EURUSD pod presją dolara po jastrzębim Fedzie i rozluźnieniu napięć na Bliskim Wschodzie

EURUSD pod presją po jastrzębim Fedzie i rozluźnieniu napięć geopolitycznych

Para EURUSD zanotowała w ostatnich dniach niewielką, ale istotną korektę w dół, osiągając poziom 1,1456 na zamknięciu 22 czerwca 2026 roku. To spadek o około 0,1% względem poprzedniego notowania 1,1467 z 19 czerwca. Choć ruch ten może wydawać się niewielki, kryje się za nim złożona dynamika makroekonomiczna i geopolityczna, która ma znaczenie dla inwestorów walutowych i uczestników rynku Forex.

Fed sygnalizuje dalsze podwyżki stóp, umacniając dolara

Kluczowym impulsem do osłabienia euro wobec dolara była jastrzębia zmiana tonu Rezerwy Federalnej (Fed) po posiedzeniu FOMC 17 czerwca. Choć stopy procentowe pozostawiono na poziomie 3,50%-3,75%, to jednak zaktualizowany „dot plot” pokazał, że połowa członków FOMC spodziewa się co najmniej jednej podwyżki stóp jeszcze w tym roku, a sześciu z nich przewiduje dwie lub więcej. Taki sygnał „wyższych stóp na dłużej” wzmocnił dolara amerykańskiego i podniósł rentowności amerykańskich obligacji skarbowych.

Rentowność 2-letnich obligacji USA wzrosła do 4,230% 22 czerwca, osiągając najwyższy poziom od 52 tygodni. To istotny wskaźnik, ponieważ krótkoterminowe obligacje są szczególnie wrażliwe na oczekiwania dotyczące polityki monetarnej. Wyższe rentowności zachęcają inwestorów do lokowania kapitału w dolarze, co przekłada się na jego umocnienie wobec innych walut, w tym euro.

Euro pod presją mimo podwyżki stóp przez EBC

Europejski Bank Centralny (EBC) podniósł 11 czerwca stopę depozytową o 25 punktów bazowych do 2,25%, co było pierwszą podwyżką od września 2023 roku. Decyzja ta była odpowiedzią na presję inflacyjną wynikającą z konfliktu na Bliskim Wschodzie, który wpływał na ceny energii i koszty produkcji w strefie euro.

Mimo tego euro nie zdołało się umocnić wobec dolara. Głównym powodem jest postawa EBC, która pozostaje bardziej ostrożna i mniej jednoznaczna niż Fed. Prezes EBC Christine Lagarde jasno zaznaczyła 22 czerwca, że Rada Prezesów nie zobowiązuje się do konkretnej ścieżki podwyżek stóp, co kontrastuje z bardziej zdecydowanymi prognozami Fed. To powoduje, że inwestorzy widzą większe ryzyko i niepewność w polityce monetarnej strefy euro, co ogranicza popyt na euro.

Łagodzenie napięć na linii USA-Iran i spadek cen ropy

W weekend 20-21 czerwca wznowiono rozmowy dyplomatyczne między USA a Iranem, co złagodziło obawy o eskalację konfliktu na Bliskim Wschodzie. W efekcie ceny ropy Brent spadły 22 czerwca, co pomogło uspokoić rynki i ograniczyć presję inflacyjną związaną z kosztami energii.

Jednak sytuacja pozostaje delikatna, gdyż pojawiają się sprzeczne sygnały dotyczące sytuacji w Cieśninie Ormuz, a były prezydent Donald Trump ostrzega przed możliwymi komplikacjami. To powoduje, że rynki zachowują ostrożność, a ewentualne odnowienie napięć mogłoby szybko zmienić sentyment i wpłynąć na ceny ropy oraz politykę banków centralnych.

