Ouro ultrapassa US$4.300 após dados fracos de emprego nos EUA e sinais de mudança na política do Fed

Resumo: O ouro subiu mais de 7% na última semana, alcançando seu maior ganho semanal desde janeiro, e mantém-se acima de US$4.300 por onça nesta segunda-feira, 10 de agosto de 2026. O catalisador principal foi o relatório de empregos dos EUA para julho, que mostrou uma queda inesperada nas folhas de pagamento não agrícolas e revisões negativas para meses anteriores, enfraquecendo as expectativas de alta dos juros pelo Federal Reserve e pressionando o dólar para baixo.

O mercado agora precifica uma probabilidade de apenas 44% para um aumento da taxa de juros em setembro, contra 67% uma semana atrás. Essa mudança no cenário monetário tem sido fundamental para o movimento positivo do ouro, que tradicionalmente se valoriza em ambientes de juros baixos e dólar mais fraco.

Relatório de Emprego dos EUA e Impacto no Ouro

O Departamento do Trabalho dos EUA divulgou na sexta-feira, 7 de agosto, dados que surpreenderam negativamente o mercado. O número de empregos criados em julho caiu inesperadamente, e as revisões para os meses anteriores indicaram menos contratações do que se estimava. Esse enfraquecimento da economia americana levou os investidores a reavaliar a postura do Federal Reserve, diminuindo as expectativas de aperto monetário.

Como resultado, o dólar americano perdeu força, com o índice DXY atingindo seu menor nível desde 15 de junho, estabilizando-se em 99,62 nesta segunda-feira. O ouro, cotado em dólar, se beneficiou diretamente dessa desvalorização, tornando-se mais atrativo para compradores internacionais.

Perspectiva Estrutural para o Ouro Segundo Citadel Securities

Scott Rubner, estrategista da Citadel Securities, destacou em 10 de agosto que o ouro está entrando em uma fase estruturalmente otimista. Ele apontou cinco fatores-chave para esse cenário:

• Possível mudança na política do Federal Reserve, com menor probabilidade de aumento de juros;
• Compras contínuas de ouro por bancos centrais, especialmente pela China;
• Cobertura de posições vendidas por fundos Commodity Trading Advisor (CTA), que estavam net short até 6 de agosto;
• Reversão no skew das opções, indicando maior apetite por posições compradas em ouro;
• Potencial realocação de capital de investidores de varejo de ativos ligados à inteligência artificial para ouro.

Esses elementos sugerem que o ouro pode continuar sua trajetória de valorização, ainda que com volatilidade no curto prazo.

Geopolítica e Demanda Defensiva

Embora o principal motor do ouro tenha sido o cenário doméstico americano, tensões geopolíticas no Estreito de Ormuz, envolvendo o Irã, continuam a fornecer uma demanda defensiva para o metal. O risco de interrupções no fornecimento de petróleo mantém investidores cautelosos, o que pode sustentar o interesse pelo ouro como ativo de refúgio.

No entanto, um possível aumento nos preços do petróleo, que recuaram recentemente para US$81,96 o barril do WTI, pode reacender preocupações inflacionárias, levando o Fed a manter uma postura mais agressiva, o que pressionaria o ouro para baixo.

Próximos Catalisadores: Relatório de Inflação dos EUA

O próximo grande evento para o mercado do ouro será a divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA, prevista para quarta-feira, 12 de agosto de 2026. Economistas esperam uma desaceleração tanto na inflação geral quanto na inflação núcleo. Um resultado mais quente do que o esperado poderia elevar os rendimentos dos títulos do Tesouro e fortalecer o dólar, desafiando a recente alta do ouro.

Além disso, o índice de força relativa (RSI) diário do ouro indica condições de sobrecompra, o que pode levar a uma correção ou consolidação no curto prazo.

Tabela: Visão Geral do Ouro e Commodities Relacionadas

Considerações para Investidores

Para investidores interessados em ouro, o momento atual oferece oportunidades, mas exige cautela. A forte alta recente pode ser seguida por uma correção técnica, especialmente se o CPI surpreender para cima. Acompanhar o posicionamento dos fundos CTA e as compras dos bancos centrais pode oferecer pistas sobre a direção futura.

Além disso, a possível realocação de capital de setores ligados à inteligência artificial para ativos tradicionais como o ouro pode criar um fluxo adicional de demanda, especialmente no segmento de investidores de varejo.

Quem busca exposição ao ouro deve também comparar as plataformas e custos de negociação. Corretoras como a eToro oferecem acesso competitivo ao mercado de ouro com spreads e taxas que podem favorecer diferentes perfis de investidores.

FAQ

Por que o ouro subiu tanto na última semana?

O principal motivo foi o relatório de empregos dos EUA para julho, que veio abaixo do esperado, reduzindo as chances de alta de juros pelo Federal Reserve e enfraquecendo o dólar, beneficiando o ouro.

Quais são os riscos para a continuidade da alta do ouro?

O principal risco é o relatório de inflação dos EUA que será divulgado em 12 de agosto. Se a inflação vier mais alta que o esperado, pode aumentar as expectativas de aumento de juros, pressionando o ouro para baixo. Além disso, o ouro está em condição de sobrecompra técnica, o que pode levar a correções.

Como a política do Federal Reserve influencia o ouro?

O ouro tende a se valorizar quando o Fed mantém juros baixos ou reduz a expectativa de aumentos, pois isso diminui o custo de oportunidade de manter o metal, que não paga juros.

Qual o papel dos bancos centrais na demanda por ouro?

Bancos centrais, especialmente da China, têm aumentado suas compras de ouro, o que sustenta a demanda estrutural e contribui para a valorização do metal.

Próximo ponto de atenção

O mercado de ouro estará atento ao relatório do CPI dos EUA que sai na quarta-feira, 12 de agosto de 2026. Este dado poderá definir a direção do ouro para as próximas semanas, influenciando expectativas sobre a política monetária do Federal Reserve e a força do dólar.

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