Złoto na fali wzrostów po słabszych danych z rynku pracy USA i przełomie w Cieśninie Ormuz

Wzrost cen złota do siedmiotygodniowego maksimum – co stoi za tym ruchem?

Na rynku złota doszło do wyraźnego odbicia, a kontrakty grudniowe na Comex osiągnęły w dniu 7 sierpnia 2026 roku poziom 4401 USD za uncję, najwyższy od siedmiu tygodni. Ten dynamiczny wzrost, odnotowany o godzinie 10:03 czasu nowojorskiego, jest efektem kilku istotnych czynników makroekonomicznych i geopolitycznych, które zmieniły perspektywy dla metalu szlachetnego.

Kluczowym katalizatorem były dane z amerykańskiego rynku pracy, które rozczarowały inwestorów. Raport ADP z 6 sierpnia pokazał, że sektor prywatny USA dodał jedynie 44 000 miejsc pracy w lipcu, znacznie poniżej prognozowanych 70 000. Jeszcze silniejszym zaskoczeniem był opublikowany 7 sierpnia raport o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym (Nonfarm Payrolls), który wykazał niespodziewany spadek liczby miejsc pracy o 23 000, podczas gdy oczekiwano wzrostu o 80 000. Dodatkowo wzrost liczby nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych 6 sierpnia potwierdził osłabienie rynku pracy, co wskazuje na spowolnienie gospodarcze.

Fed łagodzi oczekiwania na dalsze podwyżki stóp procentowych

Te słabsze dane z rynku pracy zmniejszyły presję na dalsze zaostrzenie polityki monetarnej przez Federal Reserve. Rynki finansowe zrewidowały swoje prognozy i obecnie wyceniają jedynie jedną podwyżkę stóp procentowych w USA do końca roku, podczas gdy jeszcze tydzień temu oczekiwano dwóch. Mniejsza liczba podwyżek oznacza niższe koszty finansowania i mniejsze ryzyko dla aktywów niegenerujących odsetek, takich jak złoto, zwiększając jego atrakcyjność.

StoneX, w wypowiedzi dla mediów 7 sierpnia 2026 roku, podkreślił, że niższe ceny energii, które wynikają z wydarzeń geopolitycznych, dodatkowo zmniejszają presję inflacyjną i pomagają złotu utrzymać się powyżej poziomu wsparcia na 4000 USD za uncję. Analityk Matt Simpson zauważył, że dopóki ten poziom się utrzyma, szanse na dalsze wzrosty pozostają wysokie.

Geopolityka i ceny ropy – przełom w Cieśninie Ormuz

Znaczący wpływ na rynek złota miały także wydarzenia z Bliskiego Wschodu. 6 sierpnia Iran i Oman osiągnęły porozumienie w sprawie utworzenia korytarza żeglugowego w Cieśninie Ormuz, kluczowym szlaku dla światowego handlu ropą. Ta wiadomość zdjęła z rynku tzw. premię za ryzyko wojenne, co przełożyło się na spadek cen ropy naftowej – kontrakt WTI stracił niemal 5% do poziomu 81,96 USD za baryłkę, odnotowując zmianę o -4,8747%.

Obniżenie cen ropy i związane z tym zmniejszenie presji inflacyjnej przyczyniły się do spadku rentowności obligacji skarbowych USA, co w naturalny sposób sprzyja aktywom bezodsetkowym, takim jak złoto. Warto jednak zauważyć, że porozumienie w Cieśninie Ormuz jest delikatne, a Iran zaprzecza prowadzeniu aktywnych negocjacji z USA, co może ograniczać trwałość tego efektu i wpływać na zmienność cen.

Inne metale szlachetne i waluty – kontekst dla złota

W ślad za złotem, srebro również zanotowało silny wzrost, skacząc o 3,6% i osiągając 7 sierpnia poziom 63,85 USD za uncję, co jest najwyższym wynikiem od siedmiu tygodni. Platyna podrożała o 1,7% do 1764,10 USD za uncję 6 sierpnia 2026 roku. Osłabienie dolara amerykańskiego oraz spadek rentowności obligacji skarbowych dodatkowo wspierają metale szlachetne, czyniąc je bardziej atrakcyjnymi dla inwestorów.

