Bitcoin na rozdrożu: miliardowe wygasanie opcji kontra rosnące stopy procentowe

Bitcoin po spektakularnym rajdzie na początku tygodnia, który wyniósł kurs powyżej 87 000 USD, obecnie stoi na rozdrożu. Cena oscyluje dziś wokół 84 571 USD, co oznacza niewielką korektę po silnych napływach do amerykańskich spot ETF-ów. W dniach 21 i 23 września 2026 roku fundusze te zanotowały odpowiednio około 1 miliarda i 347 milionów dolarów wpłat, co po raz pierwszy od kwietnia przełożyło się na dodatni bilans netto dla całego roku. To wyraźny sygnał instytucjonalnego apetytu na Bitcoina, który jednak musi zmierzyć się z poważnymi wyzwaniami makroekonomicznymi i rynkowymi.

Rekordowe wygasanie opcji może wywołać zmienność

Dziś, 25 września 2026, na platformie Deribit wygasa blisko 16 miliardów dolarów wartości opcji na Bitcoina — jedno z największych wydarzeń tego typu w historii rynku kryptowalut. Wygasanie opcji często wiąże się z podwyższoną zmiennością, gdy inwestorzy zamykają lub przebudowują swoje pozycje. W obecnym kontekście, gdy cena BTC zbliża się do średnich kosztów nabycia instytucjonalnych inwestorów z ETF-ów, rynek może doświadczyć gwałtownych ruchów, które przetestują siłę popytu.

Rosnące rentowności obligacji USA podnoszą koszt alternatywny

Wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych działa na niekorzyść Bitcoina. Rentowność 10-letnich obligacji osiągnęła 5,11%, a 30-letnich 5,40% na dzień 24 września. Wyższe stopy procentowe zwiększają koszt alternatywny inwestycji w aktywa nieprzynoszące odsetek, takie jak Bitcoin. Dodatkowo, silniejsze od oczekiwań dane o aktywności biznesowej w USA (PMI na poziomie 58,4) sugerują, że Fed może opóźnić obniżki stóp, co utrzymuje presję na ryzykowne aktywa.

Likwidacje długich pozycji i sygnały z rynku opcji

W efekcie tych czynników doszło do znacznych likwidacji pozycji długich na rynku kryptowalut. 23 września wyczyszczono około 180 milionów dolarów długich pozycji, z czego około 237 milionów dolarów w Bitcoinie w ciągu jednej godziny, gdy cena spadła poniżej 84 000 USD. Całkowite likwidacje przekroczyły 500 milionów dolarów 24 września. Ujemne stawki finansowania na kontraktach perpetual na Bitcoin i Ether na OKX wskazują, że krótkie pozycje zaczęły płacić długim, co może sygnalizować chwilowe osłabienie popytu.

Instytucjonalne napływy ETF-ów jako poduszka amortyzująca

Pomimo presji makro i wygasania opcji, napływy do spot ETF-ów w USA pozostają istotnym fundamentem dla Bitcoina. Instytucje takie jak BlackRock, ARK 21Shares czy Fidelity nadal wykazują zainteresowanie, co może stanowić poduszkę amortyzującą gwałtowne spadki. Jednak obecna konsolidacja i testowanie poziomów wsparcia w okolicach 84 000 USD to moment, w którym inwestorzy muszą ocenić, czy rynek ma siłę na kontynuację wzrostów, czy czeka nas głębsza korekta.

Regulacje stabilizują rynek mimo politycznych zawirowań

W tle wydarzeń rynkowych, 24 września amerykański Fed zaproponował nowe regulacje dla emitentów stablecoinów, wymagające pełnego zabezpieczenia rezerwami i kapitałem. Choć Senat USA nie zatwierdził niedawno ustawy CLARITY, agencje takie jak SEC i CFTC kontynuują prace nad regulacjami, co daje rynkowi pewną jasność i stabilność prawną.

Na co zwrócić uwagę dalej?

Bitcoin stoi dziś przed kluczowym testem: wygasanie opcji o wartości 16 miliardów dolarów może wywołać krótkoterminową zmienność, a rosnące rentowności obligacji USA utrudniają dalsze wzrosty. Instytucjonalne napływy do ETF-ów pozostają silne, ale rynek musi udowodnić, że potrafi utrzymać momentum w obliczu makroekonomicznych wyzwań i presji na pozycje długie.

Najważniejszym wskaźnikiem będzie zachowanie ceny Bitcoina w okolicach 84 000 USD oraz dynamika pozycji na rynku opcji po dzisiejszym wygasaniu. Dla inwestorów i traderów kluczowe będzie monitorowanie płynności i ewentualnych sygnałów odwrócenia trendu, zwłaszcza w kontekście globalnego sentymentu do ryzyka.

Warto też porównać dostępność i koszty handlu na różnych platformach, takich jak eToro, aby zoptymalizować ekspozycję na zmiennym rynku.

Tabela kluczowych poziomów Bitcoina (stan na 25.09.2026)

Related reading

A useful background piece for this story is Gieldy kryptowalut.

Readers who want the wider market context can also use Platformy krypto.

Źródła

• Bitcoin ETF Flows Turn Positive for 2026 After Near $1 Billion Inflow Day - PrimeXBT
• US Spot Bitcoin ETFs Record $998.96M Inflows on September 21, 2026 - KuCoin
• Bitcoin's $16 Billion Options Expiry: Why BTC Could Face a Wild Week Ahead
• U.S. Federal Reserve proposes new stablecoin rules
• Why surging US real yields are quietly forcing Bitcoin under $84,000 - CryptoSlate