Stocks pétroliers US en hausse: un facteur clé du recul du Brent ce 25 septembre

Brent recule malgré l’espoir d’une trêve au Moyen-Orient

Le 25 septembre 2026, le prix du Brent s’établit à 105,69 $ le baril, enregistrant une baisse de 0,85 % par rapport à la veille. Ce recul est principalement alimenté par des espoirs croissants d’une trêve imminente entre les États-Unis et l’Iran. Une telle entente pourrait conduire à la réouverture du détroit d’Hormuz, un passage maritime stratégique par lequel transite environ 20 % du pétrole mondial. Selon des sources diplomatiques, l’Iran envisagerait de lever son blocus économique contre les États-Unis sous une semaine, ce qui apaiserait considérablement les inquiétudes concernant l’approvisionnement mondial en pétrole.

En parallèle, l’Energy Information Administration (EIA) américaine a annoncé le 23 septembre une hausse inattendue des stocks commerciaux de pétrole brut aux États-Unis. Pour la semaine clôturée le 18 septembre, ces stocks ont augmenté de 3 millions de barils, portant les réserves totales à 426,4 millions de barils, soit 2 % au-dessus de la moyenne quinquennale. Cette augmentation, contraire aux attentes du marché qui prévoyait une baisse, ajoute une pression supplémentaire à la baisse sur les prix du Brent, signalant une offre plus abondante que prévu sur le marché américain.

WTI grimpe, écart Brent-WTI à un sommet depuis mai

À l’inverse, le pétrole brut WTI (West Texas Intermediate) progresse de 0,96 % pour atteindre 28,42 $ le baril. Cette divergence spectaculaire a creusé l’écart entre le Brent et le WTI à 12,68 $, un niveau inédit depuis mai. Cet écart record est le reflet d’un « risque de localisation » prononcé, principalement dû à la crainte d’une interdiction américaine des exportations de diesel.

Cette mesure, envisagée par Washington pour contenir la flambée des prix à la pompe – qui ont atteint 6,529 $ le gallon le 21 septembre – aurait des conséquences majeures. Une interdiction d’exportation augmenterait l’offre intérieure de diesel, ce qui comprimerait les marges des raffineurs américains et réduirait leur demande de brut de Cushing (WTI). En revanche, les barils de Brent, échangés sur les marchés maritimes internationaux, resteraient accessibles à l’échelle mondiale, soutenant ainsi leur prix. Ce scénario crée une situation où le WTI est pénalisé par des considérations de politique intérieure américaine, tandis que le Brent bénéficie de son statut de référence mondiale.

Risques géopolitiques persistants malgré l’optimisme diplomatique

Malgré les signaux positifs concernant une éventuelle trêve au Moyen-Orient, les tensions régionales demeurent une source d’incertitude majeure. Le 25 septembre, les Houthis, soutenus par l’Iran, ont lancé six missiles qui ont été interceptés, visant les infrastructures pétrolières saoudiennes dans la province de Taif et la région de Yanbu sur la mer Rouge. Ces attaques récurrentes maintiennent une prime de risque géopolitique significative dans les prix du pétrole, tempérant l’optimisme lié aux discussions diplomatiques.

Kyle Rodda, analyste senior chez Capital.com, a souligné que « le risque géopolitique et la volatilité des marchés obligataires continuent d’agiter les marchés ». De son côté, Jorge Leon, analyste chez Rystad, a rappelé que l’OPEP+ a achevé la levée de ses réductions volontaires de production. Le prochain défi, selon lui, sera de gérer un éventuel surplus qui pourrait émerger à mesure que les flux d’exportation se normalisent, ajoutant une couche de complexité à la dynamique offre-demande.

Conséquences pour les acteurs du marché et perspectives à court terme

Cette situation complexe a des implications directes pour divers acteurs du marché. Pour les raffineurs américains, la menace d’une interdiction des exportations de diesel représente un dilemme majeur. Leurs marges pourraient être sévèrement compressées, les forçant à réévaluer leurs stratégies d’approvisionnement et de production. À l’inverse, les producteurs internationaux de pétrole, dont les barils sont souvent référencés par le Brent, continuent de bénéficier d’un accès préservé aux marchés mondiaux.

Les consommateurs, quant à eux, pourraient ressentir l’impact de cette volatilité sur les prix à la pompe, en particulier pour le diesel, dont le coût est déjà élevé. L’évolution des stocks américains et des tensions géopolitiques sera déterminante pour les prix finaux. Pour les investisseurs, la divergence des prix Brent-WTI illustre la nécessité de surveiller non seulement les fondamentaux de l’offre et de la demande, mais aussi les décisions politiques intérieures et les risques géopolitiques régionaux qui peuvent créer des dynamiques de marché distinctes.

Les prochains rendez-vous clés pour suivre l’évolution de cette dynamique seront le rapport de l’EIA sur les stocks de pétrole, attendu le 30 septembre, ainsi que la réunion mensuelle de l’OPEP+ le 4 octobre. Ces événements fourniront des indications précieuses sur l’équilibre entre l’offre et la demande et les futures stratégies de production.

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Tableau récapitulatif des prix au 25 septembre 2026

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Sources

• EIA: US crude oil inventories up 3 million bbl - Oil & Gas Journal
• Stock Market Today (Sept. 25, 2026): Nasdaq futures edge higher amid easing oil prices
• US Crude Oil Inventory: 426.4M bbl (September 18, 2026 EIA) - The Vault Report
• Oil Market Rallies as Houthi Missiles Target Saudi Arabia - Sprague Energy
• Brent Crude Oil Price Today (September 25): Brent Falls To $105, WTI Drops Near $93 As US-Iran Truce Hopes Offset Saudi Supply Risks - The Sunday Guardian