Rentowności obligacji i nastroje konsumenckie w strefie euro

Rentowności obligacji rządowych strefy euro spadły 22 czerwca, co było częściowo efektem łagodzenia napięć geopolitycznych. Rainer Guntermann, strateg ds. stóp procentowych w Commerzbanku, zauważył, że jakikolwiek odbicie rentowności niemieckich Bundów będzie ograniczone, a poziom 3% dla 10-letnich obligacji powinien stanowić wsparcie.

Z kolei nastroje konsumenckie w strefie euro poprawiły się w czerwcu, wzrastając o 1,3 punktu do -17,7, choć nadal pozostają poniżej długoterminowej średniej. To wskazuje na umiarkowany optymizm, ale nie na pełne ożywienie.

Perspektywy i ryzyka dla EURUSD

Obecna słabość euro wobec dolara może się utrzymać lub nawet pogłębić, jeśli dane makroekonomiczne z USA potwierdzą siłę tamtejszej gospodarki i inflacji. Kluczowym wydarzeniem będzie publikacja raportu o inflacji bazowej PCE w USA, zaplanowana na 25 czerwca 2026. Słabsze dane mogłyby osłabić dolara i dać euro szansę na odbicie.

Z drugiej strony, EBC utrzymuje jastrzębią retorykę i rynek wycenia dalsze podwyżki stóp o około 35-40 punktów bazowych do końca roku, co może stanowić wsparcie dla euro. Jednak ryzyko odnowienia napięć na Bliskim Wschodzie pozostaje poważnym czynnikiem niepewności, który może szybko zmienić dynamikę rynków.

Podsumowanie i tabela z kluczowymi danymi EURUSD

Brokerzy i dostęp do rynku

Dla inwestorów poszukujących dostępu do rynku Forex z konkurencyjnymi spreadami i platformami, warto porównać oferty brokerów takich jak eToro, który oferuje szeroki wybór par walutowych i narzędzi analitycznych.

FAQ – Najczęściej zadawane pytania

1. Dlaczego dolar umocnił się wobec euro mimo podwyżki stóp przez EBC?

Dolar zyskał na sile głównie dzięki jastrzębiemu sygnałowi Fed, który wskazał na możliwość dalszych podwyżek stóp w USA. EBC podniósł stopy, ale nie dał jasnej ścieżki dalszej polityki, co ograniczyło wsparcie dla euro.

2. Jakie znaczenie mają rozmowy USA-Iran dla kursu EURUSD?

Łagodzenie napięć na linii USA-Iran obniżyło ceny ropy i zmniejszyło obawy inflacyjne, co mogło wspierać euro. Jednak niestabilność sytuacji wciąż stanowi ryzyko dla rynkĂw i może wpływać na kursy walutowe.

3. Co może zmienić obecny trend EURUSD?

Kluczowe będą dane o inflacji bazowej PCE w USA 25 czerwca. Słabsze od oczekiwań dane mogą osłabić dolara i dać impuls do odbicia euro. Również dalsze decyzje EBC i rozwój sytuacji geopolitycznej będą kluczowe.

4. Czy euro ma szansę na trwałe odbicie w najbliższych tygodniach?

Możliwe jest odbicie, jeśli dane makroekonomiczne z USA osłabią dolara, a EBC utrzyma jastrzębią postawę. Jednak ryzyko geopolityczne i niepewność co do polityki monetarnej powodują, że sytuacja pozostaje zmienna.

Co obserwować dalej?

Najbliższym ważnym wydarzeniem będzie publikacja amerykańskiego raportu o inflacji bazowej PCE 25 czerwca 2026. Wynik tego raportu może przesądzić o dalszym kierunku kursu EURUSD, wpływając na oczekiwania co do polityki Fed i siłę dolara. Równocześnie inwestorzy będą śledzić rozwój sytuacji na Bliskim Wschodzie oraz komunikaty EBC, które mogą zmieniać sentyment wobec euro.

Related reading

For more context, read dolar.

For more context, read xrp.