EUR/USD zyskuje na tle słabszego dolara i rosnących oczekiwań podwyżek stóp w strefie euro

EUR/USD zyskuje na tle słabszego dolara i oczekiwań podwyżek stóp

W tygodniu kończącym się 10 lipca 2026 roku para EUR/USD odnotowała wzrost o 0,27%, osiągając poziom 1,1435. To umocnienie euro względem dolara to efekt kilku nakładających się czynników, które zarysowały wyraźny temat dominujący na rynku walutowym – osłabienie amerykańskiej waluty w obliczu zmieniających się oczekiwań dotyczących polityki monetarnej i ryzyka geopolitycznego.

Dlaczego dolar tracił na wartości?

Kluczowym katalizatorem słabości dolara były opublikowane 8 lipca minutki z posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) za czerwiec. Dokument ten okazał się mniej jastrzębi niż oczekiwano, co zaskoczyło rynek. Choć część członków Fed opowiadała się za podwyżką stóp pod koniec roku, nie pojawiły się sygnały wskazujące na podwyżkę już w lipcu. Jeffrey Roach, główny ekonomista LPL Financial, określił te minutki jako „dobrą rodzinną kłótnię” nad scenariuszami polityki pieniężnej, podkreślając, że dalsze decyzje będą silnie zależne od sytuacji politycznej na Bliskim Wschodzie.

Wzrost napięć między USA a Iranem 8 lipca chwilowo wywołał awersję do ryzyka, co podbiło ceny ropy Brent powyżej 80 dolarów za baryłkę i na krótko zwiększyło oczekiwania na podwyżkę stóp przez Fed w październiku. Jednak szybkie złagodzenie napięć pozwoliło na stabilizację apetytu na ryzyko i powrót do słabszego dolara.

Vinny Amaru z J.P. Morgan Wealth Management wskazał, że słabsze dane o zatrudnieniu i umiarkowany wzrost płac wspierają oczekiwanie, iż Fed pozostanie w trybie „wait and see” przez resztę roku. To z kolei osłabiło dolara na szerokim rynku.

Europejski Bank Centralny i rosnące oczekiwania na podwyżki

W przeciwieństwie do Fed, rynki coraz mocniej wyceniają dalsze podwyżki stóp przez Europejski Bank Centralny. Inflacja w strefie euro pozostaje wyzwaniem, a ECB sygnalizuje gotowość do dalszego zacieśniania polityki pieniężnej. To wsparło euro, które zyskało na wartości względem dolara.

Warto zauważyć, że Bank Anglii również odnotował wzrost oczekiwań na podwyżki stóp, co przełożyło się na silniejszą brytyjską walutę (GBP/USD wzrósł o 0,36%). To zjawisko jest napędzane wygaszaniem niepewności politycznej w Wielkiej Brytanii, gdzie 9 lipca rozpoczęła się formalna rywalizacja o stanowisko premiera, a faworyt ma zostać wyłoniony do 20 lipca. Dodatkowo, obawy o inflację w UK, częściowo wynikające z rosnących cen ropy, zwiększyły prawdopodobieństwo podwyżek stóp przez BoE.

Jak wyglądały ruchy na głównych parach walutowych?

Widać wyraźnie, że najsilniejsze ruchy zyskały waluty europejskie i brytyjskie, podczas gdy dolar amerykański tracił na wartości. Japoński jen pozostaje blisko 40-letnich minimów, co jest zaskakujące w kontekście globalych napięć. Analitycy z RSM i Macquarie Group wskazują, że słabość jena ma podłoże strukturalne i wynika z przesunięcia inwestorów z obligacji rządowych na inwestycje prywatne, zwłaszcza w sektorze sztucznej inteligencji.

Co czeka rynek w nadchodzącym tygodniu?

Najważniejszymi wydarzeniami w tygodniu od 13 do 19 lipca będą publikacje danych inflacyjnych z USA – wskaźników CPI i PPI. Ich odczyty będą kluczowe dla określenia kierunku polityki Fed i mogą wpłynąć na dalsze ruchy EUR/USD. Równie istotna będzie decyzja Banku Kanady o stopach procentowych 15 lipca, która może mieć wpływ na sentyment wobec dolara i rynków surowcowych.

W dalszej perspektywie uwagę inwestorów przyciągnie tzw. „central-bank double-header” pod koniec lipca – posiedzenia Fed (28-29 lipca) oraz Banku Anglii (30 lipca). Te wydarzenia mogą przynieść istotne sygnały co do przyszłych podwyżek stóp i wpłynąć na dynamikę głównych par walutowych.

Warto też śledzić rozwój sytuacji geopolitycznej na Bliskim Wschodzie, która pozostaje czynnikiem ryzyka dla rynków finansowych i może szybko zmieniać sentyment inwestorów.

Podsumowanie

W ostatnim tygodniu EUR/USD zyskał na tle słabszego dolara, którego osłabienie wynikało z mniej jastrzębich minutek FOMC i niepewności geopolitycznej. Rosnące oczekiwania dalszych podwyżek stóp w strefie euro oraz stabilizacja sytuacji politycznej w Wielkiej Brytanii sprzyjają umocnieniu walut europejskich. Nadchodzące dane inflacyjne z USA i decyzje banków centralnych będą kluczowe dla dalszego kierunku rynku walutowego.

Dla inwestorów ważne jest, aby śledzić publikacje CPI i PPI z USA zaplanowane na najbliższy tydzień oraz przygotować się na możliwe zmiany w polityce monetarnej, które mogą wpłynąć na poziom EUR/USD. Warto rozważyć dostęp do platform brokerskich oferujących konkurencyjne warunki handlu, takich jak eToro, aby efektywnie reagować na zmieniające się warunki rynkowe.

FAQ – najczęściej zadawane pytania o EUR/USD w kontekście ostatnich wydarzeń

1. Dlaczego dolar osłabił się w ostatnim tygodniu?

Dolar stracił na wartości głównie z powodu mniej jastrzębich minutek FOMC, które nie wskazywały na podwyżkę stóp w lipcu, oraz z powodu niepewności politycznej na Bliskim Wschodzie, która chwilowo zwiększyła awersję do ryzyka, a następnie ustąpiła.

2. Co napędza oczekiwania dalszych podwyżek stóp w strefie euro?

Utrzymująca się inflacja w strefie euro oraz sygnały ze strony Europejskiego Banku Centralnego o gotowości do dalszego zacieśniania polityki monetarnej powodują, że rynki wyceniają kolejne podwyżki stóp.

3. Jakie dane będą kluczowe dla EUR/USD w nadchodzącym tygodniu?

Najważniejsze będą amerykańskie dane inflacyjne – wskaźniki CPI i PPI, które dadzą wskazówki co do przyszłej polityki Fed i mogą wpłynąć na siłę dolara i tym samym na kurs EUR/USD.

4. Czy napięcia na Bliskim Wschodzie mogą wpłynąć na rynek walutowy?

Tak, sytuacja geopolityczna na Bliskim Wschodzie pozostaje czynnikiem ryzyka, który może szybko zmieniać sentyment inwestorów i wpływać na kursy walut, zwłaszcza dolara i walut surowcowych.

Więcej analiz i aktualności walutowych znajdziesz w naszych artykułach, takich jak EUR/USD pod presją po jastrzębich minutkach Fed – co dalej z kursem eurodolara? oraz EUR/USD zyskuje na słabszych danych z USA i mieszanych sygnałach z Eurolandu.