Technologia odporna na jastrzębi Fed i rekordowe rentowności obligacji USA
Inwestorzy stoją w obliczu tygodnia, który może przesądzić o dalszym kierunku amerykańskiej polityki monetarnej i kondycji rynków finansowych. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA osiągnęła 24 września 2026 roku poziom 5,18%, najwyższy od dwóch dekad, a rentowność 30-letnich obligacji wzrosła do 5,501%, najwyższego poziomu od 2004 roku. Analitycy wskazują na „strukturalną zmianę” napędzaną inwestycjami w sztuczną inteligencję, rosnącym deficytem fiskalnym oraz jastrzębią polityką Fed.
Fed kontynuuje zacieśnianie – co oznacza to dla inwestorów?
Federalny Komitet Otwartego Rynku podniósł we wrześniu stopy procentowe o 0,25 punktu procentowego, ustalając zakres stopy funduszy federalnych na 3,75–4,00%. Szef Fed, Kevin Warsh, podkreślił, że ta decyzja usunęła „dawkę akomodacji” z polityki monetarnej, co skłoniło rynki do wyceniania kolejnych podwyżek jeszcze w tym roku. Ekonomiczny Komitet Doradczy American Bankers Association prognozuje przynajmniej jedną dodatkową podwyżkę w czwartym kwartale 2026.
Kontrakty terminowe na stopę funduszy federalnych z 27 września wskazują ponad 60% prawdopodobieństwo podwyżki w październiku. To stawia inwestorów w sytuacji, gdzie kluczowe będą nadchodzące dane z rynku pracy i inflacji.
Nadchodzące dane o zatrudnieniu i inflacji – klucz do decyzji Fed
W tym tygodniu uwagę przyciągają raport JOLTS o wakatach na rynku pracy za sierpień (29 września), wskaźnik cen PCE za sierpień (30 września) oraz raport o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym za wrzesień (2 października). Dane te są kluczowe do oceny siły gospodarki i presji inflacyjnej, które zadecydują o dalszych ruchach Fed.
Aktualna stopa bezrobocia wynosi 4,1%, a inflacja mierzona indeksem CPI wzrosła w sierpniu o 0,4%, co wskazuje na utrzymującą się presję cenową. Wzrost zatrudnienia w sierpniu był umiarkowany, ale stabilny. To sugeruje, że Fed może nie mieć jeszcze komfortu, by zakończyć cykl podwyżek.
Sektor technologiczny wytrzymuje presję – czy to trwałe?
Mimo rosnących rentowności i jastrzębiej polityki monetarnej, amerykańskie indeksy S&P 500 i Nasdaq 100 zaskakują odpornością, notując wzrosty w ostatnim tygodniu. Szczególnie dobrze radzą sobie duże spółki technologiczne i te związane z AI, które przyciągają kapitał inwestorów szukających wzrostu.
Jednak odporność sektora technologicznego maskuje słabość innych sektorów bardziej wrażliwych na wyższe koszty finansowania. Eksperci ostrzegają, że utrzymujące się wysokie stopy procentowe i inflacja mogą w końcu obciążyć szeroki rynek akcji, zwłaszcza jeśli dane z rynku pracy i inflacji nie zaskoczą pozytywnie.
Geopolityka i rynek ropy – dodatkowe czynniki ryzyka
W tle pozostaje napięta sytuacja na rynku ropy naftowej. Po decyzji OPEC+ z 6 września o utrzymaniu poziomów produkcji na październik, kolejne spotkanie kartelu zaplanowano na 4 października. Geopolityczne napięcia, zwłaszcza wokół Iranu, ograniczają wpływ OPEC+ na rynek, co utrzymuje wysokie ceny ropy, a tym samym presję inflacyjną i rentowności obligacji.
Co dalej? Kluczowe wskaźniki i wydarzenia do obserwacji
Ten tydzień może być przełomowy dla inwestorów obserwujących amerykańską gospodarkę i rynki finansowe. Kluczowe będą dane o zatrudnieniu i inflacji, które mogą przesądzić o kolejnej podwyżce stóp przez Fed w październiku. Wysokie rentowności obligacji i jastrzębia postawa Fed stawiają pod znakiem zapytania trwałość obecnej hossy na rynku akcji, szczególnie poza sektorem technologii i AI.
Warto również śledzić rozwój sytuacji na rynku ropy i sygnały z OPEC+, które mogą wpłynąć na inflację i nastroje inwestorów.
Dla inwestorów szukających różnorodności i optymalizacji kosztów, porównanie ofert brokerów, takich jak eToro, może być pomocne w budowaniu strategii.
Tabela: Kluczowe wskaźniki makroekonomiczne USA (sierpień/wrzesień 2026)
| Wskaźnik | Data | Wartość | Zmiana (%) | Znaczenie dla rynku |
|---|---|---|---|---|
| Rentowność 10-letnich obligacji | 2026-09-24 | 5,18% | +1,37% | Presja na wzrost kosztu kapitału |
| Stopa funduszy federalnych | 2026-08-01 | 3,63% | 0% | Stabilna, ale z oczekiwaniami podwyżek |
| Stopa bezrobocia | 2026-08-01 | 4,1% | - | Umiarkowana siła rynku pracy |
| Indeks CPI | 2026-08-01 | 334,131 | +0,4% | Utrzymująca się inflacja |
Related reading
A useful background piece for this story is Rynek dzisiaj.
Readers who want the wider market context can also use Brokerzy Forex i CFD.
Źródła
Was this helpful?
0 found this helpful · 0 did not
Thanks for your feedback.
Brokerzy porownani pod katem regulacji, platform i dostepu do konta.
Disclaimer. This content is for informational and educational purposes only. It does not constitute financial advice, a recommendation, or an offer to buy or sell any security or digital asset. Past performance does not guarantee future results. Cryptocurrency investments are subject to high market risk and volatility.