Złoto pod presją rosnących stóp procentowych i umacniającego się dolara – co dalej z ceną kruszcu?

Trzeci dzień spadków złota – dlaczego cena kruszcu słabnie?

Na początku lipca 2026 roku złoto kontynuuje spadkową passę, notując trzeci lub czwarty z rzędu dzień spadków. Cena spot złota oscylowała wokół 3 981,69 USD za uncję na godzinę 01:12 GMT 1 lipca, a w ciągu dnia spadła do około 3 973,84 USD, co oznacza spadek o 0,85% względem poprzedniego dnia. Głównym motorem tej przeceny są rosnące oczekiwania na agresywne podwyżki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych oraz umacniający się dolar amerykański.

Komentarze Beth Hammack, prezes Cleveland Fed, z 30 czerwca, które wskazywały na gotowość do dalszych podwyżek stóp, jeśli inflacja nie ustąpi, wzmocniły przekonanie inwestorów o kontynuacji jastrzębiej polityki monetarnej. W efekcie rynek wycenia niemal 70-procentowe prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu 2026 roku.

Umacniający się dolar i wyższe rentowności obligacji – podwójny cios dla złota

Indeks dolara amerykańskiego utrzymuje się na poziomach bliskich 13-14-miesięcznych maksimów, co czyni złoto droższym dla posiadaczy innych walut i ogranicza jego atrakcyjność inwestycyjną. Dodatkowo, wyższe rentowności amerykańskich obligacji skarbowych sprawiają, że inwestorzy wolą aktywa przynoszące odsetki, co negatywnie wpływa na nieoprocentowane złoto.

Według Vediki Narvekar, analityczki z Anand Rathi Shares and Stock Brokers, perspektywy krótkoterminowe dla złota pozostają negatywne, a presja na cenę utrzyma się dopóki rynek będzie wyceniał kolejne podwyżki stóp.

Geopolityka i inflacja – Iran odmawia rozmów, co podsyca niepewność

W dniu 1 lipca 2026 roku Iran odmówił spotkania z amerykańskimi wysłannikami, co znacznie osłabiło nadzieje na trwałe porozumienie pokojowe między tymi krajami. To wydarzenie zwiększa ryzyko dalszych napięć geopolitycznych i podnosi obawy o wzrost inflacji, co z kolei wpływa na oczekiwania dotyczące zaostrzenia polityki monetarnej przez Fed.

W efekcie, mimo że złoto tradycyjnie jest uważane za bezpieczną przystań w czasach niepewności, obecnie nie korzysta z napięć w Zatoce Perskiej tak, jak mogłoby się to wydawać. Rynek bardziej skupia się na czynnikach makroekonomicznych i polityce Fed niż na geopolityce, co potwierdza także spadek cen innych metali szlachetnych, takich jak srebro, platyna i pallad.

Techniczne wsparcie słabnie – potwierdzony „death cross”

Technicznie złoto znajduje się pod presją. W dniu 29 czerwca 2026 roku potwierdzono tzw. „death cross” – sytuację, gdy 50-dniowa średnia krocząca spada poniżej 200-dniowej, co jest sygnałem kontynuacji trendu spadkowego. Ta formacja wzmacnia negatywne nastawienie inwestorów i może przyczynić się do dalszych wyprzedaży, przynajmniej w krótkim terminie.

Perspektywy i kluczowe wydarzenia do obserwacji

W najbliższych dniach inwestorzy będą uważnie śledzić dane z rynku pracy w USA. Już dziś, 1 lipca 2026, publikowane są dane ADP dotyczące zatrudnienia w sektorze prywatnym, a jutro, 2 lipca, pojawią się oficjalne dane o zatrudnieniu poza rolnictwem (nonfarm payrolls). Wyniki tych raportów mogą wpłynąć na oczekiwania dotyczące polityki Fed i tym samym na cenę złota.

Dodatkowo, wystąpienie nowego przewodniczącego Fed, Kevina Warsha, podczas corocznego sympozjum Europejskiego Banku Centralnego 1 lipca, będzie kolejnym ważnym sygnałem dla rynku. Jego komentarze mogą potwierdzić lub złagodzić oczekiwania dotyczące dalszych podwyżek stóp.

