Or : tensions géopolitiques et flambée du pétrole pèsent sur le métal jaune malgré un léger rebond

Un rebond limité de l’or face à des vents contraires puissants

Ce vendredi 17 juillet 2026, l’or a connu une légère progression de 0,31 %, clôturant à 3 988,98 $ l’once, apr?ès une ouverture à 3 976,51 $. Ce mouvement reste cependant insuffisant pour inverser la tendance hebdomadaire, qui s’oriente vers une perte significative, la plus importante en six semaines. Ce contraste traduit la complexité du contexte actuel où plusieurs forces antagonistes s’exercent sur le métal jaune.

Les tensions au Moyen-Orient, moteur principal des pressions sur l’or

Le principal facteur pesant sur l’or est l’escalade des affrontements entre les États-Unis et l’Iran, qui a ravivé les inquiétudes géopolitiques dans la région. Cette montée des tensions a provoqué une forte hausse des prix du pétrole, qui ont bondi d’environ 12 % cette semaine, notamment en raison des flux limités dans le détroit d’Hormuz, passage stratégique pour le pétrole mondial.

Cette flambée du brut alimente les craintes d’une résurgence de l’inflation, ce qui pousse les investisseurs à anticiper de nouvelles hausses des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed). Or, des taux plus élevés rendent l’or, qui ne génère pas de rendement, moins attractif en comparaison aux actifs à revenu fixe.

Tim Waterer, analyste en chef chez KCM Trade, a souligné le 17 juillet que « même avec des chiffres plus calmes de l’indice des prix à la consommation (IPC) et de l’indice des prix à la production (IPP), la flambée du prix du pétrole cette semaine a empêché les traders de se réjouir des données d’inflation plus douces ». Il ajoute que « les risques géopolitiques au Moyen-Orient restent présents, avec l’inflation et les rendements obligataires comme forces dominantes freinant l’or ».

Dollar fort et rendements obligataires en hausse : un double frein pour l’or

Le 16 juillet, le dollar américain s’est renforcé, l’indice dollar approchant les 100,54, tandis que les rendements des bons du Trésor à 10 ans ont grimpé jusqu’à 4,57 %. Cette combinaison exerce une pression supplémentaire sur l’or. Un dollar fort rend les matières premières libellées en dollars plus coûteuses pour les détenteurs d’autres devises, réduisant la demande. Par ailleurs, des rendements obligataires en hausse augmentent le coût d’opportunité de la détention d’or.

Ryan McKay, stratège senior chez TD Securities, a noté le 16 juillet que « les métaux précieux subissent des pressions vendeuses alors que les prix du pétrole repassent dans la zone des 80 dollars le baril ».

Des données d’inflation américaines plus douces, un facteur tempéré

Le 14 juillet, les chiffres de l’inflation américaine pour le mois de juin ont montré un ralentissement, avec des indices des prix à la consommation et à la production plus faibles que prévu. Cette évolution avait initialement soulagé les marchés en réduisant les anticipations d’un resserrement monétaire agressif à court terme, ce qui aurait pu soutenir l’or.

Cependant, la montée des tensions géopolitiques et la flambée des prix du pétrole ont largement éclipsé cet effet positif. L’inflation importée via l’énergie plus chère pourrait même contraindre la Fed à maintenir une politique monétaire stricte, ce qui pèse sur le métal jaune.

Perspectives et rendez-vous clés pour l’or

Le prochain événement majeur à surveiller est la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) prévue les 28 et 29 juillet 2026. Toute surprise, notamment une hausse des taux plus importante que prévu, pourrait provoquer une nouvelle volatilité sur l’or. À l’inverse, un ton plus accommodant de la Fed pourrait redonner un souffle au métal précieux.

Par ailleurs, l’évolution des tensions au Moyen-Orient et des prix du pétrole continuera de jouer un rôle central. Une désescalade pourrait apaiser les marchés, tandis qu’une intensification des conflits renforcerait les pressions inflationnistes et les anticipations de hausse des taux.

Tableau récapitulatif : Or au 17 juillet 2026

Un contexte complexe pour les investisseurs

Pour les investisseurs, la situation actuelle illustre la difficulté de naviguer entre des signaux contradictoires. D’un côté, des données d’inflation plus calmes pourraient soutenir l’or, mais de l’autre, la flambée des prix du pétrole et les tensions géopolitiques alimentent les anticipations de hausses des taux, un vent contraire pour le métal jaune.

Dans ce contexte, il est crucial de suivre non seulement les indicateurs économiques américains mais aussi l’évolution géopolitique au Moyen-Orient et les cours du pétrole. La volatilité pourrait rester élevée dans les jours à venir.

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FAQ

Pourquoi l’or baisse-t-il malgré les tensions géopolitiques ?

Bien que les tensions au Moyen-Orient augmentent l’incertitude, la hausse des prix du pétrole alimente les craintes d’inflation, ce qui renforce les attentes de hausses des taux d’intérêt américaines. Des taux plus élevés diminuent l’attrait de l’or, qui ne génère pas de rendement.

Quel impact a le dollar fort sur le cours de l’or ?

Un dollar fort rend l’or plus cher pour les investisseurs utilisant d’autres devises, ce qui tend à réduire la demande et à peser sur les prix du métal précieux.

Comment les données d’inflation américaines influencent-elles l’or ?

Des données d’inflation plus faibles réduisent la probabilité de hausses agressives des taux par la Fed, ce qui est généralement favorable à l’or. Cependant, ce facteur peut être contrebalancé par d’autres éléments comme les tensions géopolitiques ou la hausse des prix du pétrole.

Que surveiller pour anticiper la prochaine évolution du prix de l’or ?

La réunion du FOMC fin juillet est un rendez-vous clé. Une surprise dans la politique monétaire américaine, ainsi que l’évolution des tensions au Moyen-Orient et des prix du pétrole, seront déterminants pour le cours de l’or.

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