EUR/USD in ripresa: la lettura meno aggressiva del FOMC e le nuove attese per la BCE spingono l’euro oltre 1,14

Il recupero dell’EUR/USD: un cambio che risponde a segnali contrastanti

La settimana ha visto un modesto recupero dell'Euro contro il Dollaro USA, con la coppia EUR/USD che il 9 luglio 2026 ha registrato un aumento dello 0,2718%, raggiungendo quota 1,1435. Questo movimento è stato principalmente guidato da un'interpretazione meno aggressiva delle minute del Federal Open Market Committee (FOMC) e da un incremento delle aspettative riguardo a futuri rialzi dei tassi da parte della Banca Centrale Europea (BCE).

Le minute del FOMC e l'indebolimento del dollaro

Le minute del FOMC, pubblicate il 9 luglio 2026, sono state percepite come "meno hawkish del previsto", portando a un temporaneo ripiegamento del dollaro statunitense. Sebbene "alcuni" partecipanti abbiano considerato la possibilità di aumentare i tassi, non è emerso un segnale chiaro per un rialzo a luglio. Il nuovo presidente della Fed, Kevin Warsh, sta inoltre abbandonando la forward guidance esplicita, preferendo discussioni basate su scenari, il che contribuisce a un'incertezza sulla direzione futura della politica monetaria della Fed.

Le aspettative per la BCE e la pressione inflazionistica

Contemporaneamente, il mercato dei tassi nell'eurozona ha iniziato a prezzare una maggiore probabilità di ulteriori rialzi dei tassi da parte della BCE, con il sentiment di mercato che propende per due anziché un solo rialzo finale. Questo è stato incoraggiato da un aumento dei prezzi del petrolio l'8 luglio 2026 e da commenti "hawkish" di funzionari della BCE. In particolare, il membro del Consiglio Direttivo della BCE, Joachim Nagel, ha indicato il 9 luglio 2026 che potrebbero essere necessari ulteriori aumenti dei tassi. I verbali della riunione della BCE del 10-11 giugno, anch'essi rilasciati il 9 luglio 2026, hanno mostrato che le proiezioni sull'inflazione rimangono al di sopra dell'obiettivo fino al 2027, nonostante gli aumenti dei tassi già implementati.

La forza del dollaro persiste, ma con sfumature

Nonostante il pullback seguito alle minute del FOMC, la forza del dollaro rimane un tema di fondo. Il biglietto verde si mantiene solido poiché le aspettative di tagli dei tassi a breve termine da parte della Federal Reserve continuano a indebolirsi. Tuttavia, la mancanza di una chiara indicazione per un rialzo a luglio ha offerto un respiro all'euro.

Contesto geopolitico e impatto sui mercati

Il sentiment di rischio è stato influenzato da rinnovate tensioni tra Stati Uniti e Iran e da attacchi militari registrati l'8 e il 9 luglio 2026. Questi eventi hanno inizialmente spinto al rialzo i prezzi del petrolio e aumentato la domanda di dollari come bene rifugio, aggiungendo un ulteriore strato di complessità ai movimenti valutari.

La sterlina sorprende e supera l’euro

Un movimento valutario notevole è stata la resilienza della sterlina britannica. La coppia GBP/USD è salita dello 0,3596% a 1,3396 il 9 luglio 2026, sovraperformando l'euro nonostante lo shock dei prezzi del petrolio derivante dalle tensioni in Medio Oriente. Questo è attribuito a una "genuina storia di rendimenti e inflazione" nel Regno Unito e alla posizione "hawkish" della Bank of England (BoE), che deve affrontare un'inflazione dei servizi persistente, sostenuta dai? prezzi più elevati del petrolio, in contrasto con le prospettive di crescita più fragili dell'eurozona.