Długoterminowe fundamenty złota – czy jest nadzieja na odbicie?

Mimo obecnej presji, nie brakuje argumentów za utrzymaniem złota jako wartościowego aktywa w dłuższej perspektywie. Banki centralne na świecie nadal intensywnie akumulują złoto, przekraczając roczne zakupy 1 000 ton w 2023 i 2024 roku. Według badań, aż 89% banków centralnych spodziewa się dalszego wzrostu rezerw złota w nadchodzącym roku.

J.P. Morgan prognozuje, że cena złota może osiągnąć 6 000 USD za uncję pod koniec 2026 roku, a nawet 6 300 USD w 2027 roku, jeśli utrzyma się trend akumulacji przez banki centralne i dojdzie do szerszego zainteresowania inwestorów detalicznych.

Również popyt fizyczny w Indiach wykazuje oznaki ożywienia, co jest istotne, gdyż kraj ten jest jednym z największych konsumentów złota na świecie. Niższe ceny kruszcu zachęcają tam do zakupów, co może stanowić wsparcie dla rynku.

W krótkim terminie możliwe jest także odbicie cen złota, jeśli nadchodzące dane gospodarcze z USA okażą się słabsze od oczekiwań, co mogłoby złagodzić oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych.

Porównanie cen i kluczowych czynników na rynku złota – 1 lipca 2026

Podsumowanie

Na początku lipca 2026 roku złoto pozostaje pod presją z powodu oczekiwań na dalsze podwyżki stóp procentowych w USA oraz umacniającego się dolara. Geopolityczne napięcia, choć obecne, nie przekładają się obecnie na wzrost cen kruszcu. Techniczna analiza wskazuje na kontynuację trendu spadkowego, a kluczowe będą nadchodzące dane z rynku pracy oraz komentarze przedstawicieli Fed. Mimo to, długoterminowe fundamenty i popyt fizyczny mogą w przyszłości wesprzeć cenę złota. Inwestorzy powinni uważnie obserwować rozwój sytuacji, zwłaszcza dane gospodarcze i politykę monetarną, które zadecydują o dalszym kierunku rynku.

Dla inwestorów szukających dostępu do rynku złota oraz innych metali szlachetnych warto porównać oferty brokerów, takich jak eToro, pod kątem opłat, dostępnych instrumentów i platformy handlowej.

FAQ – najczęściej zadawane pytania dotyczące sytuacji na rynku złota

1. Dlaczego złoto traci na wartości mimo napięć geopolitycznych?

Obecnie dominującym czynnikiem jest polityka monetarna USA – oczekiwania na podwyżki stóp procentowych i umacniający się dolar ograniczają atrakcyjność złota, które nie przynosi odsetek. Geopolityka ma mniejsze znaczenie w krótkim terminie.

2. Jakie dane gospodarcze będą kluczowe dla rynku złota w najbliższych dniach?

Najważniejsze będą dane z rynku pracy USA, zwłaszcza raport ADP z 1 lipca oraz oficjalne dane nonfarm payrolls z 2 lipca. Słabsze wyniki mogą złagodzić oczekiwania na podwyżki stóp i wesprzeć złoto.

3. Co oznacza „death cross” dla inwestorów w złoto?

„Death cross” to sygnał techniczny wskazujący na możliwą kontynuację trendu spadkowego. Potwierdzenie tej formacji 29 czerwca sugeruje, że krótkoterminowo presja na cenę złota może się utrzymać.

4. Czy istnieją czynniki, które mogą odwrócić spadkowy trend na rynku złota?

Tak. Długoterminowa akumulacja złota przez banki centralne, rosnący popyt fizyczny, zwłaszcza w Indiach, oraz ewentualne słabsze dane gospodarcze w USA mogą w przyszłości wspierać cenę złota i odwrócić obecny trend.

Related reading

For more context, read nvidia akcje.

For more context, read xrp.