Or : rebond technique porté par un recul des craintes inflationnistes et les tensions géopolitiques US-Iran

Résumé visible : Le marché de l’or a connu un rebond notable ce 1er juillet 2026, avec un prix grimpant de près de 2 % à environ 4 090 $ l’once, apr?ès avoir touché un plus bas en huit mois. Ce mouvement a été déclenché par un changement de ton de la Réserve fédérale américaine (Fed) et par une recrudescence des tensions géopolitiques entre les États-Unis et l’Iran, renforçant la demande pour le métal jaune comme valeur refuge.

Ce regain d’intérêt pour l’or intervient dans un contexte où le président de la Fed, Kevin Walsh, a adopté un discours moins agressif lors du Forum Sintra de la Banque centrale européenne le 1er juillet 2026. Il a reconnu un recul des risques inflationnistes, ce qui a réduit les anticipations d’une hausse imminente des taux d’intérêt. Cette évolution a été perçue par les investisseurs comme un signal d’apaisement, favorisant les actifs non rémunérateurs comme l’or.

Parallèlement, les tensions entre Washington et Téhéran se sont ravivées. Malgré des rumeurs sur d’éventuelles discussions diplomatiques, l’Iran a démenti tout dialogue formel avec les États-Unis, alimentant les incertitudes géopolitiques. Cette situation a renforcé la demande pour l’or, traditionnellement considéré comme un refuge en période de risque politique accru.

Les données de l’emploi privé publiées par ADP pour le mois de juin ont également surpris à la baisse, avec 98 000 créations de postes contre 110 000 attendues. Ce chiffre plus faible que prévu a nourri les craintes d’un ralentissement économique, ce qui tend à réduire les pressions sur la Fed pour durcir sa politique monétaire, soutenant ainsi le cours de l’or.

Malgré ce rebond, le marché de l’or reste confronté à des vents contraires. Le dollar américain s’est maintenu à un niveau ferme autour de 101,42 sur l’indice du dollar, tandis que le rendement des obligations du Trésor à 10 ans s’est établi à environ 4,5 %. Ces facteurs exercent une pression baissière sur le métal jaune, qui a enregistré son pire trimestre depuis plus de dix ans avant ce redressement.

Le S&P 500 a également été affecté par ces mêmes tensions et incertitudes macroéconomiques, illustrant la prudence des investisseurs face à un environnement économique et politique instable.

Le rapport de mi-année 2026 du World Gold Council, publié le 1er juillet, souligne que l’or devrait rester dans une fourchette de prix relativement stable (±5 %) sous les hypothèses actuelles de croissance modérée, d’inflation en baisse et de resserrement limité des banques centrales. Toutefois, le métal jaune conserve un potentiel haussier significatif si les risques géopolitiques s’intensifient ou si les anticipations de politique monétaire évoluent brusquement.

Dans ce contexte, des voix influentes du secteur des matières premières insistent sur l’importance de l’or dans les portefeuilles diversifiés. Samantha Dart, co-responsable de la recherche sur les matières premières chez Goldman Sachs, rappelle que la diversification des réserves des banques centrales émergentes, renforcée depuis le gel des avoirs russes en 2022, reste un moteur structurel pour l’or, avec une prévision de prix à 4 900 $ l’once d’ici la fin 2026. Monica Defend, responsable de l’Amundi Investment Institute, insiste sur la nécessité d’investir dans des actifs réels et l’or pour résister aux différents scénarios économiques et monétaires à venir.

Ce 2 juillet 2026, l’attention des marchés est tournée vers la publication des chiffres clés de l’emploi américain pour juin, notamment les Non-Farm Payrolls (NFP) et le taux de chômage. Ces données sont susceptibles d’influer fortement sur les anticipations de politique monétaire et, par conséquent, sur le prix de l’or à court terme.

Tableau : Aperçu du marché de l’or au 1er juillet 2026

Analyse et perspectives

Le rebond récent de l’or illustre la complexité des forces en présence sur les marchés des matières premières. D’un côté, la détente des craintes inflationnistes et la faiblesse des créations d’emplois privées aux États-Unis invitent à penser que la Fed pourrait ralentir le rythme de ses hausses de taux, ce qui est favorable à l’or. De l’autre, la vigueur du dollar et la hausse des rendements obligataires limitent la progression du métal jaune.

Les tensions géopolitiques entre les États-Unis et l’Iran jouent un rôle crucial dans ce contexte. L’absence de confirmation de discussions diplomatiques formelles par l’Iran a ravivé les inquiétudes, poussant les investisseurs à rechercher des actifs refuges. Cette dynamique pourrait perdurer tant que la situation reste incertaine, offrant un soutien potentiel au prix de l’or.

Les investisseurs doivent également garder à l’esprit que l’or a souffert d’une forte correction ces derniers mois, enregistrant son pire trimestre en plus de dix ans. Ce recul a pu créer des conditions techniques favorables à un rebond, mais la prudence reste de mise face à la volatilité possible autour des prochaines publications économiques américaines.

Enfin, la stratégie des banques centrales, notamment dans les pays émergents, demeure un facteur structurel important. La diversification des réserves vers l’or, renforcée par les événements géopolitiques récents, pourrait soutenir la demande à moyen terme, comme le souligne Goldman Sachs dans ses prévisions.

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FAQ

Pourquoi l’or a-t-il rebondi ce 1er juillet 2026 ?

Le rebond est principalement dû à un ton moins agressif du président de la Fed Kevin Walsh, à des données d’emploi américaines décevantes, et à une montée des tensions géopolitiques entre les États-Unis et l’Iran, qui ont renforcé la demande refuge.

Quels sont les principaux risques qui pèsent sur le prix de l’or actuellement ?

Un dollar américain fort, des rendements obligataires élevés, et une possible détente géopolitique pourraient peser à la baisse sur le métal jaune. De plus, une reprise économique plus robuste que prévu pourrait inciter la Fed à relever davantage ses taux.

Comment la politique des banques centrales influence-t-elle l’or ?

La politique monétaire, notamment les taux d’intérêt, affecte le coût d’opportunité de détenir de l’or. Un resserrement monétaire agressif tend à peser sur l’or, tandis qu’une politique plus accommodante ou des incertitudes favorisent le métal jaune.

Quels événements surveiller pour anticiper l’évolution du prix de l’or ?

Les publications économiques américaines clés, notamment les Non-Farm Payrolls et le taux de chômage, ainsi que l’évolution des tensions géopolitiques, particulièrement entre les États-Unis et l’Iran, sont des indicateurs cruciaux à suivre.

Conclusion et point de vigilance

Le marché de l’or est à un tournant. Le rebond récent témoigne d’une sensibilité accrue aux signaux de la Fed et aux risques géopolitiques. Le rapport sur l’emploi américain attendu aujourd’hui, 2 juillet 2026, sera un catalyseur majeur pour confirmer ou infirmer cette dynamique. Une surprise à la hausse pourrait freiner l’élan du métal jaune, tandis qu’un chiffre décevant renforcerait sa position de valeur refuge. Les investisseurs doivent donc rester vigilants et prêts à ajuster leurs stratégies en fonction de ces données clés.

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