Złoto blisko 2-miesięcznego szczytu dzięki słabszym danym z USA i spadkowi oczekiwań na podwyżkę stóp Fed

Złoto na fali wzrostowej po słabszych danych z USA

W dniu 17 sierpnia 2026 roku złoto umocniło się powyżej 4 400 USD za uncję, osiągając poziom bliski najwyższemu od dwóch miesięcy. Ten wzrost jest bezpośrednio powiązany ze zmianą oczekiwań inwestorów wobec polityki monetarnej amerykańskiego Federal Reserve (Fed). Słabsze od prognoz dane gospodarcze z USA, w tym lipcowy raport o zatrudnieniu (nonfarm payrolls), wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) oraz wskaźnik cen producentów (PPI), zmniejszyły prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych we wrześniu do około 31%, z około 50-51% sprzed miesiąca, według narzędzia CME FedWatch.

Niższe oczekiwania na podwyżki stóp procentowych zmniejszają koszt utraconych korzyści z trzymania złota, które nie generuje odsetek. Jednocześnie słabszy dolar amerykański oraz spadek rentowności obligacji skarbowych zwiększają atrakcyjność złota jako bezpiecznej przystani i zabezpieczenia przed inflacją.

Czynniki makroekonomiczne i ich wpływ na złoto

Ole Hansen, szef strategii surowcowej w Saxo Bank, podkreślił, że „łagodniejsza inflacja, słabsze dane o zatrudnieniu i konsumpcji zmniejszają ryzyko kolejnej podwyżki stóp, co wzmacnia argument, że następny istotny ruch Fed może być obniżką”. Manav Modi, starszy analityk ds. surowców w Motilal Oswal Financial Services Ltd., dodał, że „ceny złota prawdopodobnie będą kontynuować wzrost, choć w krótkim terminie możliwe jest pewne konsolidowanie”.

Te opinie potwierdzają, że obecny sentyment rynkowy sprzyja złotu, które zyskuje na słabości dolara i obniżonych rentownościach amerykańskich obligacji. Warto jednak zauważyć, że rynek pozostaje wrażliwy na kolejne dane makroekonomiczne, które mogą zmienić dynamikę oczekiwań dotyczących polityki Fed.

Geopolityka i ceny ropy jako potencjalne ograniczenia wzrostu

Mimo pozytywnego impulsu dla złota, nie brakuje czynników, które mogą ograniczyć dalsze wzrosty. Napięcia na linii USA-Iran oraz utrzymujące się wysokie ceny ropy naftowej (około 84,77 USD za baryłkę WTI) mogą ożywić obawy o inflację. UBS wskazał, że ceny benzyny w USA pozostają powyżej 4 USD za galon, co może utrzymywać presję inflacyjną w kolejnych raportach.

Giovanni Staunovo, analityk UBS, zaznaczył, że „wysokie ceny paliw mogą podtrzymać ryzyko inflacyjne, co z kolei może zmusić banki centralne do utrzymania bardziej restrykcyjnej polityki monetarnej”. W takim scenariuszu złoto mogłoby mieć trudności z kontynuacją wzrostów, gdyż wyższe stopy procentowe zwiększają koszt utrzymania aktywów nieprzynoszących odsetek.

Reakcja rynku akcji wydobywczych i metali szlachetnych

W ślad za wzrostem cen złota, akcje spółek wydobywczych takich jak Antofagasta, Hochschild Mining czy Fresnillo zyskały na wartości ponad trzykrotnie więcej niż sam metal szlachetny. Również srebro, platyna i pallad odnotowały wzrosty w dniu 17 sierpnia 2026 roku, co wskazuje na szeroki pozytywny sentyment w sektorze metali szlachetnych.

To zjawisko często obserwowane jest podczas wzrostów cen złota, gdyż wyższe ceny metali poprawiają perspektywy finansowe firm wydobywczych, co przyciąga inwestorów szukających ekspozycji na rynek surowców.

Perspektywy i kluczowe daty do obserwacji

Choć obecny trend jest korzystny dla złota, inwestorzy powinni bacznie obserwować nadchodzące wydarzenia, które mogą wpłynąć na dalszy kierunek cen. W najbliższych dniach kluczowe będą:

- Protokół z lipcowego posiedzenia Fed, który zostanie opublikowany 19 sierpnia 2026 roku. - Raport CPI za sierpień, planowany na 10 września 2026 roku. - Posiedzenie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) w dniach 15–16 września 2026 roku.

Te wydarzenia mogą dostarczyć nowych wskazówek co do polityki monetarnej i inflacji, które są decydujące dla rynku złota.

Podsumowanie i praktyczne wskazówki dla inwestorów

Wzrost cen złota powyżej 4 400 USD na tle słabszych danych z USA i spadających oczekiwań na podwyżki stóp Fed tworzy obecnie korzystny klimat dla inwestycji w ten metal szlachetny. Jednak ryzyko związane z geopolityką i wysokimi cenami ropy może ograniczać dalsze wzrosty.

Inwestorzy powinni rozważyć dywersyfikację portfela i śledzić nadchodzące dane makroekonomiczne oraz decyzje Fed, które będą kluczowe dla utrzymania lub zmiany obecnego trendu.

Dla osób poszukujących dostępu do rynku złota i innych surowców, warto porównać oferty brokerów pod kątem opłat, dostępności platform i spreadów. Platformy takie jak eToro oferują szeroki wybór instrumentów i są popularne wśród inwestorów detalicznych.

FAQ

Dlaczego cena złota wzrosła powyżej 4 400 USD w sierpniu 2026?

Głównym powodem jest osłabienie oczekiwań na podwyżkę stóp procentowych przez Fed we wrześniu, spowodowane słabszymi danymi gospodarczymi z USA, co obniżyło koszt utrzymania złota i osłabiło dolara.

Jakie dane z USA najbardziej wpłynęły na rynek złota?

Słabszy niż oczekiwano lipcowy raport o zatrudnieniu, niższy wskaźnik inflacji CPI oraz stabilny PPI zredukowały presję na Fed, by podnosić stopy procentowe, co korzystnie wpłynęło na złoto.

Czy napięcia geopolityczne mogą zatrzymać wzrosty złota?

Tak, szczególnie konflikt USA-Iran i wysokie ceny ropy mogą podtrzymać inflację, co z kolei może skłonić banki centralne do utrzymania wyższych stóp procentowych, ograniczając potencjał wzrostowy złota.

Jakie wydarzenia warto obserwować, by przewidzieć dalszy kierunek cen złota?

Kluczowe będą protokół z lipcowego posiedzenia Fed (19 sierpnia), raport CPI za sierpień (10 września) oraz posiedzenie FOMC (15–16 września), które mogą zmienić oczekiwania inwestorów co do polityki monetarnej.

Related reading

A useful background piece for this story is Brokerzy Forex i CFD.

Readers who want the wider market context can also use Gieldy kryptowalut.

Źródła

• Gold Price Outlook August 2026: What Three Data Prints in One Week Mean for Your Metals
• Gold Is Up Sharply in August. What's Driving It Higher? | The Motley Fool
• Gold Rises 0.6%, but Mining Equities Gain More Than Triple - Article | Crux Investor
• Gold Price Forecast: Gold May Break $4,500 as Fed Rate-Hike Expectations Continue to Cool - TradingKey
• Gold rises on softer dollar, fading Fed hike expectations | Kitco News