EURUSD sous pression: la Fed durcit sa politique, la BCE reste prudente

Cette semaine, l9EURUSD a chute9 e0 1,1367 le 24 septembre 2026, un niveau ine9dit depuis plusieurs mois. Cette baisse refle8te la vigueur du dollar, porte9e par des donne9es e9conomiques ame9ricaines robustes et des attentes renforce9es de9e0 une politique mone9taire plus restrictive de la Re9serve fe9de9rale (Fed).

Le dollar porte9 par une e9conomie ame9ricaine dynamique et des taux en hausse

Le principal moteur de la progression du dollar a e9te9 le flash PMI composite ame9ricain de septembre, e0 58,4, son plus haut niveau depuis juillet 2021. Cette acce9le9ration de l9activite9, conjugue9e e0 une croissance de l9emploi supe9rieure aux pre9visions et e0 des pressions accrues sur les cofbts, a ravive9 les craintes inflationnistes. En re9action, les rendements des obligations ame9ricaines ont atteint des sommets, avec le taux e0 10 ans culminant e0 5,14 %, un record sur 19 ans.

Par ailleurs, une demande faible lors de l9adjudication des bons du Tre9sor e0 cinq ans a encore fait grimper les taux. Ces e9le9ments renforcent les anticipations de9e0 une nouvelle hausse des taux par la Fed de9e0 la fin de l9anne9e, avec une probabilite9 estime9e e0 67,5 % pour octobre, contre 55,4 % la semaine pre9ce9dente.

Les de9clarations hawkish de John Williams, pre9sident de la Fed de New York, le 24 septembre, ont e9galement soutenu cette dynamique, e9voquant la possibilite9 de9e0 une hausse supple9mentaire des taux avant la fin de l9anne9e.

Une BCE prudente malgre9 une inflation encore e9leve9e

De son cf4te9, la Banque centrale europe9enne (BCE) a releve9 ses taux directeurs de 25 points de base le 10 septembre, portant le taux de de9pf4t e0 2,50 %. Cette de9cision intervient dans un contexte de croissance solide en zone euro, avec un PMI composite e0 53,1, son plus haut depuis plus de trois ans.

Cependant, malgre9 une inflation supe9rieure e0 3 % en aofbt, le chef e9conomiste de la BCE, Philip Lane, a souligne9 l9absence d9effets de second tour significatifs via les salaires. Cette prudence limite la perspective de9e0 un resserrement mone9taire plus agressif, contrastant nettement avec la Fed.

Cette divergence croissante entre les politiques mone9taires explique en grande partie la faiblesse actuelle de l9euro face au dollar.

Impact sur l9EURUSD et conse9quences e9conomiques

L9EURUSD a ainsi recule9 de pre8s de 0,39 % le 24 septembre, s9inscrivant dans une tendance baissie8re plus large (-0,98 % sur 5 jours, -1,89 % sur 20 jours). La faible volatilite9 (0,22 % sur 20 jours) confirme la clarte9 de cette tendance.

Un dollar fort pe9nalise les exportations europe9ennes, rendant les produits de la zone euro plus chers e0 l9international, ce qui pourrait freiner la croissance si cette tendance se prolonge.

Points cle9s e0 suivre la semaine prochaine

Les investisseurs devront surveiller plusieurs indicateurs ame9ricains importants. Le 25 septembre, les commandes de biens durables et l9indice de confiance des consommateurs de l9Universite9 du Michigan seront publie9s, offrant un apere7u de la dynamique de consommation.

Plus de9terminant encore, le 30 septembre, le Bureau of Economic Analysis (BEA) publiera les donne9es sur les revenus personnels et les de9penses (PCE) de9e0 aofbt, l9indicateur d9inflation privile9gie9 par la Fed. Ces chiffres pourraient fortement influencer les anticipations de politique mone9taire et, par conse9quent, la trajectoire du dollar et de l9EURUSD.

Une divergence mone9taire qui fae7onne les marche9s

La divergence croissante entre une Fed de9termine9e e0 maintenir une politique restrictive et une BCE plus prudente face e0 une inflation maeetrise9e continue de renforcer le dollar. Cette dynamique pousse l9EURUSD vers ses plus bas re9cents, avec des implications concre8tes pour le commerce et la croissance en Europe.

Les traders et investisseurs doivent rester attentifs aux publications e9conomiques ame9ricaines e0 venir, qui pourraient confirmer ou atte9nuer cette tendance.

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Sources

• FOMC Summary of Economic Projections, September 2026 - FRED Blog
• Business Trends and Outlook Survey Data Release — September 24, 2026
• Fed Outlook 2026: Rate forecasts and fixed income strategies - iShares
• Economic Bulletin Issue 6, 2026 - EIN News
• EURUSD forecast and analysis for today, 24 September 2026: key levels & trading scenarios - RoboForex