Warto jednak pamiętać, że rynek pozostaje wrażliwy na kolejne dane makroekonomiczne, które mogą zmienić dynamikę oczekiwań wobec Fed. Silniejszy od prognoz raport o zatrudnieniu mógłby odwrócić sentyment i podnieść rentowności, co byłoby negatywne dla złota.

Podsumowanie i tabela: aktualna sytuacja na rynku złota i powiązanych surowców

Kontrargumenty i ryzyka dla rynku złota

Pomimo obecnej fali wzrostów, rynek złota stoi przed kilkoma wyzwaniami. Po pierwsze, publikacja kolejnych danych z rynku pracy USA, w tym wysoce oczekiwanego raportu o zatrudnieniu w lipcu, może zmienić oczekiwania wobec Fed. Silniejszy od prognoz raport zatrudnienia mógłby zwiększyć prawdopodobieństwo podwyżek stóp procentowych, co działałoby na niekorzyść złota.

Po drugie, analitycy Yardeni Research apelują o bardziej jastrzębią politykę Fed ze względu na utrzymujący się wzrost gospodarczy i ryzyka inflacyjne. Wzrost rentowności obligacji skarbowych, który często idzie w parze z taką polityką, stanowi presję na metale szlachetne niegenerujące odsetek.

Geopolityczne napięcia w regionie Bliskiego Wschodu pozostają niestabilne. Iran zaprzecza aktywnym negocjacjom z USA, a komentarze byłego prezydenta Donalda Trumpa z 6 sierpnia 2026 roku o incydencie z amerykańskim helikopterem i zapowiedziach odpowiedzi, mogą podsycać niepewność i ryzyko eskalacji konfliktu, co z kolei może wpływać na zmienność cen złota i osłabiać sentyment do ryzyka.

Gdzie szukać dostępu do rynku złota?

Inwestorzy zainteresowani handlem złotem mogą porównać dostępność instrumentów, opłaty i platformy brokerskie, na przykład korzystając z oferty eToro, która umożliwia handel kontraktami na złoto oraz innymi metalami szlachetnymi.

FAQ – najczęściej zadawane pytania o obecny rynek złota

Dlaczego złoto zyskuje na wartości mimo spadku cen ropy?

Spadek cen ropy obniża presję inflacyjną, co zmniejsza oczekiwania na agresywne podwyżki stóp procentowych przez Fed. Niższe stopy procentowe zwiększają atrakcyjność złota jako aktywa bezodsetkowego, co sprzyja wzrostom jego cen.

Jakie znaczenie mają dane z rynku pracy USA dla cen złota?

Dane o zatrudnieniu wpływają na politykę monetarną Fed. Słabe wyniki rynku pracy zmniejszają prawdopodobieństwo podwyżek stóp, co jest korzystne dla złota. Natomiast silne dane mogą podnieść stopy i osłabić ceny metalu.

Co może zmienić obecny trend wzrostowy na rynku złota?

Publikacja silniejszych niż oczekiwano danych makroekonomicznych, wzrost rentowności obligacji, a także eskalacja napięć geopolitycznych lub zmiana polityki Fed na bardziej jastrzębią mogą odwrócić obecny trend wzrostowy.

Jak trwałe jest porozumienie dotyczące Cieśniny Ormuz i jego wpływ na złoto?

Porozumienie Iran-Oman jest krokiem w kierunku stabilizacji regionu, ale jego trwałość jest niepewna ze względu na sprzeczne komunikaty i napięcia polityczne. Ewentualne załamanie rozmów może ponownie podnieść ceny ropy i zwiększyć zmienność na rynku złota.

Na co zwrócić uwagę w najbliższych dniach?

Kluczowym wydarzeniem będzie dalsza publikacja danych makroekonomicznych z USA, zwłaszcza kolejnych raportów zatrudnienia i inflacji. Również rozwój sytuacji geopolitycznej wokół Cieśniny Ormuz oraz reakcje Fed na te dane będą decydujące dla kierunku cen złota. Inwestorzy powinni uważnie obserwować poziom wsparcia na 4000 USD za uncję, którego utrzymanie może sygnalizować dalsze wzrosty.

Related reading

For more context, read xrp.

For more context, read Złoto na fali po przełomie w negocjacjach USA-Iran i spadku cen ropy – co napędza wzrosty metalu szlachetnego?.