Amazon sale al mercato aperto: ricavi trimestrali in crescita del 10,52% sostengono il titolo

Amazon sale del 3,3% oggi, 12 ottobre 2026, con il titolo a 262,43 dollari, e il movimento al mercato aperto continua a essere letto alla luce dei conti del secondo trimestre. In una seduta in cui il comparto tecnologico avanza solo dello 0,5%, Amazon si distingue infatti tra i titoli migliori del gruppo, alle spalle di Oracle e davanti a Microsoft. Il dato che più aiuta a spiegare la reazione è la crescita dei ricavi su base trimestrale, aumentati del 10,52%.

Nel secondo trimestre fiscale chiuso il 30 giugno 2026, Amazon ha riportato ricavi per 200,6 miliardi di dollari, in aumento del 10,52% rispetto ai 181,5 miliardi del trimestre precedente e del 19,62% rispetto allo stesso periodo dell'anno prima. Non si tratta quindi solo di un rimbalzo tecnico del titolo, ma di un'accelerazione del business su base sia trimestrale sia annuale.

Anche sul fronte degli utili il salto è stato netto. L'EPS è passato da 2,82 dollari nel primo trimestre a 5,82 dollari nel secondo, pari a una crescita del 106,83% su base trimestrale. Su base annua, rispetto agli 1,71 dollari del secondo trimestre 2025, l'incremento arriva al 242,26%. Il risultato netto di 62,6 miliardi di dollari rafforza l'idea che Amazon stia convertendo la crescita dei ricavi in profitti con maggiore efficienza rispetto al passato recente.

Per gli investitori, questo punto è cruciale. Amazon è spesso valutata non solo per la sua scala nell'e-commerce, ma per la capacità di far crescere segmenti a margine più elevato e di sostenere nel tempo la leva operativa. I numeri dell'ultimo trimestre suggeriscono che questa dinamica è ancora intatta. I dati disponibili non consentono però di attribuire con precisione il miglioramento a un singolo catalizzatore esterno verificato, quindi la lettura resta principalmente data-led: il mercato sta premiando l'evidenza dei conti più che una notizia separata.

Un altro elemento importante è il confronto con le attese sugli utili. Nella pubblicazione del 30 luglio 2026, Amazon ha riportato un EPS diluito di 5,75 dollari contro una stima di 1,82 dollari. Anche nel trimestre precedente l'azienda aveva superato le attese, con 2,78 dollari contro 1,63 dollari stimati. Questa sequenza di sorprese positive tende a cambiare il sentiment degli investitori perché riduce il rischio percepito di rallentamento e aumenta la probabilità di revisioni favorevoli nelle prossime valutazioni del mercato.

Detto questo, non tutti i segnali sono lineari. Il flusso di cassa operativo del trimestre è salito a 45,4 miliardi di dollari, ma le spese in conto capitale hanno superato i 54,2 miliardi. Il risultato è un free cash flow negativo per 8,8 miliardi di dollari. È un miglioramento rispetto al free cash flow negativo di 18,2 miliardi del trimestre precedente, ma resta un punto di attenzione. In altre parole, Amazon sta crescendo e guadagnando di più, ma continua anche a investire a ritmi molto elevati. Per il mercato questo è un compromesso classico: più capacità futura e più infrastruttura oggi, in cambio di una minore generazione di cassa libera nel breve periodo.

Questo trade-off conta anche nella valutazione del titolo. I multipli mostrano un P/E di 20,83 e un price-to-sales di 3,64, mentre il price-to-free-cash-flow resta poco leggibile proprio perché il free cash flow è negativo. Per chi guarda Amazon come titolo di qualità, il messaggio è che la redditività corrente appare forte; per chi privilegia la cassa disponibile, il quadro è meno pulito. La domanda chiave non è quindi soltanto se Amazon stia crescendo, ma se gli investimenti attuali riusciranno a sostenere un'espansione profittevole anche nei prossimi trimestri.

Dal punto di vista del prezzo, il titolo mostra un momentum in miglioramento ma non ancora vicino ai massimi recenti. La chiusura a 262,43 dollari si colloca tra il minimo di periodo a 226,65 e il massimo di 284,02, quindi in una zona intermedia-alta del range osservato. Il rendimento a 5 giorni è del 4,34%, superiore al 2,2% delle ultime 20 sedute: un segnale che la spinta di breve termine sta accelerando. Allo stesso tempo, la volatilità giornaliera a 20 giorni dell'1,56% suggerisce che il movimento, pur deciso, non è fuori scala rispetto al comportamento recente del titolo.

Anche il contesto settoriale aiuta a leggere la seduta. Il comparto consumer avanza dell'1,02%, mentre il settore tecnologico sale dello 0,5%. Amazon, che si muove tra consumo discrezionale, logistica, servizi digitali e cloud, beneficia di entrambe le narrative: domanda dei consumatori ancora resiliente e premi di mercato per le grandi piattaforme tecnologiche con margini in espansione. In una giornata in cui Intel è in calo del 2,22% e Tesla sale del 2,05%, la performance di Amazon appare quindi selettiva e legata soprattutto ai fondamentali.

Per chi segue il titolo da vicino, il prossimo punto di controllo è già definito: il mercato guarda alla prossima data utili del 29 ottobre 2026, quando la stima EPS indicata è 1,96 dollari. Dopo due trimestri con sorprese molto ampie, la soglia di attenzione si è alzata. Non basterà probabilmente una crescita ordinaria: gli investitori vorranno capire se il ritmo di ricavi, margini e disciplina sugli investimenti può restare convincente anche dopo un trimestre eccezionalmente forte.

La conclusione, quindi, è meno banale di un semplice “titolo in rialzo”. Amazon sta salendo perché i numeri mostrano un miglioramento reale del business: ricavi in crescita del 10,52% trimestre su trimestre, EPS più che raddoppiato, utile netto in forte espansione e una nuova serie di sorprese positive rispetto alle attese. Il principale punto di cautela resta il free cash flow ancora negativo, conseguenza di investimenti molto elevati. Se nei prossimi aggiornamenti la società riuscirà a mantenere questa combinazione di crescita e margini senza peggiorare il profilo di cassa, il rally potrebbe trovare basi più solide.

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Fonti

• Amazon.com Announces Second Quarter Results