Złoto traci po rekordowym wzroście, presja na stopy procentowe rośnie po danych o inflacji w USA

Złoto po rekordowym wzroście – dziś korekta po danych o inflacji

Cena złota na rynku spot spadła dziś o 0,92%, osiągając poziom 4615,05 USD za uncję, po tym jak w poprzedniej sesji sięgnęła najwyższego poziomu od ponad trzech miesięcy. To krótkoterminowe cofnięcie jest bezpośrednią reakcją inwestorów na opublikowane dane o inflacji w USA za lipiec. Indeks cen wydatków konsumpcyjnych (PCE), kluczowy wskaźnik inflacji preferowany przez Federal Reserve, wzrósł o 0,2% miesiąc do miesiąca i 3,7% rok do roku, przekraczając prognozy analityków.

Wyższa niż oczekiwano inflacja zwiększa prawdopodobieństwo, że Fed będzie kontynuował podwyżki stóp procentowych lub utrzyma je na podwyższonym poziomie dłużej, aby skuteczniej kontrolować wzrost cen. Wyższe stopy procentowe podnoszą koszt alternatywny trzymania złota, które nie generuje odsetek, co tłumaczy dzisiejszą presję na cenę metalu.

Co napędzało wzrost złota w ostatnich tygodniach?

Mimo dzisiejszej korekty, złoto zyskało około 7% w ubiegłym tygodniu, a na początku tego tygodnia nawet przebiło poziom 4700 USD za uncję. Głównym impulsem był ruch amerykańskiego Departamentu Skarbu z 19 sierpnia, który ogłosił zwiększenie skupu długoterminowych obligacji rządowych, co ma wejść w życie od 9 września. Ta decyzja obniżyła rentowności obligacji skarbowych i osłabiła dolara, czyniąc złoto bardziej atrakcyjnym dla inwestorów poszukujących zabezpieczenia przed ryzykiem walutowym i inflacyjnym.

Dodatkowo, globalne fundusze ETF na złoto zanotowały w zeszłym tygodniu napływ netto aż 46,7 tony metalu, co odpowiada wartości około 6,4 miliarda dolarów. To najsilniejszy tygodniowy wzrost od października 2025 roku, podkreślający rosnące zainteresowanie inwestorów fizycznym złotem.

Banki centralne – filar popytu na złoto

Jednym z kluczowych czynników wspierających cenę złota pozostaje popyt ze strony banków centralnych. W drugim kwartale 2026 roku zakupiły one rekordowe 288,9 tony złota, co oznacza wzrost o 62% rok do roku. To niemal 72% średniej kwartalnej produkcji złota na świecie, co świadczy o silnym i odpornym na ceny popycie instytucjonalnym.

Chińskie importy netto złota przez Hongkong wzrosły w lipcu o około 11% w porównaniu z czerwcem, co wskazuje na rosnące zapotrzebowanie w Azji, największym regionie konsumpcji metalu. Według World Gold Council, banki centralne traktują złoto jako strategiczny składnik rezerw, szczególnie w obliczu niepewności fiskalnej i geopolitycznej.

Co dalej? Sympozjum w Jackson Hole i perspektywy Fed

Rynek złota będzie uważnie śledził nadchodzące sympozjum ekonomiczne w Jackson Hole, które odbędzie się w dniach 27-29 sierpnia 2026 roku. Szczególną uwagę zwróci wystąpienie prezesa Fed Kevina Warsha 28 sierpnia. Jego komentarze mogą rzucić światło na dalsze plany polityki monetarnej, co z kolei wpłynie na wycenę złota.

Analitycy, tacy jak Vedika Narvekar z Anand Rathi Shares and Stock Brokers, pozostają optymistyczni co do długoterminowego potencjału złota, podkreślając, że pomimo krótkoterminowych korekt, strukturalne czynniki popytu i ryzyka makroekonomiczne nadal sprzyjają metalowi.

Nathan Sheets z Citi wskazuje na niepewność fiskalną USA i potencjalne ryzyko dewaluacji dolara jako dodatkowe wsparcie dla złota jako alternatywnego aktywa rezerwowego.

Kto płaci i kto korzysta z obecnej sytuacji na rynku złota?

