Oro se estabiliza en $4,060 tras distensión geopolítica y dólar débil: ¿qué esperar ahora?

Distensión en Oriente Medio impulsa caída del petróleo y alivia presiones inflacionarias

Las expectativas de nuevas conversaciones entre Estados Unidos e Irán, junto con una pausa temporal en los enfrentamientos durante el fin de semana previo al 3 de agosto, desactivaron una fuente importante de incertidumbre geopolítica. Esto provocó una caída significativa en los precios del crudo, que habían estado presionando la inflación global al alza.

El descenso del petróleo redujo la preocupación sobre una inflación impulsada por la energía, lo que a su vez disminuyó la necesidad de que los bancos centrales mantengan políticas monetarias restrictivas. En este contexto, el oro se benefició como activo refugio, aunque con un movimiento moderado, al subir un 0.1398% hasta $4,060.98 la onza, según datos de mercado.

Este fenómeno se conecta con la reciente caída del petróleo de más del 8% tras la cancelación de ataques a Irán y el aumento de producción de la OPEP+, que contribuyó a mejorar la percepción de estabilidad en los mercados globales. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a largo plazo, que habían alcanzado nuevos máximos en 2026 la semana pasada, también descendieron el 3 de agosto, siguiendo la caída del petróleo.

Dólar estadounidense débil favorece al oro como activo en moneda fuerte

El índice dólar (DXY) se situó cerca de 100 el 4 de agosto, tras recuperarse parcialmente de una caída a 99.288 durante la sesión asiática del 3 de agosto, que fue su peor desempeño semanal en tres meses. Esta debilidad del dólar hizo que el oro, que se cotiza en dólares, resultara más barato para compradores internacionales, aumentando su atractivo.

Analistas como Manav Modi, de Motilal Oswal Financial Services Ltd., han señalado que el oro muestra señales de estabilización tras una fase correctiva prolongada, apoyado por la caída del dólar y la relajación de las tensiones geopolíticas. Esta combinación ha permitido que el metal precioso recupere terreno y supere su promedio móvil de 20 días.

Además, la plata también avanzó el 3 de agosto, beneficiándose de la misma dinámica? de dólar débil y precios del petróleo en descenso, lo que refleja un sentimiento positivo hacia los metales preciosos en general.

Política monetaria de la Fed: el factor que mantiene la cautela en el mercado del oro

A pesar de la mejora en el entorno geopolítico y cambiario, la política monetaria de la Reserva Federal estadounidense sigue siendo un factor clave que limita un avance más sólido del oro. La Fed mantuvo sin cambios su tasa de interés en el rango de 3.5% a 3.75% en la reunión de finales de julio, pero tres funcionarios votaron a favor de un aumento de 25 puntos básicos debido a preocupaciones inflacionarias persistentes.

Los mercados descuentan ahora aproximadamente un 65% de probabilidad de que la Fed suba las tasas en septiembre. Esta expectativa genera presión sobre el oro, que no genera rendimiento y suele verse afectado negativamente por tasas de interés más altas.

Sucden, una firma especializada en commodities, advirtió el 3 de agosto que el oro sigue vulnerable, ya que persiste una prima de riesgo macroeconómico y los precios parecen elevados en relación con el contexto económico actual.

Perspectivas y próximos eventos clave para el oro

Los analistas de Citi Research anticipan que el oro podría experimentar un estancamiento o incluso una corrección en el corto plazo antes de un posible repunte hacia los $4,500 la onza en el último trimestre del año. Esta visión se basa en la expectativa de que la Fed ajuste su política monetaria según los datos económicos que se publiquen en las próximas semanas.

Entre los eventos a seguir destacan el informe de nóminas no agrícolas (Nonfarm Payrolls) de julio, que se publicará próximamente y puede influir decisivamente en las expectativas sobre la política de la Fed. También serán relevantes los datos de ofertas de empleo JOLTS y las cifras de comercio internacional que se conocerán hoy, 4 de agosto.

La decisión de tipos de interés del 16 de septiembre será otro momento clave que podría resolver la actual compresión en los precios del oro y definir su tendencia para el resto del año.

Tabla resumen: Oro al 4 de agosto de 2026

Contrapunto: ¿por qué el oro podría no sostener su avance?

El principal riesgo para el oro es la política monetaria restrictiva de la Fed. Aunque la caída del petróleo y la distensión en Oriente Medio han aliviado presiones inflacionarias, la persistencia de una inflación subyacente elevada mantiene a varios funcionarios de la Fed a favor de subir las tasas.

Una subida de tipos en septiembre o más adelante podría fortalecer el dólar y aumentar los rendimientos reales, reduciendo el atractivo del oro como activo refugio y de cobertura contra la inflación.

Además, la prima de riesgo macroeconómico que menciona Sucden indica que los inversores podrían exigir mayores rendimientos para mantener posiciones en oro, lo que podría limitar su alza o provocar correcciones.

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Preguntas frecuentes

¿Qué impacto tuvo la distensión entre EE.UU. e Irán en el precio del oro?

La reducción de tensiones disminuyó el riesgo geopolítico, provocando una caída en los precios del petróleo y aliviando temores inflacionarios, lo que favoreció un leve repunte del oro.

¿Cómo afecta la fortaleza del dólar al oro?

Un dólar débil hace que el oro sea más barato para compradores internacionales, aumentando su demanda y precio. Por el contrario, un dólar fuerte suele presionar a la baja el precio del oro.

¿Por qué la política de la Fed es un riesgo para el oro?

La Fed podría subir las tasas de interés para controlar la inflación, lo que aumenta el costo de oportunidad de mantener oro, un activo que no genera intereses, y puede fortalecer el dólar, presionando el precio del metal a la baja.

¿Qué eventos próximos podrían cambiar la tendencia del oro?

El informe de nóminas no agrícolas de julio y la decisión de tipos de interés de la Fed del 16 de septiembre son eventos clave que podrían definir la dirección del oro en el corto y mediano plazo.

Conclusión y punto de vigilancia

El oro se encuentra en una fase de estabilización tras la reciente corrección, apoyado por la mejora en el panorama geopolítico y un dólar más débil. Sin embargo, la política monetaria de la Fed y los datos económicos próximos mantendrán la volatilidad y la incertidumbre. El reporte de empleo de julio, que se publicará en los próximos días, será el indicador más importante para anticipar si la Fed mantendrá o ajustará su postura, lo que podría desencadenar movimientos significativos en el precio del oro.

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