EUR/USD rośnie po hawkish sygnałach Fed i utrzymującej się presji inflacyjnej w strefie euro

EUR/USD rośnie mimo mieszanych sygnałów z Fed

Para EUR/USD zakończyła sesję 19 sierpnia 2026 roku na poziomie 1,1605, co oznacza wzrost o 0,25% względem poprzedniego dnia. Ten ruch był reakcją rynku na publikację protokołu z lipcowego posiedzenia Federal Open Market Committee (FOMC), które odbyło się 28-29 lipca 2026. Dokument ujawnił, że wielu członków Fed uważa, iż dalsze podwyżki stóp procentowych będą prawdopodobnie konieczne, jeśli inflacja nie zacznie spadać. Trzech członków FOMC zagłosowało za podwyżką stóp podczas tego posiedzenia, co podkreśla jastrzębi ton banku centralnego.

Jednakże, mimo tej retoryki, rynek zdaje się mniej przekonany o podwyżce we wrześniu – prawdopodobieństwo takiego ruchu spadło do 56% z 82% po publikacji słabszych danych inflacyjnych, które pojawiły się po lipcowym posiedzeniu, ale przed ujawnieniem protokołu. To rozbieżność między wewnętrznymi dyskusjami Fed a oczekiwaniami rynku wprowadza pewną niepewność co do tempa zacieśniania polityki monetarnej w USA.

Presja inflacyjna i wzrost gospodarczy w strefie euro wspierają euro

Równocześnie, dane Eurostatu potwierdziły utrzymującą się presję inflacyjną w strefie euro. Inflacja roczna w lipcu 2026 wzrosła do 2,9% z 2,8% w czerwcu, a wskaźniki inflacji bazowej pozostają powyżej celu Europejskiego Banku Centralnego (2%). To tło inflacyjne, w połączeniu z pozytywnymi odczytami wskaźników nastrojów gospodarczych i lepszym od oczekiwań wzrostem PKB o 0,4% w drugim kwartale 2026, zwiększa prawdopodobieństwo utrzymania restrykcyjnej polityki monetarnej przez EBC.

Gówny ekonomista EBC, Philip Lane, podkreślił 19 sierpnia, że inflacja utrzymująca się o jeden punkt procentowy powyżej celu to „dużo” i zasugerował, że bank centralny spodziewa się co najmniej jednej kolejnej podwyżki stóp w tym roku. Z kolei członek Rady Prezesów EBC, Olli Rehn, zaznaczył, że wzrost płac pozostaje umiarkowany, a brak wyraźnych drugorzędnych efektów inflacyjnych pozwala na „mierzone” podejście do polityki.

Reakcja rynku i implikacje dla EUR/USD

W efekcie tych czynników, europejskie obligacje benchmarkowe zyskały na wartości, a rentowności wzrosły, co zwiększyło atrakcyjność euro dla inwestorów instytucjonalnych. Z kolei dolar amerykański tracił na wartości, częściowo z powodu utraty impetu wzrostu rentowności amerykańskich obligacji skarbowych przed publikacją protokołu Fed.

Jednak rynek pozostaje czujny na czynniki ryzyka, takie jak napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie i wysokie ceny ropy, które mogą zwiększać niepewność i popyt na dolara jako bezpieczną przystań. To z kolei może ograniczać dalsze umocnienie euro w krłtkim terminie.

Tabela: Podsumowanie kluczowych danych i ruchów na rynku Forex (19 sierpnia 2026)

Co dalej z EUR/USD?

W nadchodzących tygodniach kluczowe będą kolejne dane inflacyjne i sygnały z banków centralnych. W strefie euro rynek oczekuje przynajmniej jednej podwyżki stóp do końca roku, co może dalej wspierać euro. Z kolei w USA inwestorzy będą uważnie śledzić dane o inflacji i decyzje Fed, które mogą rozwiać lub pogłębić rozbieżności między rynkowymi oczekiwaniami a stanowiskiem banku centralnego.

Dodatkowo, napięcia geopolityczne i ceny surowców pozostają zmiennymi, które mogą wpływać na sentyment do dolara i euro. Warto też obserwować, jak zmienia się rentowność obligacji skarbowych po obu stronach Atlantyku, gdyż jest to ważny czynnik kształtujący przepływy kapitału i kursy walut.

Dla inwestorów detalicznych i instytucjonalnych, którzy chcą śledzić zmiany na rynku walutowym, porównanie ofert brokerów Forex i CFD, takich jak eToro, może być pomocne w wyborze platformy z odpowiednimi spreadami i dostępem do narzędzi analitycznych.

FAQ

1. Dlaczego protokół FOMC wpłynął na umocnienie euro?

Protokół ujawnił jastrzębią postawę Fed, ale rynek zdaje się mniej przekonany o natychmiastowej podwyżce we wrześniu, co osłabia dolara. Jednocześnie utrzymująca się inflacja i oczekiwania na podwyżki w strefie euro wspierają euro.

2. Jak dane o inflacji w strefie euro wpływają na kurs EUR/USD?

Wyższa inflacja powyżej celu EBC zwiększa prawdopodobieństwo dalszych podwyżek stóp procentowych, co czyni euro bardziej atrakcyjnym względem dolara.

3. Czy napięcia geopolityczne mogą zmienić trend EUR/USD?

Tak, konflikty na Bliskim Wschodzie i wysokie ceny ropy mogą zwiększać popyt na dolara jako bezpieczną przystań, co może ograniczyć wzrost EUR/USD.

4. Jakie są najbliższe ważne wydarzenia dla kursu EUR/USD?

Kluczowe będą kolejne dane inflacyjne w USA i strefie euro oraz posiedzenia banków centralnych, zwłaszcza Fed i EBC, które mogą dostarczyć nowych wskazówek co do polityki monetarnej.

Podsumowanie

Wzrost EUR/USD do 1,1605 to efekt zderzenia hawkish sygnałów z Fed z utrzymującą się inflacją i poprawą danych gospodarczych w strefie euro. Mimo niepewności co do tempa podwyżek w USA, euro zyskuje na wartości dzięki oczekiwaniom na dalsze zacieśnienie polityki EBC. Inwestorzy powinni jednak monitorować ryzyka geopolityczne i zmienność na rynku obligacji, które mogą wpłynąć na dalszy kierunek kursu. Najbliższe tygodnie będą kluczowe dla potwierdzenia, czy obecny trend umocnienia euro utrzyma się w dłuższym terminie.

Related reading

A useful background piece for this story is Brokerzy Forex i CFD.

Readers who want the wider market context can also use Gieldy kryptowalut.

Źródła

• Fed Minutes Signal Interest Rate Hikes Unless Inflation Improves - Forbes
• EUR/USD (EURUSD) Surges on Aug 19: What Are the Key Reasons? - TradingKey
• Fed minutes reveal growing support for rate hikes - Morningstar
• Dollar loses ground as FOMC minutes set up a surprise for EURUSD - RoboForex
• The EUR/USD may be close to breaking out - CMC Markets