Złoto rośnie mimo silnego dolara i presji na stopy – co napędza popyt na bezpieczną przystań?

Złoto, które często uchodzi za barometr niepewności i ochronę przed dewaluacją walut, w dniu 27 sierpnia 2026 roku odnotowało wzrost o 0,34% do 4609,99 USD za uncję. To umiarkowane odbicie nastąpiło po spadku cen w dniu poprzednim, wywołanym przez silniejsze od oczekiwań dane inflacyjne z USA. Indeks dolara wzrósł tego dnia do 99,13, najwyższego poziomu od 19 sierpnia, a rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA podskoczyła do około 4,66%. Zwykle takie czynniki działają na niekorzyść złota, które nie generuje odsetek i staje się mniej atrakcyjne przy rosnących stopach procentowych.

Co stoi za wzrostem złota mimo silnego dolara?

Na pierwszy rzut oka sytuacja wydaje się sprzeczna: mocny dolar i wyższe rentowności obligacji to klasyczne czynniki osłabiające złoto. Jednak inwestorzy zdają się kierować głębszymi obawami o przyszłość walut fiducjarnych i globalnej stabilności finansowej. W centrum uwagi jest wystąpienie Kevina Warsha, prezesa Federal Reserve, na sympozjum bankierów centralnych w Jackson Hole, które rozpoczęło się właśnie 27 sierpnia. Jego słowa mogą zaważyć na oczekiwaniach dotyczących dalszej polityki monetarnej USA, a tym samym na sentymencie wobec złota.

Dodatkowo, mimo krótkoterminowej presji inflacyjnej, która mogłaby sugerować dalsze podwyżki stóp procentowych, na rynku utrzymuje się silny popyt na złoto jako zabezpieczenie przed dewaluacją walut i ryzykiem geopolitycznym. To potwierdzają rekordowe zakupy złota przez banki centralne – aż 289 ton w drugim kwartale 2026 roku – oraz napływy do globalnych funduszy ETF na złoto, które w ostatnim tygodniu zakończonym 23 sierpnia osiągnęły 6,4 miliarda dolarów, najwyższy poziom od października 2025.

Inflacja i Fed – napięcie na rynku

Dane z 26 sierpnia pokazały, że wskaźnik cen wydatków konsumpcyjnych (PCE) w USA wzrósł o 3,7% rok do roku, nieco powyżej prognozy 3,6%. To podbiło oczekiwania na kolejną podwyżkę stóp procentowych przez Fed jeszcze w tym roku. W efekcie dolar zyskał na wartości, a rentowności obligacji wzrosły, co technicznie powinno osłabić złoto. Jednak rynek zdaje się już częściowo wyceniać te podwyżki, a inwestorzy szukają alternatyw w złocie, które pozostaje atrakcyjne jako zabezpieczenie przed dalszą dewaluacją walut i niepewnością.

Eksperci, tacy jak Kelvin Wong z Westpac, wskazują, że obecny ruch złota odzwierciedla bardziej długoterminowe obawy o stabilność finansową niż krótkoterminowe dane makroekonomiczne. Ryan Wells z deVere Group zauważa, że mimo rosnących stóp, złoto utrzymuje się dzięki rosnącemu popytowi instytucjonalnemu i banków centralnych, które traktują je jako strategiczny składnik rezerw.

Kto zyskuje, a kto traci?

Producentom złota obecna sytuacja sprzyja – ceny utrzymują się na wysokim poziomie, co poprawia marże i zachęca do inwestycji w wydobycie. Z kolei konsumenci i firmy, które muszą kupować złoto lub produkty z nim związane, mogą odczuć wzrost kosztów. Dla inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych złoto pozostaje atrakcyjną opcją dywersyfikacji portfela, zwłaszcza w obliczu rosnącej zmienności i niepewności na rynkach finansowych.

Z drugiej strony, silny dolar i wyższe stopy procentowe to wyzwanie dla rynków akcji i obligacji, które mogą doświadczać presji spadkowej. To z kolei może napędzać dalszy popyt na złoto jako bezpieczną przystań.

Techniczne sygnały i ryzyka

Warto zauważyć, że wskaźnik siły względnej (RSI) dla złota zbliża się do poziomu 70, co może wskazywać na wykupienie rynku i potencjalną korektę w krótkim terminie. Inwestorzy powinni więc zachować ostrożność i monitorować kolejne dane makroekonomiczne oraz sygnały płynące z sympozjum w Jackson Hole.

Podsumowanie i perspektywy

Złoto w dniu 27 sierpnia 2026 roku pokazuje, że mimo presji ze strony silnego dolara i rosnących rentowności obligacji, pozostaje ważnym aktywem chroniącym przed ryzykiem dewaluacji walut i niepewności geopolitycznej. Rekordowe zakupy przez banki centralne i duże napływy do funduszy ETF potwierdzają trwały popyt instytucjonalny.

Inwestorzy powinni zwrócić uwagę na wystąpienie Kevina Warsha w Jackson Hole, które może wyznaczyć kierunek dalszej polityki Fed i wpłynąć na sentyment wobec złota. Ponadto, kolejne dane inflacyjne i decyzje dotyczące stóp procentowych pozostaną kluczowymi czynnikami kształtującymi rynek kruszcu.

Dla tych, którzy rozważają inwestycje w złoto, warto porównać dostęp do różnych platform brokerskich, takich jak eToro, które oferują konkurencyjne opłaty i szeroki wybór instrumentów.

---

FAQ

Dlaczego złoto rośnie mimo silnego dolara i wyższych stóp procentowych?

Złoto zyskuje na obawach inwestorów dotyczących dewaluacji walut i niepewności geopolitycznej, które przeważają nad krótkoterminowym wpływem silnego dolara i rosnących rentowności obligacji.

Jakie znaczenie ma wystąpienie Kevina Warsha dla rynku złota?

Jego przemówienie na sympozjum w Jackson Hole może wpłynąć na oczekiwania dotyczące polityki monetarnej Fed, co z kolei może zmienić sentyment wobec złota i innych aktywów.

Co oznaczają rekordowe zakupy złota przez banki centralne?

Świadczą o strategicznym znaczeniu złota jako rezerwy wartości i zabezpieczenia przed ryzykiem walutowym oraz geopolitycznym.

Czy obecny wzrost złota może się utrzymać?

Choć techniczne wskaźniki sygnalizują możliwą korektę, długoterminowe czynniki fundamentalne, takie jak niepewność i popyt instytucjonalny, mogą wspierać ceny złota.

---

Źródła: Trading Economics, The Business Times, Crux Investor, Westpac, deVere Group, InteractiveCrypto Rynek dzisiaj

Related reading

A useful background piece for this story is Brokerzy Forex i CFD.

Źródła

• Gold - Price - Chart - Historical Data - News - Trading Economics
• Fed Uncertainty Puts Gold's 15% August Gain at Risk - Article | Crux Investor
• US 10 Year Treasury Note Yield - Quote - Chart - Historical Data - Trading Economics
• Gold Price Begins to Recover – Analysis – 27-08-2026 - Economies.com
• Gold price prediction today: Why gold prices are rising? Check August 26, 2026 outlook - The Times of India