EUR/USD se fortalece ante señales menos agresivas de la Fed y expectativas mixtas en Europa

Resumen visible: El EUR/USD ganó terreno en la última semana, impulsado por un dólar debilitado tras la publicación de las minutas del FOMC en julio, que mostraron una división entre los miembros del Comité sobre futuras subidas de tipos. La expectativa de posibles alzas en la Eurozona y la reducción de tensiones geopolíticas favorecieron el avance del par, que cotizó cerca de 1,1435 el 9 de julio de 2026. La atención se centra ahora en los próximos datos de inflación en EE.UU. y Alemania para definir la dirección del mercado.

La semana que concluye hoy, 10 de julio de 2026, ha estado marcada por un debilitamiento notable del dólar estadounidense, que ha beneficiado al euro y a otras monedas principales. El par EUR/USD ejemplifica esta tendencia, con un avance del 0,27% el 9 de julio, extendiendo su racha alcista por segundo día consecutivo hasta situarse en torno a 1,1435, según datos de frankfurter_mid.

¿Por qué se debilitó el dólar esta semana?

El principal catalizador fue la publicación el 8 de julio de las minutas de la reunión de junio del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (Fed). Aunque el FOMC decidió mantener la tasa de fondos federales en un rango objetivo de 3,50% a 3,75% en su reunión del 16-17 de junio, las minutas revelaron una creciente división interna. Un sector del Comité aboga por un aumento de tipos antes de fin de año, debido a la persistente inflación (con un IPC de mayo en 4,2% anual) y un mercado laboral robusto (con 57,000 empleos añadidos en junio), mientras que otros miembros mostraron cautela.

Esta ambivalencia fue interpretada por los mercados como un giro menos agresivo de lo esperado, lo que presionó a la baja al dólar. El nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, que presidió su primera reunión en junio, también ha abandonado la práctica de proporcionar orientación futura explícita, aumentando la incertidumbre sobre la política monetaria estadounidense.

El euro se fortalece con expectativas de alzas en la Eurozona

En contraste, el euro recibió apoyo por las expectativas de que el Banco Central Europeo (BCE) podría continuar con su ciclo de subidas de tipos, tras el aumento aplicado en junio debido a una inflación que supera el 3%. Joachim Nagel, presidente del Bundesbank, declaró el 12 de junio que el BCE mantiene abiertas todas las opciones para un nuevo incremento en julio, aunque la probabilidad de un cambio en la reunión del 22 de julio sigue siendo baja (96% de probabilidad de no cambio).

Este escenario de divergencia entre la Fed y el BCE ha favorecido la apreciación del EUR/USD, que ha reflejado la preferencia del mercado por activos denominados en euros en este momento.

Impacto de las tensiones geopolíticas y el sentimiento de riesgo

Las tensiones militares entre Estados Unidos e Irán generaron inicialmente una demanda de refugio seguro que benefició al dólar. Sin embargo, la posterior reducción de estas tensiones y un enfoque renovado en la diplomacia han debilitado este efecto, permitiendo que el dólar pierda terreno frente a otras monedas, incluido el euro. El precio del crudo Brent superó brevemente los 80 dólares por barril el 8 de julio debido a estas tensiones, pero la calma posterior ha favorecido un ambiente de mayor apetito por riesgo.

Comparativa de movimientos en pares principales

Perspectivas y riesgos para la próxima semana

El foco principal para el mercado cambiario será la publicación de datos clave de inflación en Estados Unidos: el Índice de Precios al Consumidor (CPI) el 14 de julio y el Índice de Precios al Productor (PPI) el 15 de julio. Estos indicadores serán cruciales para aclarar la trayectoria de la política monetaria de la Fed y podrían provocar movimientos significativos en el USD y, por ende, en el EUR/USD.

En Europa, la atención estará puesta en el dato del Índice Armonizado de Precios al Consumidor (HICP) de Alemania, que se publica hoy, 10 de julio. Este dato aportará pistas sobre la inflación en la mayor economía europea y la posible reacción del BCE en su reunión del 22 de julio.

Además, el mercado seguirá atento a la evolución de las tensiones geopolíticas entre EE.UU. e Irán, que podrían reactivar la demanda de refugio seguro y fortalecer al dólar, contrarrestando la tendencia actual.

¿Qué dicen los analistas?

Chris Turner, estratega de ING, advierte que aunque el dólar ha mostrado debilidad, la narrativa de la Fed podría dominar a largo plazo, especialmente si la inflación estadounidense se mantiene elevada. Esto podría llevar al EUR/USD a ceder ganancias y caer por debajo de 1,14 en el mediano plazo. Sin embargo, la situación actual muestra un mercado que prefiere la cautela y la diversificación, favoreciendo al euro.

Acceso a plataformas y brokers

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Conclusión

La semana cerró con un dólar debilitado y un euro fortalecido, reflejando la incertidumbre sobre la política monetaria estadounidense y expectativas de continuidad en el ciclo de alzas europeo. El par EUR/USD se mantiene en una zona de resistencia técnica alrededor de 1,1435, con potencial para extender ganancias si los datos de inflación en EE.UU. decepcionan o confirman una Fed menos agresiva. No obstante, la volatilidad podría aumentar ante riesgos geopolíticos y eventos económicos clave.

Preguntas frecuentes

¿Por qué el EUR/USD subió esta semana a pesar de las tensiones geopolíticas?

La reducción de tensiones y la percepción de una Fed menos agresiva han predominado sobre el efecto inicial de refugio seguro, favoreciendo al euro frente al dólar.

¿Qué impacto tendrán los datos de inflación de EE.UU. la próxima semana?

Serán determinantes para definir si la Fed mantiene o ajusta su política monetaria, lo que influirá directamente en la fortaleza del dólar y, por ende, en el EUR/USD.

¿Es probable que el BCE suba tasas en su reunión de julio?

Aunque el presidente del Bundesbank no descarta una subida, el mercado asigna una alta probabilidad (96%) a que no haya cambios en la reunión del 22 de julio.

¿Cómo afecta la política de Kevin Warsh a la volatilidad del dólar?

Al eliminar la orientación futura explícita, Warsh incrementa la incertidumbre sobre la política monetaria, lo que puede aumentar la volatilidad del dólar en el corto plazo.

Próximo punto de atención

El dato del IPC estadounidense que se publicará el 14 de julio será el principal catalizador para el mercado de divisas, capaz de cambiar la percepción sobre el futuro de las tasas de interés y, por ende, la dirección del EUR/USD.

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