Oro se estabiliza en $4,175 tras débil reporte laboral en EE.UU. y dudas sobre alza de tasas

El informe laboral de EE.UU. impulsa al oro tras decepcionar expectativas

El oro mostró una recuperación notable esta semana, estabilizándose en torno a los 4,175 dólares por onza el 5 de julio de 2026, tras una ganancia semanal cercana al 2%. El catalizador principal fue el informe de empleo no agrícola de junio, publicado el 2 de julio por el U.S. Bureau of Labor Statistics, que reveló un aumento de solo 57,000 nuevos empleos, muy por debajo del consenso de 110,000.

Este dato sorprendió a los mercados y redujo significativamente las probabilidades de que la Reserva Federal (Fed) suba las tasas de interés en su reunión de septiembre. Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de un alza pasó de aproximadamente 66% a un rango de 53-54%. La expectativa de una política monetaria menos restrictiva debilitó al dólar estadounidense, que registró su mayor caída semanal desde abril, favoreciendo al oro como refugio y activo no generador de rendimiento.

Contexto macroeconómico y perspectivas divergentes

La debilidad del dólar estadounidense ha sido un factor clave para el repunte del oro, junto con un entorno de tasas de interés más bajas en el horizonte inmediato. Otros metales preciosos como la plata, el platino y el paladio también se beneficiaron, con la plata subiendo un 2.9% el 4 de julio.

Sin embargo, las opiniones sobre el futuro del oro siguen divididas. El 1 de julio, Juan Artigas, CEO regional del World Gold Council, destacó que la reciente volatilidad en el precio del oro refleja una mezcla compleja de fuerzas macroeconómicas y de mercado, sin un colapso en los fundamentos del metal. El Consejo prevé que el oro se mantenga dentro de un rango relativamente estrecho (±5%) en la segunda mitad de 2026, salvo que empeoren los riesgos económicos o geopolíticos, o cambien las expectativas sobre las tasas de interés.

Por otro lado, JPMorgan revisó a la baja sus pronósticos el 3 de julio, proyectando precios de 4,300 dólares por onza para el tercer trimestre y 4,500 para el cuarto, citando el riesgo de alzas de tasas más tempranas. En contraste, Goldman Sachs elevó sus estimaciones de compra de oro por bancos centrales a 60 toneladas mensuales y reiteró un objetivo de 5,400 dólares para fin de año, impulsado por la incertidumbre geopolítica y la diversificación de reservas.

Los estrategas del OCBC Bank adoptaron una postura "cautelosamente constructiva" tras los datos laborales más débiles, mientras que voces como la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, mantuvieron un tono hawkish a finales de junio, señalando disposición para subir tasas si la inflación persiste. Sin embargo, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, indicó el 1 de julio que las expectativas inflacionarias han disminuido, y Seema Shah, estratega global de Principal Asset Management, interpretó la desaceleración del empleo como una señal de que la Fed podría no endurecer más su política.

Tabla resumen: Oro y principales factores al 5 de julio de 2026

Contrapuntos y riesgos a la baja para el oro

A pesar del reciente repunte, el oro no está exento de riesgos significativos. Los analistas señalan que las expectativas de tasas de interés no se han revertido completamente, y si la economía estadounidense muestra señales de estabilización más fuertes de lo esperado, la Reserva Federal podría retomar un ciclo de subidas de tasas más agresivo. Este escenario presionaría a la baja el precio del oro, un activo que no genera intereses ni dividendos.

JPMorgan, por ejemplo, advirtió el 3 de julio que un endurecimiento monetario prematuro por parte de la Fed podría llevar los precios del oro a niveles cercanos a los 3,500 dólares por onza hacia finales de año, un riesgo bajista considerable. El World Gold Council, en su perspectiva de mediados de año del 1 de julio, también sugiere que, bajo las condiciones macroeconómicas actuales, el oro probablemente se mantendrá en un rango relativamente limitado (±5%) en la segunda mitad de 2026, con la posibilidad de caídas si la inflación se controla y la política monetaria se normaliza.

Además, algunos analistas mantienen una perspectiva bajista para el oro hacia finales de 2026, citando la posibilidad de nuevas subidas de tasas por parte de la Reserva Federal y la persistencia de tensiones geopolíticas que, aunque a veces impulsan la demanda de refugio, también pueden generar incertidumbre que afecte la confianza general del mercado. La volatilidad, por tanto, seguirá siendo una característica clave del mercado del oro.

Qué observar en las próximas semanas

El mercado del oro estará muy atento al informe de inflación de junio, que se publicará el 14 de julio, y a la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 28 al 29 de julio. Estos eventos serán decisivos para calibrar la política monetaria y, por ende, la dirección del oro.

Además, la evolución del dólar estadounidense seguirá siendo un factor clave, dado su impacto directo en la demanda del metal. Para quienes buscan operar o invertir en oro, comparar las plataformas y condiciones de acceso es fundamental; en este sentido, brokers como eToro ofrecen herramientas competitivas para seguir este mercado.

Conclusión

El oro se encuentra en un punto de inflexión tras el débil reporte laboral de EE.UU. y la consecuente revisión de expectativas sobre la política de la Fed. Mientras el metal se estabiliza alrededor de los 4,175 dólares por onza, las perspectivas a corto plazo dependen de datos económicos clave y decisiones monetarias. La combinación de incertidumbre geopolítica, movimientos del dólar y señales de inflación mantendrá al oro en el centro de atención durante el resto del año, con un rango probable de fluctuación moderada salvo eventos imprevistos.

Preguntas frecuentes sobre el oro en julio de 2026

¿Por qué el informe de empleo de junio afectó tanto al oro?

Porque mostró un crecimiento laboral mucho menor al esperado, reduciendo la probabilidad de que la Reserva Federal suba las tasas de interés pronto. Esto debilitó al dólar y aumentó el atractivo del oro como activo refugio.

¿Qué opinan los principales bancos sobre el precio del oro para el resto del año?

Goldman Sachs es optimista, con un objetivo de 5,400 dólares por onza, mientras que JPMorgan es más cauteloso, anticipando un rango entre 4,300 y 4,500 dólares, dependiendo de la política monetaria.

¿Cómo influye el dólar estadounidense en el precio del oro?

El oro suele moverse inversamente al dólar. Un dólar más débil hace que el oro sea más barato para compradores con otras monedas, aumentando la demanda y el precio.

¿Qué eventos próximos pueden cambiar la tendencia del oro?

El informe de inflación de junio (14 de julio) y la reunión del FOMC (28-29 de julio) serán claves para determinar la política monetaria y, por ende, el rumbo del oro.

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