EUR/USD profite de la faiblesse du dollar après des données US d’inflation plus douces que prévu

La paire EUR/USD a confirmé son rebond cette semaine, atteignant 1,1467 le 16 juillet 2026, soit une progression de plus de 0,5 % en une seule séance. Ce mouvement s’inscrit dans un contexte de faiblesse généralisée du dollar américain, conséquence directe de la publication de données d’inflation américaines plus douces que prévu. Le rapport sur l’indice des prix à la consommation (CPI) publié le 15 juillet 2026 a surpris les marchés en affichant une baisse de 0,4 % en variation mensuelle, tandis que le cœur de l’inflation est resté stable, en deçà des anticipations. Le rapport sur les prix à la production (PPI), également publié le 15 juillet 2026, a confirmé cette tendance à la modération des pressions inflationnistes.

Cette surprise a conduit à un repositionnement rapide des attentes de politique monétaire. Les investisseurs ont réduit les probabilités d’une hausse des taux de la Réserve fédérale américaine (Fed) lors de la réunion de juillet, désormais considérée comme peu probable. Le marché table désormais sur une première hausse en septembre au plus tôt, avec une hausse pleinement intégrée pour décembre. Cette évolution a affaibli le dollar, qui a cédé du terrain face à la plupart des devises majeures, l’EUR/USD illustrant parfaitement ce mouvement.

En parallèle, la Banque centrale européenne (BCE) est largement attendue pour maintenir ses taux d’intérêt à 2,25 % lors de sa réunion du 22 juillet 2026, avec une probabilité de 88,0 % selon les marchés. Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, a récemment qualifié ce niveau d’« approprié », renforçant l’idée d’une pause. Toutefois, un sondage Reuters publié le 16 juillet suggère que la majorité des économistes s’attendent à une hausse des taux en septembre, en raison de la remontée des prix de l’énergie, qui pourrait raviver les pressions inflationnistes dans la zone euro.

La situation géopolitique au Moyen-Orient, notamment les tensions persistantes entre les États-Unis et l’Iran autour du détroit d’Hormuz, continue d’influencer le sentiment des marchés. Ces tensions soutiennent les prix du pétrole et alimentent les craintes d’une inflation plus élevée, en particulier dans les secteurs dépendants des chaînes d’approvisionnement énergétiques. Malgré cela, les marchés semblent pour l’instant « faire abstraction » de ces risques, misant sur une absence d’escalade majeure.

Parmi les autres mouvements notables, le dollar néo-zélandais (NZD) a surpris en s’appréciant de près de 2,5 % face au dollar américain sur les deux dernières semaines. Ce rallye a été déclenché par la décision de la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) d’augmenter son taux directeur de 25 points de base à 2,5 % le 8 juillet 2026, sa première hausse depuis plus de trois ans. Les commentaires du chef économiste Paul Conway, évoquant des risques inflationnistes liés aux tensions au Moyen-Orient, ont renforcé les anticipations d’autres hausses à venir.

Voici un tableau synthétique des principales paires majeures et leurs évolutions récentes :

Le principal point d’attention pour la semaine prochaine est la réunion de la BCE le 22 juillet. Les investisseurs scruteront les déclarations de Christine Lagarde et des membres du conseil des gouverneurs pour déceler tout indice d’un changement de ton, notamment face à la récente flambée des prix de l’énergie. Une confirmation d’une pause pourrait renforcer l’euro, tandis qu’un signal en faveur d’une hausse prochaine pourrait limiter les gains.

Par ailleurs, les tensions géopolitiques resteront sous surveillance, car une escalade pourrait rapidement inverser la dynamique actuelle en renforçant le dollar comme valeur refuge et en alimentant les inquiétudes inflationnistes.

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En résumé, l’EUR/USD illustre cette semaine la dynamique d’un dollar affaibli par des données économiques américaines plus faibles, dans un contexte où la BCE semble prête à temporiser sa politique monétaire. La vigilance reste de mise sur l’évolution des tensions géopolitiques et sur la réunion de la BCE, qui pourrait redistribuer les cartes.

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FAQ

1. Pourquoi l'EUR/USD a-t-il progressé cette semaine ? La paire EUR/USD a progressé de plus de 0,5 % le 16 juillet 2026, atteignant 1,1467. Cette hausse est principalement due à la publication de données d'inflation américaines (CPI et PPI) plus faibles que prévu le 15 juillet, ce qui a réduit les attentes d'une hausse des taux de la Fed en juillet et affaibli le dollar.

2. Quelle est l'attente concernant la décision de la BCE le 22 juillet 2026 ? La Banque centrale européenne (BCE) est largement attendue pour maintenir ses taux d'intérêt à 2,25 % lors de sa réunion du 22 juillet 2026, avec une probabilité de 88,0 % selon les marchés. Cependant, un sondage Reuters suggère qu'une majorité d'économistes anticipent une hausse en septembre en raison de la remontée des prix de l'énergie.

3. Comment les tensions géopolitiques au Moyen-Orient influencent-elles les marchés des devises ? Les tensions persistantes entre les États-Unis et l'Iran, notamment autour du détroit d'Hormuz, soutiennent les prix du pétrole et alimentent les craintes inflationnistes. Bien que ces risques puissent potentiellement renforcer le dollar comme valeur refuge, les marchés semblent pour l'instant "faire abstraction" d'une escalade majeure.

4. Quel autre mouvement de devise notable a eu lieu récemment ? Le dollar néo-zélandais (NZD) a surpris en s'appréciant de près de 2,5 % face au dollar américain sur les deux dernières semaines. Ce mouvement a été déclenché par la décision de la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) d'augmenter son taux directeur de 25 points de base à 2,5 % le 8 juillet 2026, sa première hausse en plus de trois ans.

5. Quel est l'événement clé à surveiller la semaine prochaine pour l'EUR/USD ? L'événement principal est la réunion de la Banque centrale européenne (BCE) et sa décision sur les taux d'intérêt le 22 juillet 2026. Les déclarations de la BCE seront scrutées pour tout indice sur l'orientation future de la politique monétaire, notamment face aux prix de l'énergie.

Pour approfondir, vous pouvez consulter notre analyse sur EUR/USD sous pression : tensions géopolitiques et inflation pèsent sur la paire à 1,1405.

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Point de vigilance

Le rendez-vous clé à surveiller est la réunion de la BCE le 22 juillet 2026. Les marchés attendent des indications claires sur la politique monétaire face à la hausse récente des prix de l’énergie. Toute surprise dans le communiqué ou lors de la conférence de presse pourrait déclencher une volatilité importante sur l’EUR/USD.

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