Meta zyskuje na AI, ale rekordowe rentowności obligacji zagrażają techom

Meta wyróżnia się na tle słabnącego sektora technologicznego dzięki AI

25 września 2026 roku akcje Meta Platforms (META) wzrosły o 4,5%, podczas gdy szeroki sektor technologiczny (XLK) stracił 0,32%. Ten kontrast odzwierciedla pozytywną reakcję rynku na wydarzenie Meta Connect z 23 września, gdzie zaprezentowano nowe produkty AI i rozwój agenta Muse.

Nowe produkty AI i agent Muse budują nadzieje na wzrost

CEO Mark Zuckerberg przedstawił rozszerzone funkcje agenta AI Muse, który ma wspierać użytkowników w codziennych zadaniach, takich jak zarządzanie mailami, kalendarzem, zakupami, a także aplikacjami desktopowymi. Długoterminowa wizja zakłada, że Muse stanie się osobistym asystentem AI dla setek milionów użytkowników. Meta wprowadziła też najszerszą gamę inteligentnych okularów AI, w tym Ray-Ban Meta Audio i Meta VR Glasses w cenie 1299 USD, a także naszyjnik Muse Charm. Firma planuje wprowadzić ponad 100 stylów okularów AI do końca roku.

Analitycy z Wall Street zareagowali w dużej mierze pozytywnie, identyfikując Muse jako kolejny główny katalizator dla Meta. Evercore ISI utrzymała rekomendację „Outperform” i cenę docelową 860 USD, sugerując, że „Muse zamiast Metaverse to dobra rzecz dla inwestorów META” i że Muse może pchnąć akcje do 1000 USD lub więcej. Analityk Raymond James, Josh Beck, podniósł cenę docelową do 860 USD, prognozując, że Muse może wygenerować ponad 50 mld USD przychodów rocznie przy kosztach około 12 mld USD. Akcje META wzrosły o 36% we wrześniu, zbliżając się do kapitalizacji rynkowej 2 bilionów USD, również dzięki ugodzie sądowej o wartości 18 mld USD i nowym partnerstwom komercyjnym.

Rekordowe wydatki na AI i rosnące rentowności obligacji to wyzwania

Mimo entuzjazmu inwestorów, Meta planuje rekordowe wydatki kapitałowe na infrastrukturę AI, sięgające blisko 140 mld USD w 2026 roku. Ta masowa inwestycja może skutkować ujemnym wolnym przepływem gotówki w 2026 i 2027 roku, co stanowi znaczne obciążenie finansowe. W szerszym kontekście, UBS przewiduje, że globalne wydatki kapitałowe na AI osiągną prawie 1 bilion USD w 2026 roku, a Goldman Sachs Research prognozuje 1 bilion USD globalnych inwestycji związanych z AI na ten sam rok, z czego 581 mld USD w USA.

Dodatkowo, rentowność 10-letnich obligacji USA wzrosła 25 września 2026 roku o ponad 10 punktów bazowych do 5,223%, co jest najwyższym poziomem od 19 lat. Rentowność 30-letnich obligacji osiągnęła 5,501%, najwyższy poziom od 2004 roku. Ten wzrost jest napędzany uporczywymi obawami inflacyjnymi, wyższymi cenami ropy naftowej i zaskakująco odporną gospodarką, co zwiększa prawdopodobieństwo dalszych podwyżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Dane S&P Global, opublikowane wcześniej w tym tygodniu, wskazały, że aktywność biznesowa w USA we wrześniu wzrosła w najszybszym tempie od ponad pięciu lat, zwiększając oczekiwania na październikową podwyżkę stóp przez Fed do około 70%.

Szerszy kontekst rynkowy: rosnące stopy i sektorowe różnice

Podczas gdy Meta świeciła jasno, szerszy rynek amerykański miał mieszaną sesję handlową 24 września 2026 roku, gdy gwałtowny wzrost rentowności obligacji skarbowych i podwyższone ceny ropy naftowej wpłynęły na główne indeksy. Dow Jones Industrial Average spadł o 0,31%, a S&P 500 o 0,02%, podczas gdy Nasdaq Composite odnotował marginalny wzrost o 0,01%. Akcje spowolniły rajd, gdy presja z rynku obligacji nasiliła się.

25 września 2026 roku sektor opieki zdrowotnej (XLV) przewodził wzrostom z zyskiem 0,6339%, a za nim sektor energetyczny (XLE) z 0,3688%. Sektor przemysłowy (XLI) był największym maruderem, spadając o 0,7466%, podczas gdy Tech (XLK) spadł o 0,3225%, Consumer (XLY) o 0,2982%, a Financials (XLF) o 0,0183%. Wcześniej w tygodniu, 23 września 2026 roku, energia była jedynym sektorem, który zyskał, wspierana przez rosnące ceny ropy naftowej, podczas gdy wyższe rentowności obligacji skarbowych wywierały presję na sektory wrażliwe na stopy procentowe i zorientowane na wzrost. Ceny ropy spadły 25 września 2026 roku w nadziei na wznowienie dyplomatycznego zaangażowania USA-Iran, co mogłoby zmniejszyć obawy o podąż.

Co dalej dla inwestorów?

Kluczowe będzie, czy Meta zdoła przekształcić ogromne inwestycje w AI w stabilne i rosnące przychody, które zrównoważą wysokie koszty. Pomimo silnych wyników akcji Meta napędzanych inicjatywami AI, firma stoi w obliczu znacznych przeszkód finansowych związanych z masowymi wydatkami kapitałowymi na infrastrukturę AI, prognozowanymi na blisko 140 mld USD w 2026 roku. Te wydatki mają obciążyć natychmiastowe przepływy pieniężne, potencjalnie prowadząc do ujemnego wolnego przepływu gotówki w 2026 i 2027 roku. To długoterminowe zobowiązanie finansowe kontrastuje z natychmiastowym entuzjazmem rynkowym i stanowi potencjalne ryzyko dla trwałej rentowności.

Nadchodzące wystąpienie członka FOMC Williamsa 25 września 2026 roku może przynieść wskazówki co do kolejnych decyzji Fed, wpływając na wycenę spółek technologicznych. Inwestorzy powinni też uważnie śledzić tempo adopcji nowych produktów AI oraz kolejne raporty finansowe Meta. Szersza walka rynku z rosnącymi rentownościami obligacji skarbowych i uporczywymi obawami inflacyjnymi może ostatecznie stłumić nawet silne wyniki poszczególnych akcji, jeśli warunki makroekonomiczne ulegną pogorszeniu.

Dla zainteresowanych inwestowaniem w akcje technologiczne, porównanie ofert brokerów takich jak eToro czy Plus500 może pomóc wybrać najlepszą platformę handlową.

Tabela: Wybrane dane Meta (stan na 25.09.2026)

Related reading

A useful background piece for this story is Brokerzy akcji.

Źródła

• Treasury Yields Touch 20-Year Highs, Fueled by Sticky Inflation, US Debt
• US 10 Year Treasury Note Yield - Quote - Chart - Historical Data - Trading Economics
• Meta Platforms (NASDAQ:META) Shares Up 4.5% on Analyst Upgrade - MarketBeat
• Meta's Muse AI agent moves towards acting on users' behalf | The Daily Star
• US Sector Performance Update: Energy Leads as Rising Yields Pressure Most Sectors