EURUSD bajo presión: dólar fuerte y expectativas de alzas en la Fed tensionan el par
El dólar se fortalece ante persistentes presiones inflacionarias
El tema dominante en el mercado de divisas esta semana, que concluye el 28 de agosto de 2026, ha sido el amplio fortalecimiento del dólar estadounidense. Esta fortaleza se ha visto impulsada principalmente por las persistentes preocupaciones sobre la inflación y las expectativas de una postura restrictiva continua por parte de la Reserva Federal (Fed). El par EURUSD es un claro ejemplo de esta dinámica, registrando una caída del -0.2057% el 27 de agosto de 2026, situándose en 1.1645.
El miércoles 26 de agosto de 2026, se publicó el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE) de EE.UU. para julio, mostrando una inflación general anual del 3.7% y una inflación subyacente del 3.34% interanual. Ambas cifras se mantuvieron por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, lo que reforzó las expectativas del mercado de al menos una subida más de tipos antes de fin de año. Los mercados de futuros actualmente descuentan cerca de un 40% de probabilidad de una subida de tipos en la reunión de septiembre.
La atención del mercado se centra ahora en el esperado discurso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en el Simposio Económico de Jackson Hole el viernes 28 de agosto de 2026, donde se buscará claridad sobre la postura de la política monetaria de la Fed. A principios de esta semana, el 27 de agosto de 2026, los presidentes de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, de Cleveland, Loretta Hammack, y de Chicago, Austan Goolsbee, expresaron su continua preocupación por la persistente inflación, y algunos abogaron por nuevas subidas de tipos.
El BCE mantiene un sesgo hawkish pese a la pausa
En la Eurozona, el Banco Central Europeo (BCE) publicó el 27 de agosto de 2026 las actas de su reunión del 22-23 de julio. En ellas, quedó claro que los responsables de la política monetaria consideraban probable otra subida de tipos a menos que las perspectivas de inflación mejoraran significativamente. Esto sugiere un sesgo hawkish continuo por parte del BCE, a pesar de la pausa en las alzas de tipos en julio.
Los datos de julio de 2026 también mostraron una aceleración en el crecimiento de los préstamos en la Eurozona, con un aumento del 4.4% para las empresas no financieras y del 3.1% para los hogares. Además, los datos preliminares del PMI de la Eurozona para agosto, recopilados entre el 10 y el 19 de agosto y publicados el 27 de agosto de 2026, señalaron un sólido crecimiento del PIB en el tercer trimestre y un retorno a la contratación, aunque la inflación se mantuvo elevada. Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence, comentó que es probable que los responsables políticos mantengan un sesgo hawkish y que no se pueden descartar nuevas subidas de tipos inminentes.
La reacción del EURUSD y la dinámica del mercado
El EURUSD reflejó esta tensión entre un dólar fortalecido y un euro con fundamentos mixtos. La caída del par a 1.1645 el 27 de agosto de 2026, con un movimiento del -0.2057%, evidencia la presión que ejerce la fortaleza del dólar y las expectativas de más subidas en la Fed. Sin embargo, la reacción moderada del Índice del Dólar (DXY) sugiere que el mercado podría estar en un proceso de reajuste en lugar de comprometerse con una dirección clara antes del discurso de Warsh en Jackson Hole. Para el euro, aunque las actas del BCE revelaron un sesgo hawkish, algunos analistas sugieren que su potencial alcista podría estar limitado a menos que los datos económicos de EE.UU. se debiliten, ya que una subida de tipos de 25 puntos básicos por parte del BCE ya está en gran medida descontada por el mercado.
Contrastes con otras divisas y la sorpresa de la libra esterlina
Mientras el euro se debilitaba frente al dólar, la libra esterlina mostró un retroceso más marcado, siendo el movimiento de divisas más sorprendente. El GBPUSD cayó un -0.3522% el 27 de agosto de 2026, después de no lograr superar la resistencia alrededor de 1.3650. Este movimiento se atribuyó a un reposicionamiento institucional que se alejó de la libra esterlina tras una ruptura técnica, y a un debilitamiento de las expectativas de un mayor endurecimiento por parte del Banco de Inglaterra. La falta de datos económicos significativos en el Reino Unido esta semana mantuvo el foco del mercado en los desarrollos de la política monetaria estadounidense.
