EUR/USD cede terreno ante un dólar fortalecido y la incertidumbre previa a la decisión de la Fed

Resumen visible

El par EUR/USD cayó un 0,19% el 28 de julio de 2026, cerrando en 1,1367, su nivel más bajo en un mes. La principal causa es la expectativa creciente de un endurecimiento monetario por parte de la Reserva Federal (Fed), que podría anunciar hoy una subida de tasas. Mientras tanto, el Banco Central Europeo (BCE) mantiene una política más cautelosa, con riesgos inflacionarios al alza por la energía y tensiones geopolíticas. Este contraste genera presión sobre el euro y fortalece al dólar, que se beneficia además del aumento en los rendimientos de los bonos estadounidenses y la incertidumbre global.

El dólar se fortalece ante la inminente decisión de la Fed

El dólar estadounidense alcanzó un máximo de un mes frente al euro el 28 de julio, impulsado por la creciente probabilidad de que la Reserva Federal eleve las tasas de interés en su reunión de hoy, 29 de julio de 2026. Según el CME FedWatch tool, el mercado asigna entre un 30% y un 38% de probabilidad a un aumento de 25 puntos básicos, una sorpresa que reforzaría la postura restrictiva de la Fed y la posible inclinación 'hawkish' del presidente Kevin Warsh.

Este escenario ha llevado a que el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años suba a un 4,62% el 29 de julio de 2026, manteniéndose alrededor del 4,64% el 28 de julio, reflejando las expectativas de una política monetaria más dura. La fortaleza del dólar se ve además respaldada por la persistente incertidumbre geopolítica, especialmente las tensiones entre Estados Unidos e Irán, que han elevado los precios del petróleo y afectado la confianza del consumidor estadounidense. El índice de Confianza del Consumidor del Conference Board cayó a 90,8 en julio desde 92,2 en junio, un descenso atribuido directamente al aumento de los precios de la gasolina en medio del conflicto.

El euro se mantiene débil ante una postura más cautelosa del BCE

En contraste, el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo las tasas sin cambios en su reunión del 22-23 de julio, adoptando un enfoque dependiente de los datos. Sin embargo, el BCE reconoció que el aumento de los precios energéticos y las tensiones geopolíticas representan riesgos al alza para la inflación, lo que abre la puerta a un posible aumento de tasas en septiembre si las presiones inflacionarias persisten. Esta postura de 'más alta por más tiempo' es cada vez más anticipada por los mercados.

Los rendimientos de los bonos soberanos de la eurozona también se situaron cerca de máximos plurianuales el 28 de julio, reflejando la expectativa de una política monetaria restrictiva a largo plazo por parte del BCE. El aumento del precio del crudo Brent a 87 dólares por barril (+3,5% el 29 de julio) añade presión inflacionaria y contribuye a la subida de los rendimientos europeos, reforzando la cautela del banco central.

Implicaciones para inversores y traders

La caída del EUR/USD a 1,1367 el 28 de julio implica que el euro pierde terreno frente al dólar, encareciendo las importaciones para la eurozona y afectando la competitividad exportadora. Para los inversores, este movimiento refleja un mercado que se posiciona en espera de la decisión de la Fed, con un sesgo hacia una política monetaria más restrictiva en Estados Unidos.

La divergencia entre las políticas monetarias de la Fed y el BCE genera volatilidad en el par, con el dólar fortaleciéndose ante la posibilidad de un endurecimiento inmediato, mientras que el euro se ve limitado por la cautela del BCE y las incertidumbres inflacionarias. Chris Weston, jefe de investigación en Pepperstone, señaló el 28 de julio de 2026, que el dólar continuaba encontrando soporte a pesar de la reciente caída en los precios del petróleo, lo que refuerza la expectativa de una Fed firme. Por su parte, Michael Field, estratega europeo de Morningstar, comentó el 29 de julio de 2026, que aunque el aumento modesto de la inflación subyacente en la eurozona no es catastrófico, representa un movimiento en la dirección equivocada, lo que podría justificar futuras subidas de tasas.