Tabella riepilogativa: principali movimenti FX del 9 luglio 2026

Le opinioni degli esperti e le incognite

Nonostante i recenti guadagni dell'euro, Chris Turner di ING suggerisce che la narrativa della Federal Reserve prevarrà, portando potenzialmente l'EUR/USD a cedere i suoi guadagni e a scendere sotto 1,14. Inoltre, mentre il mercato sta prezzando ulteriori rialzi della BCE, RSM Research ha indicato il 9 luglio 2026 di non prevedere un altro aumento dei tassi BCE a luglio, aspettandosi un possibile incremento non prima di settembre se l'inflazione dovesse accelerare ulteriormente. Alcuni strateghi obbligazionari, come Joseph Purtell di Neuberger Berman, ritengono che le attuali aspettative del mercato per i rialzi dei tassi della Fed siano eccessive e non giustificate dai? dati economici o dall'ambiente macroeconomico.

Questi punti di vista evidenziano come il mercato sia ancora diviso e in attesa di segnali più chiari da parte delle banche centrali.

Prossimi appuntamenti chiave da monitorare

Il calendario macroeconomico della prossima settimana sarà determinante per definire la direzione del cambio EUR/USD. In particolare:

• 14 luglio 2026: pubblicazione del rapporto sull’inflazione CPI USA di giugno, che potrebbe influenzare le aspettative sui tassi Fed.
• 28-29 luglio 2026: riunione del Federal Reserve Board, con possibili indicazioni sul percorso dei tassi.
• 30 luglio 2026: riunione della Bank of England, che potrebbe confermare o modificare la sua posizione hawkish.

Questi eventi potrebbero fornire nuovi impulsi al mercato forex, modificando il sentiment e le strategie degli investitori.

Conclusioni: un euro in ripresa ma con sfide davanti

L’EUR/USD ha mostrato questa settimana una reazione positiva a un contesto di politica monetaria più sfumato, con il dollaro che ha perso parte del suo vigore dopo le minute del FOMC e il mercato che ha rivisto al rialzo le aspettative per la BCE. Tuttavia, la forza complessiva del dollaro e le tensioni geopolitiche mantengono elevata la volatilità.

Il confronto con la sterlina evidenzia come la narrativa inflazionistica e le strategie delle banche centrali restino i driver principali per le valute. Per chi opera sul forex, seguire da vicino i dati CPI USA e le prossime riunioni delle banche centrali sarà fondamentale per anticipare i possibili movimenti.

Per chi cerca piattaforme per operare sul cambio EUR/USD, è utile confrontare accesso, costi e spread? tra broker come eToro, che offre condizioni competitive e strumenti avanzati.

FAQ

Perché l’EUR/USD è salito il 9 luglio 2026?

Il rialzo è stato causato da una lettura meno aggressiva delle minute del FOMC, che ha ridotto le aspettative di un rialzo imminente dei tassi Fed, e da un aumento delle attese per ulteriori rialzi da parte della BCE, sostenute da dati inflazionistici e prezzi del petrolio in crescita.

Come influenzano le tensioni geopolitiche il cambio EUR/USD?

Le tensioni tra Stati Uniti e Iran hanno spinto al rialzo i prezzi del petrolio e aumentato la domanda di dollari come valuta rifugio, creando volatilità e influenzando il sentiment degli investitori, con impatti sia sull’euro che sul dollaro.

Qual è il ruolo delle banche centrali nel movimento del cambio?

Le decisioni e le comunicazioni di Fed e BCE sono determinanti: la Fed mantiene una politica restrittiva senza indicare tagli imminenti, mentre la BCE potrebbe continuare a rialzare i tassi per contrastare l’inflazione persistente, influenzando così il valore relativo di euro e dollaro.

Quali eventi monitorare la prossima settimana per EUR/USD?

Il dato sull’inflazione USA di giugno il 14 luglio e le riunioni di Fed e BoE a fine mese saranno cruciali per orientare il mercato e definire la traiettoria del cambio EUR/USD.

Related reading

For more context, read silver price.

For more context, read s&p 500.