pary walutowej.

FAQ

Dlaczego EUR/USD rośnie mimo globalnych napięć geopolitycznych?

Wzrost EUR/USD wynika przede wszystkim z mocniejszych danych gospodarczych ze strefy euro oraz osłabienia dolara po decyzji Skarbu USA o zwiększeniu skupu obligacji, co obniżyło rentowności i zmniejszyło atrakcyjność dolara.

Jakie dane mogą zmienić obecny trend EUR/USD?

Kluczowe będą kolejne odczyty PMI, dane o inflacji i zatrudnieniu w USA oraz decyzje Europejskiego Banku Centralnego i Fed dotyczące stóp procentowych.

Co oznacza dla przeciętnego konsumenta wzrost kursu EUR/USD?

Droższe euro oznacza tańsze importowane towary i usługi w strefie euro, ale także droższe wyjazdy do USA dla Europejczyków. Eksporterzy mogą odczuć spadek konkurencyjności cenowej.

Czy obecna sytuacja sprzyja inwestycjom w euro czy dolar?

Obecnie euro zyskuje na sile, co może być korzystne dla inwestorów szukających ekspozycji na walutę europejską, jednak dalsze ruchy będą zależały od danych makroekonomicznych i polityki banków centralnych.

Na co zwrócić uwagę w najbliższych tygodniach?

Najważniejszym wydarzeniem będzie posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego we wrześniu, gdzie spodziewana jest podwyżka stóp o 25 punktów bazowych. Równocześnie inwestorzy będą śledzić dane z USA oraz reakcje rynków na kolejne działania Skarbu i Fed. Dla inwestorów szukających wygodnego dostępu do rynku forex i konkurencyjnych warunków handlu, warto porównać oferty brokerów takich jak eToro z uwzględnieniem spreadów i platform transakcyjnych.

---

Źródła: - Eurozone business activity rises in August on manufacturing strength - Investing.com - EUR/USD forecast and analysis for today, 21 August 2026: key levels & trading scenarios - [DAILY TRADING]: EUR/USD Analysis 21 August 2026 — EUR/USD Holds 1.1697, Near 3-Month High, ECB Hike Bets Firm | Vantage Markets - Bloomberg Dollar Spot Index data - Chandler Asset Management commentary on Fed policy

Related reading

A useful background piece for this story is Brokerzy Forex i CFD.

Readers who want the wider market context can also use Gieldy kryptowalut.

Źródła

• Eurozone business activity up slightly in August on manufacturing surge - The Edge Singapore
• Eurozone business activity rises in August on manufacturing strength - Investing.com
• EURUSD forecast and analysis for today, 21 August 2026: key levels & trading scenarios
• [DAILY TRADING]: EUR/USD Analysis 21 August 2026 — EUR/USD Holds 1.1697, Near 3-Month High, ECB Hike Bets Firm | Vantage Markets
• Euro US Dollar Exchange Rate - EUR/USD - Quote - Chart - Historical Data - News