FEDFUNDS Market Brief

Perspektywy polityki monetarnej Rezerwy Federalnej zostały znacząco ukształtowane przez najnowsze dane ekonomiczne, w szczególności raport CPI za maj 2026, opublikowany 10 czerwca 2026, oraz raport o zatrudnieniu za maj, opublikowany wcześniej w tym tygodniu.

Raport CPI za maj wykazał, że inflacja główna wyniosła 4,2% rok do roku, napędzana wzrostem cen energii, podczas gdy inflacja bazowa wzrosła o 2,9% rocznie. Te wysokie odczyty inflacji, w połączeniu z mocnym raportem o zatrudnieniu za maj, który pokazał dodanie 172 000 miejsc pracy i utrzymanie stopy bezrobocia na poziomie 4,3%, skłoniły rynki do rezygnacji z oczekiwań na obniżki stóp procentowych w 2026 roku. Warto zauważyć, że w maju 2026 wskaźnik CPI wynosił 333.979, w kwietniu 332.407, a w marcu 330.293.

Uczestnicy rynku przewidują, że Rezerwa Federalna utrzyma obecny docelowy zakres stopy funduszy federalnych na poziomie od 3,50% do 3,75% na nadchodzącym posiedzeniu FOMC w dniach 16-17 czerwca 2026. Rynki kontraktów terminowych wyceniają stopniowy wzrost ścieżki polityki, z poziomami bliskimi 3,8% do końca 2026 roku, a narzędzie CME FedWatch Tool wskazuje na ponad 50% szans na co najmniej jedną podwyżkę stóp do końca roku. Phil Camporeale, główny strateg inwestycyjny J.P. Morgan Wealth Management, stwierdził 8 czerwca 2026, że Fed nie spodziewa się zmiany stóp w czerwcu i prawdopodobnie pozostanie w zawieszeniu przez resztę 2026 roku, z przesunięciem w kierunku neutralnego stanowiska w sprawie stóp. Obecna efektywna stopa funduszy federalnych wynosiła 3,63% w maju 2026.

Goldman Sachs Research, jak podano 9 czerwca 2026, przesunął swoją prognozę obniżek stóp Fed na czerwiec i grudzień 2027 roku, powołując się na silniejszą niż oczekiwano aktywność gospodarczą i dane z rynku pracy w USA. David Mericle, główny ekonomista USA w Goldman Sachs, zauważył, że odporna aktywność i dane o zatrudnieniu obniżają próg dla podwyżki stóp. Silne dane ekonomiczne i utrzymujące się obawy inflacyjne umacniają status quo Fed, a bank centralny prawdopodobnie pozostanie w zawieszeniu przez resztę 2026 roku, ignorując szok cen energii, o ile szersze skutki inflacyjne pozostaną ograniczone.

Pomimo wysokiej inflacji głównej, niektórzy analitycy sugerują, że Rezerwa Federalna może zignorować szok cen energii. Michael Pearce, główny ekonomista USA w Oxford Economics, oczekuje, że nowy prezes Fed Kevin Warsh zrównoważy krótkoterminowe obawy dotyczące inflacji głównej ze stabilnością cen bazowych i efektami dezinflacyjnymi wynikającymi z rosnącego wzrostu produktywności. Don Rissmiller, główny ekonomista w Strategas, zauważył 10 czerwca 2026, że odczyty inflacji bazowej są uspokajające i że obecna inflacja może być „przejściowa”, jeśli Cieśnina Ormuz zostanie w pełni otwarta. The Conference Board również stwierdził 10 czerwca 2026, że „Ograniczone przeniesienie szoku energetycznego umacnia status quo Fed”, wskazując, że Fed prawdopodobnie pozostanie w zawieszeniu przez cały 2026 rok. W kontekście szerszych rynków, złoto, srebro i bitcoin? spadły 10 czerwca 2026, gdy inwestorzy zwiększyli zakłady na podwyżki stóp Fed. Dolar amerykański odzyskał impet wzrostowy 8 czerwca 2026, pod wpływem wyższych cen ropy, rentowności w USA i odnowionych napięć militarnych między Izraelem a Iranem.

Related reading

For more context, read xrp.

For more context, read xrp.

FAQ

Jakie były kluczowe dane ekonomiczne wpływające na politykę FED w maju 2026?

Kluczowe dane to raport CPI za maj 2026, który wykazał inflację główną na poziomie 4,2% rok do roku i inflację bazową na poziomie 2,9% rok do roku, oraz raport o zatrudnieniu za maj, który wskazał na dodanie 172 000 miejsc pracy i utrzymanie stopy bezrobocia na poziomie 4,3%.

Jakie są oczekiwania rynkowe dotyczące stopy funduszy federalnych na spotkaniu FOMC w czerwcu 2026?

Rynki przewidują, że Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) utrzyma obecny docelowy zakres stopy funduszy federalnych na poziomie od 3,50% do 3,75% na spotkaniu w dniach 16-17 czerwca 2026. Istnieje również ponad 50% szans na co najmniej jedną podwyżkę stóp do końca roku, z poziomami bliskimi 3,8%.

Kiedy Goldman Sachs Research prognozuje obniżki stóp procentowych przez Fed?

Goldman Sachs Research przesunął swoją prognozę obniżek stóp procentowych przez Fed na czerwiec i grudzień 2027 roku, powołując się na silniejszą niż oczekiwano aktywność gospodarczą i dane z rynku pracy w USA.