El informe de empleo de junio marcará el rumbo de las tasas de la Fed en la recta final de 2026

La semana actual, que comienza el 29 de junio de 2026, está dominada por la anticipación del informe de empleo de Estados Unidos para junio, que se publicará el jueves 2 de julio. Este reporte es crucial, ya que sigue a un cambio de postura más restrictivo (hawkish) por parte de la Reserva Federal (Fed) en su reunión del 17 de junio de 2026, donde se mantuvo el rango del tipo de fondos federales, pero con claras señales de futuras alzas.

La postura reciente de la Fed y las expectativas de tasas

En su reunión del 17 de junio, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Fed decidió mantener el tipo de fondos federales en un rango de 3.50%-3.75%. Sin embargo, el "dot plot" (gráfico de puntos) reveló un giro significativo: nueve de los 19 funcionarios proyectaron al menos una subida de tasas antes de que finalice 2026. La mediana de las proyecciones para el tipo de interés a finales de 2026 aumentó a 3.8%, desde el 3.4% previsto en marzo, lo que indica menos recortes de tasas esperados y la posibilidad de un alza. La tasa efectiva actual de fondos federales se sitúa en 3.63% a fecha del 26 de junio de 2026. Los mercados de futuros ya están descontando una trayectoria ligeramente más pronunciada, apuntando a niveles cercanos al 3.8% para septiembre de 2026 y al 3.9% para finales de 2026.

La importancia del informe de empleo de junio

El informe de empleo no agrícola (Nonfarm Payrolls) es un barómetro clave para la salud económica? y la política monetaria. El consenso del mercado anticipa la creación de 172,000 nuevos empleos en junio, con una tasa de desempleo que se mantuvo en 4.3% en mayo de 2026. Un informe de empleo más sólido de lo esperado podría impulsar al alza los rendimientos de los bonos y fortalecer el dólar estadounidense, ejerciendo presión sobre activos de riesgo como el oro, las acciones y las criptomonedas. Por el contrario, un informe más débil podría aliviar la presión sobre la Fed para subir las tasas, lo que potencialmente beneficiaría a estos mercados.

Tabla comparativa de datos macroeconómicos relevantes

Perspectivas de los economistas y el debate sobre la inflación

Economistas de BofA Global Research, en un informe del 24 de junio de 2026, esperan que la Reserva Federal suba las tasas de interés tres veces en 2026. Esta visión se alinea con la postura hawkish del FOMC. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, pronosticó el 28 de junio de 2026 que la inflación cerrará 2026 en 3.5% y alcanzará el objetivo del 2% para 2028, sugiriendo que la Fed aún tiene trabajo por hacer. Los datos recientes del Índice de Precios al Consumidor (CPI) muestran un valor de 333.979 en mayo de 2026, lo que subraya la persistencia de presiones inflacionarias.

Sin embargo, existe una narrativa contraria. Greg Daco, economista jefe de EY-Parthenon, argumenta que los inversores podrían estar demasiado centrados en la perspectiva de subidas de tasas. Daco señala que las presiones inflacionarias actuales son principalmente impulsadas por la oferta, citando los precios más altos de la energía y la demanda de recursos por la inversión en inteligencia artificial, factores que no se resuelven fácilmente con aumentos de las tasas de interés. Además, una encuesta de Reuters publicada el 26 de junio de 2026 indicó que más del 75% de los economistas esperan que la Fed mantenga las tasas sin cambios durante el resto de 2026.

Reacciones de los mercados ante la incertidumbre

Desde la reunión del FOMC del 17 de junio, el dólar estadounidense se ha fortalecido frente a las principales divisas, atrayendo flujos de capital. La sensibilidad del mercado a la política monetaria quedó patente el 28 de junio de 2026, cuando los mercados de criptomonedas sufrieron una caída significativa junto con las acciones tecnológicas. Ether lideró las pérdidas, y Bitcoin? se mantuvo cerca de los 60,000 dólares, reflejando el sentimiento general de cautela ante una política monetaria más restrictiva.

Escenarios para la política monetaria tras el informe de empleo

Conclusión y lo que sigue

El informe de empleo de junio del 2 de julio será el evento decisivo que moldeará las expectativas sobre la trayectoria de las tasas de la Fed en la segunda mitad de 2026. Los inversores deberán estar atentos a la cifra de creación de empleo y la tasa de desempleo para calibrar la dirección de la política monetaria. La reacción inmediata en los mercados de bonos, divisas, acciones y criptomonedas ofrecerá pistas cruciales sobre el sentimiento y las expectativas futuras. Para seguir estas dinámicas con acceso a múltiples mercados y activos, plataformas como eToro ofrecen una experiencia completa y competitiva.

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FAQ

¿Por qué la Fed no subió las tasas en su reunión de junio si anticipa alzas?

La Fed decidió mantener las tasas para evaluar mejor el impacto de las medidas anteriores y la evolución de la economía, pero el cambio en las proyecciones y el número de funcionarios que esperan alzas indica que no descartan más ajustes si la economía se mantiene fuerte.

¿Qué implicaciones tiene un dólar fuerte para los mercados globales?

Un dólar fuerte encarece las importaciones para otros países y puede presionar a las economías emergentes con deuda en dólares. Además, suele afectar negativamente a activos de riesgo como acciones y criptomonedas.

¿Por qué las criptomonedas reaccionan tan fuerte a las decisiones de la Fed?

Las criptomonedas son activos de riesgo sensibles a las tasas de interés y al sentimiento global. Subidas en las tasas suelen reducir el apetito por riesgo, afectando su precio, mientras que una política más acomodaticia puede impulsarlas.

¿Qué factores podrían limitar la capacidad de la Fed para subir tasas?

Factores como una desaceleración económica?, presiones inflacionarias ligadas a la oferta y riesgos geopolíticos pueden limitar la capacidad o necesidad de la Fed para subir tasas, obligándola a ser más cautelosa.