EURUSD rośnie na fali słabnącego dolara po rozczarowujących danych z rynku pracy USA

Wczorajsza sesja na rynku walutowym przyniosła wyraźne umocnienie euro względem dolara amerykańskiego. Para EURUSD zakończyła dzień na poziomie 1,1448, co oznacza wzrost o 0,43% w porównaniu do poprzedniego notowania 1,1399. To ruch wyraźnie powiązany z osłabieniem dolara, które z kolei było reakcją na rozczarowujące dane z amerykańskiego rynku pracy oraz gołębią retorykę przedstawicieli Federal Reserve (Fed).

Kluczowym katalizatorem okazał się raport Non-Farm Payrolls (NFP) za czerwiec, opublikowany 2 lipca 2026 roku. Zamiast spodziewanych 110 tysięcy nowych miejsc pracy, gospodarka USA wygenerowała zaledwie 57 tysięcy, co stanowi najsłabszy wynik od czterech miesięcy. Dodatkowo wcześniejszy raport ADP również wskazywał na spowolnienie wzrostu zatrudnienia. Te dane szybko zmieniły oczekiwania inwestorów co do dalszych podwyżek stóp procentowych przez Fed. Prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu spadło z około 67% do około 50%, co przełożyło się na spadek rentowności amerykańskich obligacji 2-letnich do poziomu nieco poniżej 4,14%.

Federal Reserve Chairman Kevin Warsh podczas forum w Sintrze 1 lipca 2026 roku podkreślił łagodniejszy ton, wskazując na spadek oczekiwań inflacyjnych. Jego wypowiedzi wzmocniły przekonanie, że cykl zaostrzania polityki monetarnej w USA może zwolnić, co osłabiło dolara na szerokim rynku. Indeks dolara, który jeszcze niedawno sięgał 13-miesięcznego maksimum powyżej 101,50, spadł do 100,25 w dniu 3 lipca.

W tym samym czasie euro zyskało na wartości, choć komentarze prezes Europejskiego Banku Centralnego Christine Lagarde z forum w Sintrze 3 lipca były bardziej wyważone. Lagarde zaznaczyła, że ryzyka inflacyjne i wzrostowe w strefie euro stają się „bardziej zrównoważone”, co inwestorzy odczytali jako sygnał możliwej pauzy w cyklu podwyżek stóp po czerwcowej decyzji. Inflacja bazowa w strefie euro spadła do 2,8% r/r w czerwcu z 3,2% w maju, co również ogranicza presję na dalsze zacieśnianie polityki.

W efekcie rentowności 10-letnich obligacji niemieckich wzrosły nieznacznie, ale ruch ten był umiarkowany w porównaniu z reakcją na rynku amerykańskim. Wzrost wartości euro wobec dolara jest więc w dużej mierze skutkiem słabości dolara, a nie wyraźnego wzmocnienia euro ze strony fundamentów gospodarczych.

Poprawa nastrojów inwestycyjnych była widoczna także na rynkach akcji. Indeksy STOXX 600 oraz niemiecki DAX osiągnęły nowe historyczne maksima 3 lipca, co wskazuje na zwiększony apetyt na ryzyko w obliczu perspektywy mniej agresywnej polityki Fed. Również ceny złota wzrosły powyżej 4100 USD za uncję, korzystając ze słabszego dolara i niższych oczekiwań na podwyżki stóp w USA.

Jednakże nie brakuje głosów, które wskazują na ograniczenia potencjału wzrostowego EURUSD. Strateg ING, Francesco Pesole, zauważa, że ryzyko wyprzedzenia przez rynek oczekiwań dotyczących polityki ECB względem Fed może hamować dalsze umocnienie euro. Invesco i MUFG Research podkreślają, że mimo krótkoterminowej słabości dolara, ostateczna decyzja ECB o podwyżce we wrześniu pozostaje możliwa, co może ograniczyć wzrost EURUSD.

Podsumowując, obecny ruch EURUSD to przede wszystkim reakcja na słabsze dane z USA i gołębią retorykę Fed, które osłabiły dolara i zwiększyły ryzyko na rynkach. W strefie euro sytuacja jest bardziej złożona, z sygnałami zarówno do kontynuacji, jak i pauzy w cyklu podwyżek stóp. Inwestorzy powinni uważnie śledzić kolejne dane z rynku pracy USA oraz komunikaty ECB, które będą kluczowe dla dalszego kierunku EURUSD.

Warto także zwrócić uwagę na dostępność i koszty handlu na rynku forex. Inwestorzy porównujący platformy brokerskie mogą rozważyć oferty takie jak eToro, które oferują konkurencyjne spready i szeroki dostęp do par walutowych, w tym EURUSD.

FAQ

1. Dlaczego EURUSD zyskał na wartości 3 lipca 2026? Głównym powodem był słabszy od oczekiwań raport o zatrudnieniu w USA oraz gołębi ton wypowiedzi prezesa Fed, które osłabiły dolara i zmniejszyły prawdopodobieństwo dalszych podwyżek stóp procentowych w USA.

2. Jakie znaczenie mają wypowiedzi Christine Lagarde dla EURUSD? Prezes ECB zasugerowała, że ryzyka inflacyjne i wzrostowe w strefie euro są bardziej zrównoważone, co może oznaczać pauzę w podwyżkach stóp. To ogranicza potencjał wzrostowy euro, mimo słabości dolara.

3. Czy wzrost EURUSD jest trwały? Trwałość wzrostu zależy od kolejnych danych makroekonomicznych z USA i strefy euro oraz od decyzji banków centralnych. Obecne sygnały wskazują na krótkoterminową słabość dolara, ale perspektywy ECB i Fed pozostają niepewne.

4. Jakie czynniki mogą ograniczyć dalsze umocnienie EURUSD? Możliwa jest korekta dolara, jeżeli dane z USA się poprawią, a także ograniczenia w polityce ECB, która może wstrzymać podwyżki stóp. Dodatkowo, ryzyko geopolityczne i zmiany na rynkach surowców mogą wpływać na kurs pary.

Co warto obserwować dalej?

Najbliższym ważnym punktem będzie publikacja kolejnych danych z amerykańskiego rynku pracy oraz komunikaty z posiedzeń Fed i ECB. Szczególnie istotne będą sygnały dotyczące dalszego kursu polityki monetarnej obu banków centralnych, które zadecydują o kierunku EURUSD w kolejnych tygodniach.

Related reading

For more context, read nvidia akcje.

For more context, read xrp.

Dla czytelnikow porownujacych ekspozycję na rynek walutowy, eToro jest jedna z platform do sprawdzenia razem z oplatami, spreadami i lokalna dostepnoscia.