Oro se dispara a máximos de dos meses tras sorpresiva caída del empleo

El rally del oro: un repunte inesperado en un contexto incierto

El oro experimentó un significativo repunte a principios de esta semana, subiendo desde aproximadamente 4,320 USD por onza en la tarde del 10 de agosto de 2026, hasta alcanzar un máximo de dos meses cercano a los 4,440 USD en las primeras horas del 11 de agosto de 2026. Este movimiento alcista, que sorprendió a los mercados, se produjo antes de retroceder ligeramente. Para la mañana del 12 de agosto de 2026, el precio al contado del oro se estabilizó en torno a los 4,355 USD, aunque operó ampliamente entre 4,375 USD y 4,410 USD por onza, mostrando ganancias antes de la publicación del IPC de EE.UU. Actualmente, el oro se sitúa en 4,436 USD por onza, reflejando la continua volatilidad y la sensibilidad del mercado a los datos económicos y eventos geopolíticos.

La clave: datos laborales de EE.UU. y la Fed

El principal catalizador detrás de la reciente fortaleza del oro fue el informe de empleo no agrícola de Estados Unidos para julio. Contrario a las expectativas de un aumento de 80,000 nóminas, el reporte mostró una caída inesperada de 23,000 empleos. Este dato, significativamente más débil de lo previsto, redujo drásticamente las expectativas de un aumento de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed) en su reunión de septiembre.

Según los operadores, la probabilidad de un alza de tasas en septiembre se redujo del 60% al 50% tras conocerse el informe laboral. La tasa de fondos federales se mantiene en 3.75%. Esta menor presión para endurecer la política monetaria debilitó el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro, proporcionando un fuerte soporte para el oro, ya que disminuye el costo de oportunidad de mantener activos que no rinden intereses. Para más contexto sobre la evolución del dólar, puede consultarse nuestro análisis sobre el dólar estadounidense.

La demanda estructural: bancos centrales y el rol de China

Más allá de los factores macroeconómicos a corto plazo, la demanda estructural de oro sigue siendo un pilar fundamental para sus precios. El Banco Popular de China (PBOC) ha continuado acumulando reservas de oro durante 21 meses consecutivos, incluyendo el mes de julio de 2026. Esta compra sostenida por parte de uno de los bancos centrales más influyentes del mundo refuerza la confianza en el metal precioso como un activo de reserva clave, limitando las caídas abruptas y proporcionando un soporte de precios en un entorno global incierto.

Geopolítica y petróleo: un riesgo inflacionario latente

A pesar del impulso del oro, el repunte de los precios del crudo Brent, que se acercó a los 90 USD por barril, reavivó los temores inflacionarios. Este aumento fue impulsado por la disminución de las esperanzas de un acuerdo entre Estados Unidos e Irán con respecto al Estrecho de Ormuz, una ruta marítima crucial. El 11 de agosto de 2026, este escenario de inflación renovada provocó una toma de ganancias en el oro por encima de los 4,400 USD, demostrando la sensibilidad del mercado a factores externos que pueden alterar el equilibrio entre la inflación y la política monetaria. Un aumento sostenido en los precios del petróleo podría complicar la postura de la Fed, potencialmente llevándola a reconsiderar su política monetaria para contener las presiones inflacionarias.

El próximo gran evento: el IPC de EE.UU. para julio

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos para julio, cuya publicación está programada para hoy a las 08:30 ET, es el próximo catalizador clave para el oro. Un dato de IPC más alto de lo esperado podría fortalecer la expectativa de nuevas alzas de tasas por parte de la Fed, ejerciendo presión a la baja sobre el precio del oro. Por el contrario, un IPC moderado o más bajo podría reforzar la narrativa de desaceleración económica y limitar el endurecimiento monetario, beneficiando al metal precioso. Los inversores estarán muy atentos a este dato para ajustar sus posiciones en función de la evolución de la inflación y las implicaciones para la política monetaria.

Comparativa de movimientos recientes en commodities clave

Acceso y plataformas para operar oro

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Conclusión: oro en la cuerda floja entre inflación y política monetaria

El oro se encuentra en un punto crítico, influenciado por fuerzas contrapuestas. Por un lado, el debilitamiento del mercado laboral estadounidense y la acumulación estructural de reservas por parte de bancos centrales, especialmente el PBOC, sostienen su precio en niveles elevados. Por otro lado, la presión inflacionaria renovada por el alza del petróleo y la incertidumbre sobre el IPC de julio pueden generar volatilidad y correcciones.

Un posible escenario de contrapeso es que un aumento en los rendimientos del Tesoro y un informe de IPC de EE.UU. para julio más fuerte de lo esperado podrían ejercer una presión a la baja a corto plazo sobre los precios del oro. Un dato de IPC más "caliente" reduciría las expectativas de recortes de tasas inmediatos y podría fortalecer el dólar estadounidense, haciendo que el oro, un activo sin rendimiento, sea menos atractivo. Los inversores deben monitorear de cerca los datos económicos que se publiquen esta semana, especialmente el IPC, y las señales de la Fed para anticipar la dirección del metal precioso. La tensión geopolítica en el Estrecho de Ormuz y la evolución del dólar también serán factores decisivos en el corto plazo.

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Preguntas frecuentes

¿Por qué el informe de empleo de julio impactó tanto en el precio del oro?

El inesperado descenso de 23,000 empleos no agrícolas en EE.UU., frente a una expectativa de 80,000 de aumento, redujo las expectativas de que la Fed suba las tasas en septiembre, lo que favorece al oro al disminuir el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento.

¿Cómo afecta la compra de oro por parte del Banco Popular de China al mercado?

La compra sostenida de reservas por parte del PBOC durante 21 meses consecutivos genera una demanda estructural que sostiene los precios del oro, limitando caídas abruptas y reflejando una estrategia de diversificación y protección frente a la volatilidad global.

¿Qué riesgos presenta el aumento del precio del petróleo para el oro?

El alza del petróleo Brent cerca de los 90 USD por barril, impulsado por tensiones geopolíticas en el Estrecho de Ormuz, puede reavivar temores inflacionarios, lo que podría llevar a la Fed a mantener o aumentar las tasas de interés, presionando a la baja el precio del oro.

¿Qué evento debe seguirse hoy para anticipar el movimiento del oro?

La publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. para julio, programada para hoy a las 08:30 ET, es el evento clave que puede cambiar la percepción sobre la inflación y la política monetaria, influyendo directamente en el precio del oro.

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En resumen, el oro ha mostrado fortaleza esta semana gracias a datos económicos que apuntan a una posible pausa en las alzas de tasas de la Fed y a la demanda estructural de bancos centrales. Sin embargo, la volatilidad persiste debido a riesgos inflacionarios y geopolíticos. El IPC de julio será la próxima gran prueba para definir la dirección del metal en las próximas semanas.

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