EUR/USD delikatnie rośnie po złagodzeniu oczekiwań na podwyżki stóp w USA i strefie euro

W ostatnich dniach czerwca 2026 roku para EUR/USD odnotowała niewielki wzrost, przesuwając się z poziomu 1,1401 do 1,1406, co odpowiada wzrostowi o około 0,044%. Choć zmiana jest subtelna, to jej kontekst makroekonomiczny i polityczny jest znaczący dla inwestorów na rynku walutowym.

Głównym czynnikiem wpływającym na ten ruch była publikacja raportu o inflacji w Stanach Zjednoczonych, a dokładniej wskaźnika Personal Consumption Expenditures (PCE) za maj 2026. Dane pokazały wzrost inflacji bazowej o 0,3% miesiąc do miesiąca oraz 3,4% rok do roku, co było zgodne z oczekiwaniami rynku. Taki wynik złagodził obawy o przyspieszające tempo wzrostu cen, które mogłoby wymusić dalsze podwyżki stóp procentowych przez Federal Reserve.

W efekcie, członkowie FOMC, w tym Goolsbee i Williams, w swoich wypowiedziach sugerowali, że obecne poziomy stóp mogą być wystarczające do utrzymania stabilności cen. To z kolei przełożyło się na spadek rentowności amerykańskich obligacji skarbowych na całej krzywej dochodowości 29 czerwca, co osłabiło dolara po jego 14-miesięcznym szczycie.

Równocześnie w strefie euro sytuacja była bardziej stabilna. Rentowności obligacji pozostawały na zbliżonym poziomie, a stawki międzybankowe nieco spadły, co odzwierciedla mniejsze oczekiwania na dalsze zacieśnianie polityki przez Europejski Bank Centralny. Wpływ na to miały również wyniki badania oczekiwań inflacyjnych konsumentów w maju 2026, które wskazały na spadek krótkoterminowych prognoz inflacji i wzrost zaufania do stabilizacji cen w strefie euro.

Tabela poniżej przedstawia aktualne notowania głównych par walutowych na dzień 29 czerwca 2026:

Mimo że euro zyskało chwilowo na wartości, szerszy obraz rynkowy wskazuje, że w drugiej połowie 2026 roku przewagę może utrzymać dolar amerykański. Fed pozostaje bardziej jastrzębi niż EBC, co podkreślił przewodniczący Fed Kevin Warsh, potwierdzając determinację Komitetu do przywrócenia stabilności cen. Dodatkowo, słabsze perspektywy wzrostu gospodarczego w strefie euro oraz napięcia geopolityczne sprzyjają utrzymaniu popytu na dolara jako bezpiecznej przystani.

Analitycy z Berenberg, cytowani 29 czerwca, wskazali, że euro może mieć trudności z dalszym umocnieniem w krótkim terminie, zwłaszcza jeśli dane gospodarcze z USA będą silniejsze niż oczekiwano. Kluczowym wydarzeniem, które może zdefiniować kierunek rynku, będzie raport o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym (Non-Farm Payrolls) w USA, zaplanowany na czwartek, 2 lipca 2026. Silniejsze od prognoz dane mogą wzmocnić narrację jastrzębią Fed i ponownie podnieść dolara.

Z punktu widzenia inwestora, obecny wzrost EUR/USD to raczej chwilowa korekta niż początek trwałej tendencji wzrostowej euro. Inwestorzy powinni monitorować zarówno dane makroekonomiczne z USA, jak i sygnały z EBC dotyczące dalszej polityki pieniężnej. Warto także śledzić rozwój sytuacji geopolitycznej, która nadal może wpływać na popyt na dolara jako aktywo bezpieczne.

Dla osób zainteresowanych handlem na rynku forex, porównanie ofert brokerów pod kątem dostępności platform, opłat i spread?ów jest kluczowe. Platforma eToro oferuje szeroki wybór narzędzi i par walutowych, co może być pomocne przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

Podsumowując, choć euro zyskało nieco na wartości, to dominująca rola dolara i jastrzębia polityka Fed wskazują na utrzymanie presji na EUR/USD w perspektywie najbliższych miesięcy. Kluczowym punktem zwrotnym będzie raport Non-Farm Payrolls na początku lipca, który może zdecydować o dalszym kierunku pary.

---

FAQ

1. Dlaczego EUR/USD wzrósł mimo jastrzębiego Fed? Wzrost EUR/USD był efektem złagodzenia oczekiwań na dalsze podwyżki stóp procentowych w USA po publikacji danych o inflacji zgodnych z oczekiwaniami oraz wypowiedzi członków FOMC sugerujących, że obecne stopy mogą być wystarczające.

2. Jakie dane będą kluczowe dla kursu EUR/USD w najbliższych dniach? Najważniejszym wydarzeniem będzie raport Non-Farm Payrolls z USA, który może wzmocnić lub osłabić jastrzębią politykę Fed i tym samym wpłynąć na kurs EUR/USD.

3. Czy EBC planuje dalsze podwyżki stóp? Obecne oczekiwania rynku wskazują na łagodzenie polityki zacieśniania przez EBC, co potwierdzają stabilne rentowności i spadające krótkoterminowe oczekiwania inflacyjne w strefie euro.

4. Jakie ryzyka mogą wpłynąć na dalszy kurs EUR/USD? Do ryzyk należą niespodziewane dane makroekonomiczne, zmiany w polityce Fed i EBC, a także czynniki geopolityczne, które mogą zwiększyć popyt na dolara jako bezpieczną przystań.

---

Na co zwrócić uwagę dalej?

Warto obserwować raport Non-Farm Payrolls z 2 lipca 2026 oraz kolejne sygnały z Fed i EBC dotyczące polityki monetarnej. Równie istotne będą dane o inflacji i wzroście gospodarczym w obu regionach, które mogą zmienić oczekiwania inwestorów i wpłynąć na kurs EUR/USD.

Więcej analiz i aktualności o rynku walutowym znajdziesz w naszym serwisie, w tym w artykule o EUR/USD odbijającym po utracie jastrzębiej przewagi Fed.

Related reading

For more context, read dolar.

Dla czytelnikow porownujacych ekspozycję na rynek walutowy, eToro jest jedna z platform do sprawdzenia razem z oplatami, spreadami i lokalna dostepnoscia.