Fed podnosi stopy, Bitcoin ETF biją rekordy, ale rynek traci impet

Rekord tygodniowych napływów do Bitcoin ETF kontra gwałtowny spadek popytu dziennego

W ostatnich dniach września 2026 roku amerykańskie fundusze ETF oparte na Bitcoinie odnotowały najsilniejszy tydzień w tym roku pod względem napływów netto, osiągając imponującą sumę 2,39 mld USD w okresie od 21 do 26 września. Ten wynik mógłby sugerować odrodzenie instytucjonalnego zainteresowania kryptowalutami. Jednakże, bliższe spojrzenie na codzienne dane ujawnia bardziej złożony obraz: napływy gwałtownie spadły z niemal miliarda dolarów (998,95 mln USD) 21 września do zaledwie 134,47 mln USD 25 września. Ta znacząca rozbieżność rodzi kluczowe pytanie, które nurtuje inwestorów: czy rekord tygodniowy to trwały trend i sygnał odnowionego popytu, czy też jest to efekt kumulacji wcześniejszych inwestycji, a codzienny spadek świadczy o gasnącym impetcie? Warto dodać, że pomimo tej zmienności, od początku roku Bitcoin ETF odnotowały łącznie około 320 mln USD napływów netto, odwracając deficyt w wysokości 5,8 mld USD z 13 lipca, co wskazuje na pewną stabilizację długoterminowego zainteresowania.

Stabilizacja kursu Bitcoina pod presją ograniczonej podaży

Bitcoin utrzymuje się obecnie wokół 84 000 USD (dokładnie 84 260 USD według danych z 26 września), po korekcie o około 4% z tygodniowego szczytu 87 363 USD. Wzrosty z początku tygodnia, które doprowadziły do likwidacji krótkich pozycji o wartości 262 mln USD, nie przełożyły się na trwały rajd cenowy. Eksperci z firmy River, świadczącej usługi finansowe związane z Bitcoinem, wskazują, że obecna stabilizacja kursu wynika bardziej z kurczenia się dostępnej podaży niż z napływu nowego popytu. Aż 81% całkowitej podaży Bitcoina, czyli około 16,3 mln BTC, nie zmieniło właściciela od co najmniej sześciu miesięcy. Dodatkowo, wolumen obrotu na giełdach kryptowalutowych spadł o 30% rok do roku. Oznacza to, że mniejsza ilość Bitcoinów jest dostępna do handlu, co może sztucznie podtrzymywać cenę, nawet jeśli rzeczywiste zainteresowanie zakupem ze strony nowych inwestorów instytucjonalnych słabnie. W ciągu ostatnich 90 dni kurs BTC wahał się między 58 523,93 USD a 86 594,94 USD, a jego 5-dniowa stopa zwrotu wyniosła -3,1%, co podkreśla zmienność w krótkim terminie, pomimo stabilizacji na wyższych poziomach.

Wpływ na altcoiny i rotację kapitału

Rynek altcoinów również wykazuje interesujące tendencje. Ethereum (ETH) zyskuje na wartości, osiągając około 2688 USD, co oznacza 3% wzrost w tym tygodniu i 7% w skali miesiąca. Mimo to, ETH pozostaje 9,4% poniżej poziomów z początku roku i aż 31% niżej rok do roku. Ethereum niedawno przełamało roczny trend spadkowy, ale dwukrotnie napotkało silny opór na poziomie 2800 USD (21 i 23 września), co sugeruje trudności w utrzymaniu dalszych wzrostów. Nadchodząca aktualizacja 'Glamsterdam', zaplanowana na 28 września na testowej sieci Sepolia, może wpłynąć na dalsze ruchy cenowe, wprowadzając potencjalne usprawnienia w sieci. Tymczasem Solana (SOL) odnotowuje 12. tydzień z rzędu napływów do swoich funduszy ETF, co może świadczyć o rotacji kapitału z Bitcoina do altcoinów, które są postrzegane jako aktywa o wyższym potencjale wzrostu lub oferujące większą dywersyfikację w obliczu niepewności wokół BTC.

Makroekonomiczne wyzwania dla rynku kryptowalut

Obecne środowisko makroekonomiczne stwarza dodatkowe wyzwania dla aktywów niegenerujących dochodu, takich jak Bitcoin czy Ethereum. 16 września 2026 roku Rezerwa Federalna podniosła stopy procentowe do przedziału 3,75%-4,00%. Jednocześnie rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła powyżej 5% po mocnych danych gospodarczych z USA, opublikowanych przez S&P Global. Wyższe stopy procentowe i rosnące rentowności obligacji sprawiają, że tradycyjne, bezpieczniejsze aktywa stają się bardziej atrakcyjne dla inwestorów, zwiększając koszt alternatywny utrzymywania kryptowalut. To może hamować prawdziwy popyt instytucjonalny, ponieważ kapitał jest kierowany tam, gdzie może generować stały dochód przy niższym ryzyku. W efekcie, inwestorzy muszą rozważyć kompromis między potencjalnym wysokim wzrostem kryptowalut a stabilnym dochodem z tradycyjnych inwestycji.

Na co inwestorzy powinni zwrócić uwagę?

Kluczowym wskaźnikiem dla inwestorów będzie dynamika napływów do Bitcoin ETF w nadchodzących tygodniach – czy codzienne wartości odbiją się od obecnych minimów, czy spadek popytu się utrzyma. Ważne będzie także zachowanie kursu Bitcoina w okolicach 85 000 USD – istotnego poziomu oporu, którego przełamanie mogłoby sygnalizować odnowienie siły. Warto obserwować rozwój sytuacji wokół Ethereum i Solany, zwłaszcza po aktualizacji 'Glamsterdam' dla ETH, które mogą sygnalizować zmiany w alokacji kapitału i preferencjach inwestorów. Inwestorzy powinni pamiętać, że stabilizacja cen Bitcoina nie zawsze oznacza wzrost popytu – ograniczona podaż może maskować słabsze zainteresowanie instytucji, co jest kluczowym czynnikiem ryzyka. Zrozumienie, czy rynek jest napędzany przez realny popyt, czy przez kurczącą się podaż, jest fundamentalne dla podejmowania świadomych decyzji.

Przy wyborze platform do handlu kryptowalutami warto rozważyć dostępność i koszty na popularnych platformach krypto, które oferują różne możliwości inwestycyjne i wpływają na efektywność realizacji strategii.

Podsumowując, obecna sytuacja na rynku Bitcoina to mieszanka optymizmu z rekordowymi napływami do ETF-ów oraz niepokojących sygnałów spadku codziennego popytu. Inwestorzy powinni uważnie śledzić dalsze dane, by nie przegapić momentu, gdy instytucjonalne zainteresowanie zacznie wyraźniej odzwierciedlać się w cenie i wolumenie. Należy również pamiętać o szerszym kontekście makroekonomicznym i jego wpływie na aktywa ryzykowne.

Related reading

A useful background piece for this story is Gieldy kryptowalut.

Źródła

• Bitcoin ETF Inflows Reach $2.4 Billion This Week, But Daily Figures Decline: Is the Momentum Fading?
• Bitcoin ETFs Record $2.39 Billion Inflows in 2026 Amid Mixed Demand Signals | KuCoin
• Bitcoin ETFs Pull In a Record $2.39 Billion: Is There Real Demand Behind It? - BeInCrypto
• Bitcoin price faces $85,000 resistance as oscillator turns negative - Cryptonews.net
• Glamsterdam Has a Date: Ethereum Forks Sepolia on September 28, 2026 - CryptoTicker