Otras divisas también reflejaron la fortaleza general del dólar. El USDJPY subió un 0.2012% a 159.39, mientras que el USDCAD avanzó un 0.0505% a 1.3869 y el AUDUSD subió un 0.071% a 0.719, mostrando movimientos más contenidos en comparación con la libra.
Perspectivas y eventos clave para la próxima semana
El foco inmediato del mercado está puesto en el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole el viernes 28 de agosto de 2026, que podría clarificar la trayectoria de la política monetaria estadounidense y, por ende, la dirección del dólar y el EURUSD. Más allá de este evento, la próxima semana traerá datos económicos cruciales:
* Martes, 1 de septiembre de 2026: Datos preliminares del IPC de la Eurozona. * Miércoles, 2 de septiembre de 2026: Informe de empleo ADP de EE.UU. * Viernes, 4 de septiembre de 2026: El crucial informe de empleo de EE.UU. para agosto.
Además, la posible subida de tipos del Banco de Japón en septiembre, con una probabilidad del 87% ya descontada, y la reunión del BCE del 9-10 de septiembre, donde se espera una subida de 25 puntos básicos, mantendrán la volatilidad en el mercado de divisas.
Tabla resumen del par EURUSD y principales movimientos
| Par | Precio (Bid/Ask) | Movimiento % (27 ago) | Contexto |
|---|---|---|---|
| EURUSD | 1.1645 / 1.1645 | -0.2057% | Dólar fuerte por inflación y expectativas Fed |
| GBPUSD | 1.3582 / 1.3582 | -0.3522% | Reposicionamiento institucional y menor optimismo BoE |
| USDJPY | 159.39 / 159.39 | +0.2012% | Fuerte dólar y posible alza BoJ |
| USDCAD | 1.3869 / 1.3869 | +0.0505% | Fortaleza general del dólar |
| AUDUSD | 0.719 / 0.719 | +0.071% | Fortaleza general del dólar |
¿Qué deben vigilar los traders la próxima semana?
El discurso de Kevin Warsh en Jackson Hole será la primera gran prueba para el mercado, buscando señales sobre la continuidad del ciclo de subidas en EE.UU. La confirmación de un tono hawkish podría fortalecer aún más al dólar y presionar al EURUSD hacia niveles inferiores a 1.16.
Por otro lado, los datos de inflación y empleo en la eurozona y EE.UU. a comienzos de septiembre definirán si el BCE y la Fed continúan con su política restrictiva o si se abre la puerta a una pausa más prolongada. La reunión del BCE del 9-10 de septiembre será otro punto clave para el euro.
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Preguntas frecuentes
¿Por qué el EURUSD cayó esta semana?
El par cayó principalmente por la fortaleza del dólar, impulsada por datos de inflación en EE.UU. que superaron las expectativas y reforzaron la posibilidad de nuevas subidas de tipos por parte de la Fed.
¿Cómo afecta la política del BCE al euro?
El BCE mantiene un sesgo hawkish y considera probable otra subida de tipos si la inflación no mejora, lo que limita el potencial de apreciación del euro frente al dólar.
¿Qué impacto tendrá el discurso de Kevin Warsh en Jackson Hole?
El discurso es clave para definir el tono de la Fed. Un mensaje hawkish podría fortalecer el dólar y presionar al EURUSD, mientras que un tono más dovish podría aliviar la presión sobre el euro.
¿Qué otros eventos económicos deben seguirse la próxima semana?
Además del discurso de Warsh, los datos preliminares del IPC en la eurozona, el informe ADP de empleo en EE.UU. y el informe oficial de empleo de agosto serán fundamentales para evaluar la política monetaria futura.
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En resumen, el EURUSD se encuentra en una fase de tensión entre la fortaleza del dólar motivada por la inflación estadounidense y la política restrictiva del BCE. La próxima semana será decisiva para los traders que buscan anticipar movimientos en un entorno marcado por la incertidumbre sobre las próximas decisiones de los bancos centrales.
Fuentes: U.S. Bureau of Economic Analysis, European Central Bank, S&P Global Market Intelligence, InteractiveCrypto Research.
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Fuentes
- Next PCE Inflation Release Date 2026: Fed Calendar | FedRateCalc
- USD/JPY Remains Range-Bound: Markets Await Fresh Signals | Investing.com
- Personal Consumption Expenditures Price Index, Excluding Food and Energy | U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA)
- Weekly Economic Calendar for 31.08.2026–06.09.2026 - LiteFinance
- S&P Global Flash Eurozone PMI
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