Obecna zmienność cen złota to efekt napięć między inflacją, polityką monetarną i globalnym popytem instytucjonalnym. Konsumenci i inwestorzy detaliczni mogą odczuć skutki wyższych stóp procentowych w postaci droższych kredytów, co z kolei może ograniczyć ich zdolność do inwestycji w metale szlachetne.

Z kolei banki centralne i fundusze ETF korzystają z obecnej sytuacji, zwiększając swoje rezerwy i pozycje w złocie, co stabilizuje rynek i tworzy długoterminową bazę popytu. Osłabienie dolara sprzyja inwestorom zagranicznym, dla których złoto staje się tańsze i bardziej atrakcyjne.

Tabela: Podstawowe dane o złocie i powiązanych czynnikach (stan na 26 sierpnia 2026)

Porównanie dostępu do rynku złota przez brokerów

Dla inwestorów zainteresowanych ekspozycją na złoto, warto rozważyć różnice w ofercie brokerów pod względem dostępności instrumentów, opłat i spreadów. Platformy takie jak eToro oferują szeroki wybór kontraktów CFD i funduszy ETF na złoto, co pozwala na elastyczne zarządzanie pozycjami.

Podsumowanie i co obserwować dalej

Dzisiejsza korekta cen złota to naturalna reakcja na mocniejsze dane inflacyjne z USA, które zwiększają presję na dalsze podwyżki stóp procentowych przez Fed. Jednak silny popyt ze strony bankăw centralnych i funduszy ETF stanowi solidną podstawę dla metalu, ograniczając ryzyko głębszych spadków.

Najbliższym ważnym wydarzeniem będzie wystąpienie Kevina Warsha na sympozjum w Jackson Hole, które może wyznaczyć kierunek polityki monetarnej i tym samym wpłynąć na rynek złota. Inwestorzy powinni uważnie śledzić także kolejne dane inflacyjne i decyzje dotyczące skupu obligacji przez Departament Skarbu USA.

W dłuższym terminie, złoto pozostaje atrakcyjnym aktywem zabezpieczającym przed ryzykiem inflacji i niestabilności finansowej, co potwierdzają rekordowe zakupy banków centralnych i rosnące zainteresowanie funduszy ETF.

---

FAQ

Dlaczego cena złota spadła mimo ostatnich wzrostów?

Spadek ceny złota wynika z wyższych od oczekiwań danych inflacyjnych w USA, które zwiększają prawdopodobieństwo utrzymania lub podwyżek stóp procentowych przez Fed, podnosząc koszt alternatywny posiadania złota.

Jak decyzja Departamentu Skarbu USA wpływa na rynek złota?

Zwiększenie skupu długoterminowych obligacji przez Departament Skarbu obniża rentowności obligacji i osłabia dolara, co czyni złoto bardziej atrakcyjnym dla inwestorów zagranicznych i wspiera wzrost jego ceny.

Jakie znaczenie mają zakupy złota przez banki centralne?

Banki centralne stanowią kluczowy, stabilny popyt na złoto, kupując rekordowe ilości metalu, co tworzy trwałą podstawę cenową niezależną od krótkoterminowych wahań rynkowych.

Co może zmienić sytuację na rynku złota w najbliższych tygodniach?

Kluczowe będą kolejne dane inflacyjne z USA, decyzje Fed dotyczące stóp procentowych oraz wystąpienie prezesa Fed Kevina Warsha na sympozjum w Jackson Hole, które może dać wskazówki co do dalszej polityki monetarnej.

---

Źródła: World Gold Council, Anand Rathi Shares and Stock Brokers, Citi, The Business Times, TipRanks

Zapraszamy do śledzenia rynku dzisiaj oraz porównania ofert brokerów na rynku metali szlachetnych w sekcji Brokerzy Forex i CFD.

Źródła

• Gold dips as steady US economic data supports Fed rate hikes to control inflation.
• Key Forces Driving Gold Prices Higher in 2026
• Gold price prediction today: Why gold prices are rising? Check August 26, 2026 outlook
• Central Bank Gold Buying Hits Record 289 Tonnes in Q2 2026 - Discovery Alert
• Why Are Gold and Silver Down Today, 8/26/26? - TipRanks.com