Contexto comparativo con otras divisas principales

La fortaleza del dólar también se refleja en otros cruces, como el USD/JPY, que subió un 0,17%, mientras que el GBP/USD y AUD/USD retrocedieron. Esto indica un sesgo general hacia el dólar en un contexto de incertidumbre global y expectativas de política monetaria restrictiva en Estados Unidos.

Perspectivas y riesgos a corto plazo

El foco del mercado está hoy en la decisión de la Fed. Un aumento de tasas confirmaría la fortaleza del dólar y podría llevar al EUR/USD a probar niveles inferiores a 1,13. Sin embargo, existe una narrativa contraria que sugiere que si la Reserva Federal no realiza una subida de tasas, el dólar podría debilitarse, ya que el mercado actualmente está 'comprando el rumor' de un movimiento agresivo. Citi, por ejemplo, sigue convencido de que la Fed mantendrá los costos de endeudamiento sin cambios.

Para el euro, la política estable del BCE proporciona un soporte subyacente, y la moneda podría fortalecerse si la inflación en la eurozona se mantiene persistente o si los datos económicos superan las expectativas. A pesar de la reciente debilidad, el par EUR/USD experimentó un ligero aumento el 29 de julio de 2026, mientras los inversores esperaban la decisión de la Fed, con algunos análisis técnicos indicando un posible rebote a corto plazo desde niveles de sobreventa.

Además, la evolución del conflicto entre Estados Unidos e Irán y el impacto en los precios energéticos serán factores clave para la dinámica? cambiaria. Un aumento persistente del crudo podría alimentar la inflación europea y reforzar las expectativas de subidas del BCE, lo que a su vez apoyaría al euro.

En este contexto, los inversores deben vigilar de cerca tanto la comunicación de la Fed como los indicadores económicos y geopolíticos que podrían alterar el equilibrio actual.

Comparación de acceso a mercados

Para quienes buscan operar con el par EUR/USD, es importante considerar plataformas que ofrezcan acceso competitivo y condiciones favorables. Por ejemplo, eToro es una opción popular que combina facilidad de uso con spreads ajustados y una amplia oferta de instrumentos.

Preguntas frecuentes (FAQ)

¿Por qué el EUR/USD bajó el 28 de julio de 2026?

El par cayó principalmente por la fortaleza del dólar ante la expectativa de que la Reserva Federal aumente las tasas de interés en su reunión del 29 de julio, lo que impulsa la demanda de dólares y presiona al euro a la baja.

¿Qué papel juega la política del BCE en la evolución del EUR/USD?

El BCE mantiene una postura cautelosa, con las tasas sin cambios y advirtiendo sobre riesgos inflacionarios. Esto limita la apreciación del euro, especialmente frente a un dólar fortalecido por expectativas de subidas de tasas en EE.UU.

¿Cómo afectan los riesgos geopolíticos al par EUR/USD?

Las tensiones entre EE.UU. e Irán elevan los precios del petróleo y generan incertidumbre global, lo que suele beneficiar al dólar como refugio. Además, el aumento del crudo puede presionar la inflación europea, afectando la política monetaria y la cotización del euro.

¿Qué puede cambiar la tendencia del EUR/USD en los próximos días?

La decisión y el comunicado de la Fed de hoy son clave. Un tono menos agresivo podría debilitar el dólar y fortalecer el euro. También será importante la evolución de la inflación y los datos económicos en Europa, así como la situación geopolítica y los precios energéticos.

Ver para creer: próximo evento clave

La atención está puesta en la conferencia de prensa de la Fed tras la reunión de política monetaria del 29 de julio. Las señales que dé el presidente Kevin Warsh sobre futuras subidas o la postura general del banco central serán determinantes para la dirección del EUR/USD en las próximas semanas.

Related reading

For more context, read dólar estadounidense.

For more context, read dólar estadounidense.