Złoto traci na wartości w obliczu oczekiwań podwyżek stóp Fed i napięć na Bliskim Wschodzie

Spadek cen złota pod presją Fed i geopolityki

Na rynku złota obserwujemy wyraźny spadek cen, który w ciągu ostatnich dwóch dni doprowadził do zejścia do poziomu około 4 374 USD za uncję, najniższego od połowy sierpnia. Ten ruch jest bezpośrednio związany z rosnącymi oczekiwaniami, że Rezerwa Federalna USA (Fed) podniesie stopy procentowe we wrześniu 2026 roku. Kluczowe były tu wypowiedzi przewodniczącego Fed Kevina Warsha podczas konferencji w Jackson Hole 28 sierpnia oraz komentarze gubernatora Fed Michaela Barra z 1 września, które podkreśliły utrzymującą się presję inflacyjną.

Spadek cen złota to nie tylko kwestia samego surowca, ale sygnał dla całego łańcucha kosztów. Wyższe stopy procentowe zwiększają koszt finansowania, co wpływa na konsumentów i przedsiębiorstwa, a także zmniejsza atrakcyjność złota, które nie generuje odsetek. W efekcie inwestorzy przenoszą kapitał do aktywów przynoszących dochód, co dodatkowo osłabia popyt na złoto.

Wpływ umocnienia dolara i wzrostu rentowności obligacji

Wzrost indeksu dolara do poziomu 99,865, najwyższego od dwóch tygodni, potwierdza tendencję do umacniania się amerykańskiej waluty. To z kolei podnosi koszt złota wycenianego w dolarach, co dla inwestorów spoza USA oznacza droższy zakup surowca. Jednocześnie rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do 4,8182%, najwyższego poziomu od listopada 2023 roku. Wyższe rentowności obligacji czynią złoto mniej atrakcyjnym, ponieważ inwestorzy mogą uzyskać lepszy zwrot z bezpiecznych papierów dłużnych.

Te czynniki razem tworzą presję na cenę złota, która w dniu 1 września spadła o 1,6%, a kontrakty na grudniową dostawę zanotowały spadek aż o 2,4%. Warto zauważyć, że srebro, które jest bardziej przemysłowe i mniej bezpieczne niż złoto, doświadczyło jeszcze silniejszej przeceny.

Geopolityczne napięcia i ich efekt na inflację

Napięcia na Bliskim Wschodzie, które nasiliły się pod koniec sierpnia, wpływają na ceny ropy naftowej, które przekroczyły 95 USD za baryłkę na początku września. Wyższe ceny surowców energetycznych dodatkowo podbijają inflację, co z kolei zwiększa presję na Fed do dalszego zaostrzania polityki pieniężnej.

Dla konsumentów oznacza to wyższe koszty energii i towarów, co może ograniczyć wydatki i spowolnić wzrost gospodarczy. Dla inwestorów złoto pozostaje potencjalnym zabezpieczeniem przed inflacją, jednak obecne warunki rynkowe – wyższe stopy i rentowności – ograniczają jego atrakcyjność.

Stabilizacja i perspektywy na najbliższe dni

Po gwałtownym spadku cena złota ustabilizowała się na poziomie około 4 330 USD za uncję 2 września, a wczesne notowania w USA wskazywały na niewielkie odbicie do około 4 340 USD, co było reakcją na słabsze od oczekiwań dane o zatrudnieniu w sektorze prywatnym (ADP). To pokazuje, że rynek jest wrażliwy na każdy sygnał dotyczący kondycji gospodarki i polityki Fed.

Eksperci, tacy jak Ryan McKay z TD Securities, wskazują, że obecna słabość złota wynika z kontynuacji jastrzębiego tonu Fed i obaw o inflację. Jednak rynek pozostaje podatny na zmiany, zwłaszcza jeśli napięcia geopolityczne zaostrzą się lub pojawią się zaskakujące dane makroekonomiczne.

Kto zyskuje, a kto traci na obecnej sytuacji?

Producenci złota mierzą się z presją niższych cen, co może wpłynąć na ich marże i decyzje inwestycyjne. Inwestorzy indywidualni i fundusze poszukujące bezpiecznych przystani muszą rozważyć rosnące koszty finansowania i konkurencję ze strony obligacji.

Z kolei konsumenci odczuwają skutki wyższych stóp procentowych i rosnących cen energii, co może ograniczyć ich siłę nabywczą. W dłuższej perspektywie, jeśli inflacja utrzyma się na wysokim poziomie, złoto może odzyskać swoją rolę jako zabezpieczenie, ale obecnie jest to rynek pełen napięć i niepewności.

Porównanie cen i ruchów na rynku surowców

Co dalej z rynkiem złota?

Najbliższe dni i tygodnie będą kluczowe dla rynku złota. Inwestorzy będą bacznie obserwować decyzje Fed dotyczące stóp procentowych, a także rozwój sytuacji na Bliskim Wschodzie, które mogą wpłynąć na ceny ropy i dalsze perspektywy inflacji. Warto także śledzić dane makroekonomiczne z USA, zwłaszcza raporty o zatrudnieniu i inflacji, które mogą zmienić oczekiwania rynkowe.

Dla tych, którzy rozważają inwestycje w złoto, ważne jest porównanie ofert brokerów pod kątem dostępności platform, opłat i spreadów. W tym zakresie pomocne mogą być rankingi i recenzje brokerów Forex i CFD, np. na platformie Plus500 lub eToro.

---

FAQ

Dlaczego ceny złota spadły w ostatnich dniach?

Spadek cen złota wynika głównie z rosnących oczekiwań podwyżek stóp procentowych przez Fed oraz umocnienia dolara, co zmniejsza atrakcyjność złota jako inwestycji.

Jak napięcia na Bliskim Wschodzie wpływają na złoto?

Napięcia te podnoszą ceny ropy, co zwiększa presję inflacyjną i może skłonić Fed do dalszego zaostrzania polityki pieniężnej, co z kolei wpływa na ceny złota.

Czy złoto nadal jest bezpieczną przystanią?

Mimo obecnych spadków, złoto pozostaje ważnym zabezpieczeniem przed inflacją i ryzykiem geopolitycznym, choć jego atrakcyjność jest obecnie ograniczona przez wyższe stopy procentowe.

Co może zmienić obecny trend na rynku złota?

Decyzje Fed dotyczące stóp procentowych, zmiany w napięciach geopolitycznych oraz dane makroekonomiczne, zwłaszcza dotyczące inflacji i zatrudnienia, będą kluczowe dla kierunku cen złota.

---

Źródła: usagold.com, tradingeconomics.com, kitco.com, mining.com, investing.com

Related reading

A useful background piece for this story is Rynek dzisiaj.

Źródła

• usagold.com
• indiainfoline.com
• mining.com
• vantagemarkets.com
• investing.com